Track D — 자원·공급망 무기화

Executive Summary

공급망 분리는 더 이상 정책 토론이 아니라 법 집행 + 정부 직접 자본 투입의 단계로 진입함. 2018년 BIS Entity List 중국 등재 5개에서 2025년 3월 1,065개로 200배 확장됐고, 2024 12월 FDPR + HBM/SME 통제 + 2025 9·10월 추가 등재 60건이 이 체제를 굳혔음. 동시에 미 정부는 처음으로 민간 광업·정제 기업의 지분과 수요 양쪽을 보증하는 모델을 가동 중임. 2025 7월 DoD가 MP Materials 우선주 4억 달러 매입 + NdPr 가격 하한선 110달러/kg + 10X 마그넷 100% 매입 약정은 그 전형임. DOE LPO는 Lithium Americas에 22.6억, Ioneer에 9.96억, EXIM은 Perpetua에 27억, NioCorp에 최대 8억 달러 대출을 차례로 승인했음. CBP는 FY2025 관세 수입 2,258억 달러를 집계, 그 중 자동차·금속 Section 232 분이 신기록임. 결과적으로 미국 본토에 희토류·리튬·니켈·안티모니·니오븀·우라늄·SMR을 잇는 B2G 광업·소재·원자력 클러스터가 첫 실물 단계에 진입함. 2027~2030년 사이 "정부가 매수자·금융자·인허가·관세 보호 4역할을 동시에 수행하는" 미국형 자원 산업 구조가 자리 잡을 가능성이 높음.

1. BIS Entity List 확장 (2018→2026)

1.1 누적 등재 추이

2018년: 중국 기업 5개
2024년 말: 약 900개
2025-03-31: 1,065개 (전체 Entity List의 약 1/3)
2025-09-12: 32 entities 추가, 그 중 23개가 중국, 그 중 13개는 반도체·IC 업종 (Shanghai Fudan Microelectronics, Aerospace Information Research Institute of CAS, Sino IC Technology 등)
2025-10-08: 29 entities 추가, 그 중 19개가 중국
2026 4월 현재 누적은 1,200개 수준으로 추정 (BIS 비공식 집계)

1.2 FDPR (Foreign Direct Product Rule) 확장

2024-12-02 발효 BIS Interim Final Rule이 핵심 분기점
신규 통제: SME 24종, 관련 software 3종, HBM (high-bandwidth memory)
신규 SME FDPR: 외국에서 만든 SME라도 미국 기술·소프트웨어·툴이 들어갔거나 미국 IC가 핵심 부품이면 미국 관할권으로 끌어옴
"knowledge" 기준에 미래에 China·Macau로 갈 가능성에 대한 awareness까지 포함 → 사실상 우회 봉쇄
compliance date: 2024-12-31 (HBM·DRAM·FN5·FDPR 항목)

1.3 IC 디자이너 통제 후폭풍

2024 12월 룰 이후 중국 팹리스(Cambricon, Hygon, Loongson 등)는 TSMC·삼성·SK하이닉스 위탁생산 자체가 차단되거나 라이선스 절차가 추가됨
2026 4월 현재 IC designer 신규 라이선스 승인 마감 후 first denial 사례 발생 → 추가 entity 등재 흐름이 2026 H2까지 이어질 전망

1차 출처: BIS Sept 2025 final rule (Federal Register), Congressional Research Service R48642 — U.S. Export Controls and China: Advanced Semiconductors, Federal Register — FDPR Additions Dec 2024

2. CFIUS + Outbound Investment Screening

2.1 CFIUS 2024 연간 보고서 핵심

2024년 신고 건수: covered transactions 209건, declarations 116건 (Treasury 발표)
9건이 national security 우려로 abandon/divest 결정: 7건은 차단 권고 통보 후 자진 철회, 2건은 Presidential prohibition order
2024는 2020년 이후 처음으로 대통령이 직접 거래를 금지한 해
처벌: 2024년 5건 부과 (역대 최다), 단일 건 최대 6,000만 달러 (역대 최대)
위반 시 최대 처벌액이 25만 달러 → 최대 500만 달러 또는 거래 가치 전체로 인상됨

