2026-04-20 채권 브리핑

📊 채권 트레이더 브리핑 | 2026-04-20 요약부터 말할게. 이 본문은 입력일 기준 확인된 숫자만 사용했다. 글로벌 데이터가 비어 있는 부분은 해석하지 않았다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

- 낙찰 구조화 건수: 4건 - 구조화 낙찰금액 합산: 36,700억 - 최고 응찰배율: 한국중부발전 64D 4.11x - 최저 응찰배율: 국고채 5Y 2.76x | 발행사(등급) | 만기 | 금리/스프레드 | 금액 | 응찰 | 구분 | | :--- | :--- | :--- | ---: | ---: | :--- | | 한국가스공사(A1) | 4D | 2.54% | 3,300억 | 2.79x | CP/전단채 | | 한국가스공사(A1) | 7D | 2.55% | 2,600억 | 2.88x | CP/전단채 | | 한국중부발전(A1) | 64D | 2.95% | 1,800억 | 4.11x | CP/전단채 | | 국고채(국고) | 5Y | 3.53% | 29,000억 | 2.76x | 회사/기타 | 판단: 공사채/전단채 쪽 응찰이 통안채보다 강했다. 다만 이것만으로 금리 방향을 단정하지 않고, 다음 발행의 언더/오버가 이어지는지 확인해야 한다. [수요예측 결과] - 롯데하이마트(A+): 모집 500억 / Max 1,000억 / 응모 660억 / 1.32x · 1년6개월 200억 +25bp(1.0x) / 2년 300억 +16bp(1.53x) 판단: 응모배율과 언더 폭을 같이 봐야 한다. 같은 AA권이라도 응모가 몰리고 언더 폭이 큰 이름이 다음 유통 강도를 먼저 만든다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

- 발행 물량 합산: 3,400억 - 여전채: 2,200억 - 회사채: 1,200억 판단: 공급 부담은 섹터별로 봐야 한다. 여전채·회사채 물량이 동시에 크면 크레딧 스프레드가 쉽게 좁아지기 어렵다. 익일/다음 입찰: - 국가철도공단(AAA): 2 년 / 1,000 억 - 한국도로공사(AAA): 3 년 / 5 년 / 총 2,000 억 내외 (3 년 1,000 억 / 5 년 1,000 억 ) - 한전(AAA): 2 년 / 3 년 / 5 년 / 총 4,000 억 내외 (2 년 1,000 억 / 3 년 2,000 억 / 5 년 1,000 억 ) - 한국중부발전(AAA): 1 년 / 3 년 / 5 년 / 총 2,500 억 내외 - 한국가스공사(A1): 7 일물 / 8 일물 / 총 4,100 억 내외 (7 일물 2,000 억 / 8 일물 2,100 억 ) 익일/향후 수요예측: - 4/21 화 HL 만도(AA-) 1,400억 / Max 2,000억 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

글로벌 데이터: 해당 메일에서 수집 안 됨. 글로벌 원인 해석은 하지 않는다. 국고 2Y: 3.260% (-1.5bp) 국고 3Y: 3.377% (-2.3bp) 국고 5Y: 3.610% (-1.0bp) 국고 10Y: 3.677% (-2.8bp) 3-10 스프레드: 30.0bp RP 시작금리: 2.51% (+1.0bp) 판단: 3Y는 하락, 5Y는 소폭 상승, 10Y는 보합이다. 짧은 구간과 중기 구간의 힘이 엇갈렸다는 정도까지만 확인된다. RP 하락은 단기자금 수급 신호이지 금리 인하 확정 신호가 아니다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

- 은행채 AAA: 2Y -1.5bp / 3Y -2.3bp - 카드채 AA+: 2Y -2.3bp / 3Y -2.3bp - 회사채 AA: 2Y -1.5bp / 3Y -2.3bp 판단: 은행채/카드채 2~3Y는 대체로 축소 쪽이고, 회사채 AA 2Y만 소폭 확대다. 전반적 위험회피 확대라고 보기는 어렵고, 구간별 차별화로 보는 게 안전하다. 거래내역: 회사채/공사채/특은채 등 원문 거래 리스트가 수집됨. 개별 종목 해석은 원문 거래가 많아 별도 정리가 필요하다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

크레딧 뉴스: - 신평 3 사 , 현대로템 신용등급 'AA' 로 일제히 상향 오늘 읽을 리포트 3개: - [KB Bond] 종전된다면 금리는 어디까지 하락할까 ? (26.4.20 KB 증권 임재균) - [채권 /FX 전략] 종전 협상 지속 , 1 분기 GDP 는 하방 보다 상방 경계 (26.4.20 신영증권 조용구) - [주간 하나채권] [4 월 4 주 ] 금리와 주가의 회복 속도가 다른 이유 (26.4.20 하나증권 박준우) ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

1. 오늘 핵심은 '낙찰은 여러 건 확인됐고, 응찰 강도는 발행사/구간별로 갈렸다'는 점이다. 2. 금리는 3Y 하락, 5Y 상승, 10Y 보합으로 한 방향 장세가 아니다. 3. 내일은 응찰배율, 민평 대비 언더/오버, 국고 3Y·10Y 변화만 먼저 확인하면 된다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 📋 오늘 읽어볼 리포트 📄 [KB Bond] 종전된다면 금리는 어디까지 하락할까 ? ✍️ 26.4.20 KB 증권 임재균 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/KB 📄 [채권 /FX 전략] 종전 협상 지속 , 1 분기 GDP 는 하방 보다 상방 경계 ✍️ 26.4.20 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=519758 📄 [주간 하나채권] [4 월 4 주 ] 금리와 주가의 회복 속도가 다른 이유 ✍️ 26.4.20 하나증권 박준우 🔗 https://file.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/economy/bond/2026/04/20/260420_hanabond_weekly.pdf 📄 [국내 크레딧] 주간 크레딧 모니터 ✍️ 26.4.20 신한증권 김상인 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=519799 오늘 브리핑과 가장 직결된 리포트를 먼저 읽어봐.