2026-05-19 채권 브리핑

📊 채권 트레이더 브리핑 | 2026-05-19 요약부터 말할게. 이 본문은 입력일 기준 확인된 숫자만 사용했다. 글로벌 데이터가 비어 있는 부분은 해석하지 않았다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

- 낙찰 구조화 건수: 5건 - 구조화 낙찰금액 합산: 7,450억 - 최고 응찰배율: 대구교통공사 2Y 3.2x - 최저 응찰배율: 한국중부발전 80D 2.17x | 발행사(등급) | 만기 | 금리/스프레드 | 금액 | 응찰 | 구분 | | :--- | :--- | :--- | ---: | ---: | :--- | | 대구교통공사(AA+) | 2Y | 4.05% | 250억 | 3.2x | 공사채 | | 한국가스공사(A1) | 3D | 2.53% | 500억 | 3.0x | CP/전단채 | | 한국주택금융공사(A1) | 7D | 2.54% | 2,000억 | 3.0x | CP/전단채 | | 한국서부발전(A1) | 86D | 2.97% | 2,300억 | 2.83x | CP/전단채 | | 한국중부발전(A1) | 80D | 3.06% | 2,400억 | 2.17x | CP/전단채 | 판단: 공사채/전단채 쪽 응찰이 통안채보다 강했다. 다만 이것만으로 금리 방향을 단정하지 않고, 다음 발행의 언더/오버가 이어지는지 확인해야 한다. [수요예측 결과] - 수요예측 결과 안내 LG 전자(AA0): 모집 2,500억 / Max 5,000억 / 응모 22,500억 / 9.0x · 3년 500억 -10bp(15.0x) / 5년 500억 -30bp(6.6x) - 삼천리(AA+): 모집 600억 / Max 1,000억 / 응모 8,400억 / 14.0x · 2년 300억 -7bp(12.33x) / 3년 300억 -7bp(15.67x) - 키움에프앤아이(A0): 모집 700억 / Max 1,500억 / 응모 6,550억 / 9.36x · 2년 400억 -31bp(10.1x) / 3년 300억 -40bp(8.37x) 판단: 응모배율과 언더 폭을 같이 봐야 한다. 같은 AA권이라도 응모가 몰리고 언더 폭이 큰 이름이 다음 유통 강도를 먼저 만든다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

- 발행 물량 합산: 2,700억 - 여전채: 900억 - 회사채: 900억 - 공사채: 900억 판단: 공급 부담은 섹터별로 봐야 한다. 여전채·회사채 물량이 동시에 크면 크레딧 스프레드가 쉽게 좁아지기 어렵다. 익일/다음 입찰: - 한전(AAA): 2 년 / 3 년 / 5 년 / 총 4,000 억 내외 (2 년 1,000 억 / 3 년 2,000 억 / 5 년 1,000 억 ) - 한국중부발전(AAA): 2 년 / 3 년 / 5 년 / 총 2,500 억 내외 - 한국가스공사(A1): 6 일물 / 7 일물 / 총 2,800 억 내외 (6 일물 1,400 억 ) / 7 일물 1,400 억 ) - 국가철도공단(AAA): 3 년 / 1,000 억 내외 - 한국가스공사(AAA): 2 년 / 3 년 / 총 2,000 억 내외 (2 년 1,000 억 / 3 년 1,000 억 ) ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

글로벌 데이터: 해당 메일에서 수집 안 됨. 글로벌 원인 해석은 하지 않는다. 국고 2Y: 3.650% (0.0bp) 국고 3Y: 3.787% (-0.8bp) 국고 5Y: 4.037% (-2.8bp) 국고 10Y: 4.205% (-3.7bp) 3-10 스프레드: 41.8bp RP 시작금리: 2.5% (0.0bp) 판단: 3Y는 하락, 5Y는 소폭 상승, 10Y는 보합이다. 짧은 구간과 중기 구간의 힘이 엇갈렸다는 정도까지만 확인된다. RP 하락은 단기자금 수급 신호이지 금리 인하 확정 신호가 아니다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

- 은행채 AAA: 2Y +0.8bp / 3Y 0.0bp - 카드채 AA+: 2Y +1.5bp / 3Y +0.3bp - 회사채 AA: 2Y +1.0bp / 3Y -0.7bp 판단: 은행채/카드채 2~3Y는 대체로 축소 쪽이고, 회사채 AA 2Y만 소폭 확대다. 전반적 위험회피 확대라고 보기는 어렵고, 구간별 차별화로 보는 게 안전하다. 거래내역: 회사채/공사채/특은채 등 원문 거래 리스트가 수집됨. 개별 종목 해석은 원문 거래가 많아 별도 정리가 필요하다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

크레딧 뉴스: - LG 전자 , 3 년 만의 회사채에 2.2 조 주문 몰려 … 언더 금리 형성 오늘 읽을 리포트 3개: - [경제 / 채권전략] 2026 년 하반기 경제 / 채권 전망 : before the dawn (26.5.19 신영증권 조용구) - [KB Bond] 초장기물 수급에 부정적 영향을 미치기 어려운 본드포워드 언와인딩 (26.5.19 KB 증권 임재균) - [채권전략] 대내외 충격 , 높아진 금리 상단과 3 분기 고점 전망 (26.5.18 신영증권 조용구) ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ **

1. 오늘 핵심은 '낙찰은 여러 건 확인됐고, 응찰 강도는 발행사/구간별로 갈렸다'는 점이다. 2. 금리는 3Y 하락, 5Y 상승, 10Y 보합으로 한 방향 장세가 아니다. 3. 내일은 응찰배율, 민평 대비 언더/오버, 국고 3Y·10Y 변화만 먼저 확인하면 된다. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 📋 오늘 읽어볼 리포트 📄 [경제 / 채권전략] 2026 년 하반기 경제 / 채권 전망 : before the dawn ✍️ 26.5.19 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/ 📄 [KB Bond] 초장기물 수급에 부정적 영향을 미치기 어려운 본드포워드 언와인딩 ✍️ 26.5.19 KB 증권 임재균 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/KB 📄 [채권전략] 대내외 충격 , 높아진 금리 상단과 3 분기 고점 전망 ✍️ 26.5.18 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524535 📄 [크레딧 / 5 월전망] 성장 + 물가 중장기 금리까지 확산 : 수급부담 지속 변동성 확대 , 여전히 여전채 매력적 ✍️ 26.5.18 BNK 증권 이성경 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524480 📄 [국내 크레딧] 주간 크레딧 모니터 ✍️ 26.5.18 신한증권 김상인 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524566 오늘 브리핑과 가장 직결된 리포트를 먼저 읽어봐.