2.2 주요 차단·제한 사례

Nippon Steel + US Steel: 2024-12-23 CFIUS 결론 도출 실패 → 대통령에게 회부, 2025-01-03 Biden이 차단. 2025-06-13 Trump 행정명령으로 "national security agreement" 조건부 승인 (Nippon이 황금주 + 미국인 CEO + 신규 투자 약정)
DJI, WeChat 등 행정명령은 별도 트랙이지만 CFIUS-인접 ecosystem
Chinese real estate 인근 군사 시설 매입 차단 사례 다수

2.3 Outbound Investment Screening (OISP) → COINS Act

OISP (구 행정명령 14105): 2025-01-02 발효, 미국인의 對中 AI·반도체·양자 투자에 신고 또는 금지
COINS Act: 2025-12-18 Trump 서명. OISP 기존 골격을 유지하되
대상국 확장 (단순 China·Hong Kong·Macau 외로 확대 가능)
산업 섹터 확장 권한
Treasury는 2027-03-13까지 신규 규정 발효 의무
첫 enforcement 사례: 2026 1분기에 Treasury가 OFAC 조사 협의 중인 case 보도가 있었으나 공식 처벌은 아직 미공개

1차 출처: Treasury CFIUS Reports, Skadden — Reverse CFIUS authority codified (Jan 2026), White House EO on Nippon-US Steel (June 2025)

3. Section 232·301 확장

3.1 Section 232 (국가안보 관세) — 2026 4월 기준 7개 명령 발효 중

품목	세율	시행
철강 + derivative	50%	2025 확장, 2026-04 derivative 풀 customs value 적용
알루미늄 + derivative	50%	2025-06 인상, 2026-04 derivative 확장
구리 + 반제품·derivative	50%	2025-08 시행
반도체 (advanced, 좁게 지정)	25%	2026-01-15 시행
자동차·트럭·부품	25%	기존 유지
목재·가구·수목 derivative	10~25%	2025-10
트럭·버스·트럭부품	25%	2026 시행

핵심 변화: 2026-04-02 Trump 행정포고로 derivative 제품에도 metal value가 아닌 full customs value 기준으로 232 부과. 사실상 세율을 2~5배 끌어올리는 효과.

3.2 Section 301 (불공정무역, 中 특정)

EV: 100% (2024 결정, 2025 발효)
EV 배터리·관련 부품: 25%
반도체: 50% (2025-01-01 시행, 16개 HTS 카테고리)
2025-12 USTR 신규 결정: 반도체에 추가 Section 301 검토 시작 (초기 0%, 2027-06-23부터 인상 예정)
의료용 글러브·태양광·자석·위성 등 strategic sector로 확대 가속

3.3 관세 수입 (FY2025)

CBP 집계: 2,258억 달러 (FY2025 전체 duties+taxes+fees)
2025-01-20~12-15 Trump 임기 중 EO 기반 관세 수입: 2,000억 달러+
Section 232 항목 중 자동차·부품이 약 259.4억 달러 (전체 232 수입의 약 75%)
철강 232 단독: FY2025 48.3억 달러 (FY20~24 누적 81.4억)

1차 출처: CBP — record $200 billion tariff revenue, CRS R48549 Presidential 2025 Tariff Actions, White & Case — Section 232 modifications April 2026

4. 전략 비축 (SPR + DLA Strategic Materials)

4.1 Strategic Petroleum Reserve (SPR)

총 용량: 약 7.14억 배럴
2025-12 현재 잔량: 약 4.13억 배럴 (60% 이하)
Biden은 2022년 1억 배럴 방출 후 67~72달러 목표로 재매수 시작
Trump 2기 발표: Energy Secretary Chris Wright가 SPR 채우기 위해 200억 달러 예산 요청
2025-12-01 ~ 2026-01-31 Bryan Mound 사이트 인도 일정 확인됨
현실: WTI 80~85달러 구간 유지로 매수 페이스가 목표보다 느림

4.2 DLA Strategic Materials (National Defense Stockpile)

2025년 공시된 신규 비축·계약 (DPA Title III + 직접 매수):

광물	금액	형태
안티모니 ingot	최대 2.45억 달러 / 5년 / 670만 파운드	sole-source 5-yr contract
코발트	최대 5억 달러	직접 매수 + DPA Title III
탄탈럼	최대 1억 달러	American supplier
스칸듐	4,500만 달러	Rio Tinto + APL Engineered Materials
희토류	펜타곤 1B 패키지 일부	DPA + 매수
텅스텐·갈륨·게르마늄·니켈·인듐·비스무스	진행 중	DLA acquisition pipeline

배경: 中이 갈륨·게르마늄·안티모니·흑연·텅스텐·희토류에 export ban/license를 차례로 부과 (2023 7월 Ga·Ge → 2024 12월 對美 Ga·Ge·Sb 전면 금지 → 2025 4월 7개 중·중성 REE export license)

1차 출처: DLA Strategic Materials, USGS 2025 Critical Minerals List, GAO-24-107176 Critical Materials

5. 미국 본토 광업·정제 부활 — 기업별 프로파일

5.1 MP Materials (NYSE: MP) — 미 유일 NdPr 통합 사업자

자산: Mountain Pass, 캘리포니아 (단일 광산 미국 희토류 60% 이상)
DoD 거래 (2025-07):
DoD가 4억 달러 우선주(전환형) + warrant 인수 → DoD가 약 15% 잠재 지분
NdPr 가격 하한선 110달러/kg 10년 약정 (시장가 80달러 수준 대비 +37%)
DoD가 Texas 10X Magnet Facility에서 생산되는 마그넷 100%를 10년간 매수 보장
DoD 추가 1.5억 달러 대출 → Mountain Pass 중重희토(Dy/Tb) 분리 시설 (2026 mid 가동 목표)
JPMorgan + Goldman commitment letter 10억 달러 → 10X Facility 건설
의미: 미국 정부가 처음으로 광업 기업의 지분·수요·가격 3축 모두 보증

5.2 Lithium Americas (NYSE: LAC) — Thacker Pass

자산: Nevada Humboldt County, 세계 최대급 리튬 매장량
DOE ATVM Loan: 22.6억 달러 (2024-10 closing)
2025-10-20: 첫 인출 4.35억 달러
GM JV: 6.25억 달러 + 1.95억 LC, 38% 지분
1단계 4만 톤/년 LCE → 2단계 합산 8만 톤/년, 첫 생산 2027

5.3 Ioneer (NASDAQ: IONR) — Rhyolite Ridge

자산: Nevada Esmeralda County, 미국 60년 만의 신규 리튬 광산 + 거의 100년 만의 신규 붕소 광산
DOE Loan: 9.96억 달러 (2025-01 closing, 기존 commitment 7.28억에서 +2.68억 증액)
2025년 말 본격 건설 착수 → 2028 commercial production
연간 EV 약 37만 대분 리튬 공급 예상

5.4 Perpetua Resources (NASDAQ: PPTA) — Stibnite

자산: Idaho 안티모니 + 금
EXIM Loan: 27억 달러(senior secured) 2026-03-31 Board가 Congressional Notice 단계로 advance, 25일 통지 후 최종 승인 예정
US Forest Service Final ROD 받음, 850M+ 자기자본 + 1.6억 달러 재정보증 posted
2025-10-21 early works 착공
After-tax NPV5%: $3.5B (금 3,250/oz) ~ $6.1B (금 4,500/oz)
의미: 中 안티모니 對美 ban (2024-12) 이후 미국 유일의 산업급 안티모니 프로젝트

5.5 Talon Metals (TSX: TLO) — Tamarack

자산: Minnesota Aitkin County 니켈·구리·코발트 + ND 가공 시설
DOE Bipartisan Infrastructure Law: 1.148억 달러 grant
DoW 추가: 2,000만 달러 grant
DLA: 247만 달러 R&D
Tesla 6년 75,000톤 니켈 정광 offtake (LME 가격, 약 15억 달러 잠재 가치)
2025년 feasibility study 완료 목표

5.6 Energy Fuels (NYSE: UUUU) — White Mesa Mill

자산: Utah, 미국 유일 가동 중 우라늄 mill + 희토류 정제 추가
2024-06: 상업급 NdPr oxide 생산 시작, 한국 EV motor maker QA 통과
2025 Q3 inventory: NdPr oxide 37,000kg
2025-08: 99.9% Dy oxide 첫 1kg 파일럿 생산
2025-12: 미국산 heavy REE oxide가 영구자석에 qualify (역사적 first)
2026 Q4 commercial Dy/Tb 생산 (연 48톤 Dy, 14톤 Tb 잠재력)

5.7 NioCorp Developments (NASDAQ: NB) — Elk Creek

자산: Nebraska, 북미 유일 Nb/Sc/Ti polymetallic 프로젝트
EXIM 추진: 최대 8억 달러 debt financing (2025~2026 due diligence 진행)
DoD Title III: 1,000만 달러 (Sc alloy + 시추)
2025·2026 자본 약 5억 달러 조달
2026 H2 ~ 2027 final close 후 본 건설 착수 목표

5.8 Ucore Rare Metals (TSXV: UCU) — Louisiana SMC

자산: Louisiana Alexandria, RapidSX 솔벤트 추출 분리 시설
DoD OTA 누적: 2,240만 달러 (2023 4M → 2025 5월 추가 18.4M)
2026 H1 commercial 가동 목표, 6개 REE (Pr, Nd, Sm, Gd, Tb, Dy) 분리
의미: 中 export licensing 7개 REE 중 6개를 모두 미국 본토에서 분리하는 첫 시설

5.9 USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) — Round Top + Stillwater

자산: Texas Round Top heavy REE 매장량 + Oklahoma Stillwater 자석 공장
2025 SPAC 상장, DoD 협력 진행 중 (구체적 계약 미공개)

5.10 Westwin Elements (Pre-IPO) — 오클라호마 니켈 정련

자산: 첫 미국 본토 1차 니켈 정련소 (Lawton, OK)
DPA Title III 지원 + DoE 후원
2025 commissioning 시작, 4단계 확장 계획

5.11 추가 풀

Vulcan Elements: NC 영구자석 공장, DoE/DoD 지원
Quantum Leap Energy / Centrus Energy (LEU): HALEU 농축 (SMR 연료)
Cameco (CCJ): 우라늄 생산 (Cigar Lake, McArthur River)
Uranium Energy Corp (UEC): 와이오밍·텍사스 ISR 우라늄
Denison Mines (DNN): Wheeler River

6. 핵심 광물 재편 매트릭스 (USGS 2025 Critical Minerals List 기준)

USGS 2025 List는 60개 원소·광물 지정. 中 점유율 90% 이상이면서 美 GDP 영향이 가장 큰 그룹:

광물	中 점유율	美 대안 (B2G 채널)	정부 투입
Dysprosium (Dy)	~99%	Energy Fuels (UUUU), MP Materials, Ucore	DoD OTA, MP DoD 패키지
Terbium (Tb)	~99%	Energy Fuels, Ucore	동일
Yttrium / Gadolinium / Lutetium / Samarium	90%+	Ucore (6 REE), Energy Fuels	DoD OTA
Neodymium / Praseodymium (NdPr)	85%+	MP Materials (Stage II), Energy Fuels	$400M preferred + price floor
Gallium	98%	RECYCLING + by-product (Indium Corp), pilot 중	DLA stockpile, DPA
Germanium	60%+ (China + DR Congo)	Teck Resources by-product, DLA stockpile	DLA buy
Antimony	48% China + 中 ban 효과	Perpetua (PPTA) Stibnite	EXIM 2.7B + DLA 245M
Tungsten	80%+ China	Almonty Industries (ALM), DPA pilots	DPA Title III
Magnesium metal	87% China	US Magnesium (Utah), Latrobe Magnesium	미정
Niobium	90% Brazil(CBMM)	NioCorp (NB) Elk Creek	EXIM 800M 진행
Scandium	China + Russia	NioCorp + Rio Tinto Sorel(QC, 미국 공급)	DoD Title III
Lithium	호주(스포듀민) + 中(정제) 70%	Lithium Americas (LAC), Ioneer (IONR), Albemarle (ALB), Piedmont Lithium (PLL), Lithium Royalty (LIRC)	DOE 22.6B + 9.96B
Nickel (Class 1)	印尼 + 中 가공	Talon (TLO), Westwin Elements	DOE 1.15억 + DoW 20M
Cobalt	DR Congo 70% + 中 가공	Jervois Global (JRV), DLA buy 500M	DLA stockpile
Graphite (battery)	中 90%	Westwater Resources (WWR), Syrah Resources(豪→US plant)	DOE 1.07억 (Syrah)
Tellurium	中 60%	First Solar 자체 생산 (Cd-Te 패널 by-product)	CHIPS·IRA 보조
Uranium	카자흐 + 中 + Russia	UUUU, UEC, CCJ, DNN, Centrus (LEU, HALEU)	DOE HALEU 매수

핵심 패턴: "中 export ban → DLA stockpile + DPA Title III 매수 + DOE/EXIM loan + 관세 보호" 4단 콤보가 표준 처방으로 정착.

1차 출처: USGS Mineral Commodity Summaries 2025, USGS Methodology Open-File Report 2025-1047, Federal Register — Final 2025 Critical Minerals List

7. 에너지·원자력 B2G

7.1 SMR (Small Modular Reactor) — 정부 직접 자본 + NRC 승인 가속

NuScale Power (NYSE: SMR): 2025-05-29 NRC가 462MW SMR (77MWe x 6 모듈) 디자인 승인 → 미국 유일 NRC 승인 보유. DOE 누적 5.75억 달러+ 지원
DOE SMR 솔리시테이션 (2025-03): 9억 달러 Gen III+ SMR de-risk + 1억 달러 추가 시설 readiness (총 10억 달러 패키지)
BWX Technologies (NYSE: BWXT): 2025 Q3 백로그 74억 달러 (+119% YoY). GE Hitachi BWRX-300, TerraPower, Rolls-Royce SMR 협업. Naval Reactors 핵심 공급사
X-energy (비상장): TRISO HTGR Xe-100. NRC 18개월 review timeline (2025), Dow Chemical 텍사스 Seadrift 공장 PPA, 2026 착공 → 2029 가동 목표
Holtec (비상장): SMR-300, Palisades 재가동 + DOE 1.52B 보증
TerraPower (비상장, Bill Gates): Natrium 345MW + 저장 + 와이오밍 Kemmerer 착공 (2024 6월), 2030 가동
Oklo (NYSE: OKLO): Aurora 마이크로로얄 reactor, DoD AFRL 시범

7.2 기존 원자로 재가동·신규 PPA

Constellation Energy (NASDAQ: CEG): Three Mile Island Unit 1 → Crane Clean Energy Center로 재명명, 2028 재가동, Microsoft 20년 PPA 835MW 100%, 16억 달러 capex
Vistra (NYSE: VST): Comanche Peak + Perry 핵발전 + Talen Energy 인수 시도 → AI 데이터센터 전력 직판 트렌드 선두
Talen Energy (NASDAQ: TLN): Susquehanna 핵발전소 → AWS Cumulus 데이터센터 970MW PPA (FERC 거절 후 재구조 협상 중)

7.3 우라늄·연료 사이클

Centrus Energy (NYSE: LEU): 미국 유일 HALEU 생산 라이선스 보유, DOE 매수 계약 (2024 첫 90kg HALEU 인도)
Cameco (NYSE: CCJ): 캐나다 + 카자흐스탄 + Westinghouse JV (Brookfield), 우라늄 가격 75~80달러/lb 구간
UEC (NYSE: UEC), UUUU (NYSE: UUUU): 미국 본토 ISR
Lightbridge (NASDAQ: LTBR): 사고저항 metallic fuel, DOE INL 협업

7.4 정부 매수·보조의 새 패턴

2024 Inflation Reduction Act §45U PTC (zero-emission nuclear PTC) + DOE Civil Nuclear Credit + Loan Program Office가 셋이 합쳐 기존 원전·신규 SMR 양쪽에 직접 현금 흐름 보장.

1차 출처: DOE — NRC Approves NuScale uprated design, Constellation — Crane Clean Energy Center launch, Neutron Bytes — DOE $800M SMR plan Dec 2025

8. 2027 / 2030 / 2035 공급망 시나리오

8.1 2027 (단기 — 가동 라인업)

MP Materials Mountain Pass Stage II HRE separation 가동 (2026 mid commissioning → 2027 full ramp)
Ucore Louisiana SMC commercial production (6 REE 분리)
Energy Fuels Dy·Tb 상업 생산 (Q4 2026 → 2027 ramp)
Lithium Americas Phase 1 첫 LCE 생산
Perpetua Stibnite 1차 안티모니 출하 (~2028 풀 생산이지만 stockpile 인도는 2027)
미국 본토 NdPr 생산 capacity가 5,000톤/년대 진입 (中 의존도 70% → 50%대)
안티모니 자급도 0% → 30%

8.2 2030 (중기 — 첫 풀-스택)

MP 10X Magnet Facility 풀가동 (Texas)
Lithium Americas Phase 2 + Ioneer Rhyolite Ridge 풀 생산 → 미국 LCE 약 13만 톤/년 (글로벌 EV 200만 대)
NioCorp Elk Creek 가동 (Nb·Sc·Ti)
NuScale 첫 상업 SMR 가동 (TVA Clinch River 또는 Romania CE Oltenia)
BWXT TRISO 연료 양산
HALEU 미국 자체 capacity 10MTU/년 (Centrus + 추가 중)
미국 영구자석 capacity 1만 톤/년 진입 (2024년 약 1,000톤)
中이 더 강한 export 통제로 응수 → 美 가격 floor 정책 추가 확대

8.3 2035 (장기 — 자기 충족 + 동맹 수출)

미국 + 호주 + 캐나다 + 일본 + 한국 + EU = "Critical Minerals Bloc"이 사실상 별도 가격 시장 형성
MP가 글로벌 NdPr 생산의 15~20% 차지
안티모니·Ga·Ge·HALEU에서 "전략 광물 = 정부 매수자"가 표준화, NDS가 SPR-급 상시 운영 체계로 격상
中 점유율: REE 60%대, 가공 50%대로 하락 (고점 90% 대비)
정책 위험: 美 정부 교체 시 현금 매수 약정 일부 중단 가능성, 그러나 가격 floor + 관세 + EXIM 대출은 cross-party legislative anchor로 보호됨

8.4 시나리오 비대칭성

Up-side: 中이 자원 무기화 가속 시 (Ga, Ge에 이어 Mg, W로 확장) 美 광업주 multiple re-rating
Down-side: 글로벌 디탕트 + 中 우호 정책 부활 시 가격 floor 보장이 핵심 안전망 역할 (110달러/kg NdPr 약정 같은 구조)
핵심 risk: 인허가 (NEPA) 지연, 인디언 부족 협의, 환경 소송 — Talon Tamarack·Stibnite·Resolution Copper 모두 해당

종합 B2G 수혜 기업 매트릭스 (광업·소재·에너지)

기업	티커	정부 지원	자원·기술	프로젝트 진척
MP Materials	MP	DoD $400M 우선주 + $150M loan + NdPr $110/kg floor + 자석 100% offtake	NdPr, Dy/Tb 분리, 영구자석	Stage II 2026 mid, 10X Facility 건설 중
Lithium Americas	LAC	DOE ATVM $2.26B (첫 인출 $435M, 2025-10)	리튬 카보네이트	Phase 1 2027 first LCE
Ioneer	IONR	DOE LPO $996M	리튬·붕소	2025 말 본격 건설, 2028 commercial
Perpetua Resources	PPTA	EXIM $2.7B (board approved 2026-03) + DLA stockpile	안티모니·금	early works 2025-10, 2028 풀 생산
Talon Metals	TLO	DOE $115M + DoW $20M + DLA $2.47M, Tesla 75kt offtake	니켈·구리·코발트	feasibility 2025 완료 목표
Energy Fuels	UUUU	미국 유일 가동 우라늄 mill	NdPr/Dy/Tb + 우라늄	2025 Dy 99.9% pilot, 2026 Q4 commercial HRE
NioCorp Developments	NB	EXIM 최대 $800M 진행 + DoD Title III $10M	Nb·Sc·Ti·REE	2026 H2 final close 목표
Ucore Rare Metals	UCU/UURAF	DoD OTA 누적 $22.4M	RapidSX REE 분리 (6개 통제 REE 모두)	2026 H1 commercial
USA Rare Earth	USAR	DoD 협력 (구체 미공개)	Round Top heavy REE + Stillwater 자석	2025 상장, 자석 시범
Westwin Elements	(Pre-IPO)	DPA Title III + DoE	1차 니켈 정련	2025 commissioning
Centrus Energy	LEU	DOE HALEU 매수 계약	HALEU 농축	2024 첫 90kg, 양산 진행
Cameco	CCJ	Westinghouse JV (Brookfield)	우라늄 + 가공	Cigar Lake 풀가동
Uranium Energy	UEC	—	우라늄 ISR	와이오밍·텍사스
Denison Mines	DNN	—	우라늄	Wheeler River
NuScale Power	SMR	DOE $575M+ (누적), $900M Gen III+ 솔리시테이션 일부	77MWe x 6 모듈 SMR	NRC 2025-05 디자인 승인
BWX Technologies	BWXT	Naval Reactors prime + SMR 협업	Naval reactor + TRISO + SMR steam gen	백로그 $7.4B (2025 Q3)
Constellation Energy	CEG	IRA §45U PTC + Microsoft 20yr PPA	핵발전 + Crane CEC 재가동	2028 재가동
Vistra	VST	IRA §45U PTC	Comanche Peak + Perry	AI 데이터센터 PPA 협상
Talen Energy	TLN	(FERC 검토)	Susquehanna 핵발전	AWS Cumulus PPA 재구조
Oklo	OKLO	DoD AFRL 시범	마이크로 SMR Aurora	2027 first plant 목표
Albemarle	ALB	— (간접 보조)	리튬 (NC + 호주)	Kings Mountain
Piedmont Lithium	PLL	DoD $7.5M Title III	리튬 (NC)	EU 정제 진행
Almonty Industries	ALM	美/한 정부 협력 (Sangdong 텅스텐)	텅스텐	Sangdong 가동
Westwater Resources	WWR	DoE grants	그래파이트	Coosa Alabama

총 광업·소재·에너지 B2G 기업 24개 식별 (그 중 미국 본토 신규 광업·정제: 14개)

지정학 Track D — 자원·공급망 무기화