비엠티(086670) — 반도체 UHP + 친환경 조선 쌍끌이

기준일: 2026-06-12 / 주가: 16,980원(+10.98%) / 시총: 약 1,518억원 수집 소스: FnGuide, 알파스퀘어, 머니투데이, pykrx OHLCV, DART 공시, 이투데이, 파이낸셜뉴스

1. 멀티플 시계열 (L2)

연간 주가 밴드 (pykrx 실측, 2026.06.12 수집)

연도	연간고점	연간저점	연말종가	비고
2021	17,650	10,300	11,600	원전 테마 급등 후 반납
2022	18,950	10,200	14,900	조선 LNG 발주 붐
2023	17,290	12,520	13,460	좁은 밴드 횡보
2024	14,400	6,900	7,310	반도체 침체, 이익 급감
2025	13,750	7,050	11,650	반도체 회복 시작
2026YTD	22,200	11,200	16,980(6/12)	5/11 역대 고점, 6/12 급등

현재 위치: 2026.06.12 종가 16,980원은 52주고점(22,200) 대비 -23.5%, 2021~2025 연간고점 밴드 상단(18,950) 근접 구간

PER / PBR 시계열 (FnGuide 2026.06.11 기준)

연도	PER (배)	PBR (배)	EV/EBITDA	비고
2022	8.61	1.28	7.85	이익 정상화 구간
2023	7.20	1.01	9.75	저평가 국면
2024	20.65	0.55	11.89	이익 급감 일회성 이상치
2025	5.41	0.77	7.42	이익 급증 → 멀티플 압축
현재(6/12)	7.99	1.02	—	2025 EPS 1,915원 기준

현재 판정: - PER 7.99배: 2021~2025 정상구간(7~9배) 중간값 수준. 2024 이상치 제외 시 역사 최저권 근방 - PBR 1.02배: 2022 저점(1.01) 수준. 자산 기준 거의 최저 밸류 - 동종 소부장 업종 평균 PER ~12배 대비 약 37% 할인

2026E 추정치 기준 Forward 멀티플: - 컨센서스 없음 (미커버 종목). 자체 추정: - FY2026 반도체 750억 + 조선 130억(상반기)+추가 = 매출 ~1,700~1,800억 추정 - OPM 10~12% 가정 시 OP ~170~216억, NI ~200~250억 - NI 중간값 225억 / 발행주식 약 895만주(시총 1,518억 기준) = EPS 약 2,514원 - Forward PER: 16,980 / 2,514 = 6.8배 — 현 주가도 역사 저점권 멀티플

2. 수급 프로필 (L3)

외국인 보유율 변화

기준	외국인 보유율	비고
2025.12말(추정)	~3.2%	연말 참고치
2026.06.11	2.65%	FnGuide 실측
2026.06.12	2.65%	알파스퀘어

외국인 누적 순매도 약 -33,494주(알파스퀘어 2026.06.11 기준). 소형주 특성상 외국인 참여도 원래 낮음(2~3% 구간).

기관/개인 누적 순매매 (알파스퀘어 2026.06.11 기준)

주체	누적 순매매 (주)	방향
외국인	-33,494	순매도
기관	-72,984	순매도
개인	+123,530	순매수

해석: 기관·외국인 차익실현, 개인이 받아내는 구조. 전형적 소형 테마 수급 패턴. 6/12 급등일 전날(6/11) 기관 +2,998주 소규모 순매수 전환 관찰.

주요 거래량 이상치 (pykrx 실측)

날짜	종가	거래량	평균 대비
2026.05.11	16,750	1,804,689주	약 25배
2026.06.12	16,980	141,305주	약 2배
2026 일평균	—	~72,326주	기준

5/11 분석: 장중 22,200원(고점) → 종가 16,750원. 고점 대비 -24.5% 하락 마감. 거래량 폭발은 세력 / 대규모 물량 출회 신호. 이후 6월 초 13,700~14,000원까지 추가 하락 후 6/12 반등.

신용잔고율

pykrx 및 KRX 직접 API 차단으로 실시간 수치 미확보. 알파스퀘어 기준: - 공매도 잔고: 17,291주 (유통주식 대비 0.17%) — 낮음 - 공매도 비율(최근): 1.84%

신용잔고율 구체 수치 — 확인 수단 없음(증권사 HTS 직접 접근 필요). 소형 코스닥 특성상 신용잔고 과도 시 급락 위험 항상 존재.

3. 내러티브 지도 (L4)

시장 라벨 형성 타임라인

시기	라벨	트리거
2006~2020	반도체 배관 부품사	창업 기반 — 삼성/하이닉스 UHP 피팅 공급
2021.06	원전 핵심 부품사	한수원·현대건설 납품 뉴스 → 주가 17,650 급등, 파이낸셜뉴스 특징주 기사
2022	조선 LNG 밸브사	조선 수주 붐 + LNG 초저온밸브 수주 기사
2023~2024	테마 실종 횡보	반도체 침체, 이익 급감 → 개인만 남음
2025.03~	반도체 소부장 UHP 국산화	업황 회복 + 4월 머니투데이 장안2공장 기사
2026.06.12	"반도체·조선 쌍끌이"	머니투데이 쌍끌이 기사 → +11% 급등 트리거

현재 시장 한 줄 라벨

"삼성·SK하이닉스 UHP 피팅 + HD현대·한화 친환경 선박 연료공급장치 — 반도체 업사이클과 조선 친환경 전환을 동시에 타는 정밀 밸브 전문사"

수소 테마 관련

정부 수소충전소 밸브 R&D 수행 이력 있으나 실적 기여 미미. 내러티브에서 수소는 2021~2022 테마로 간헐적 편입됐지만 현재 주력 라벨 아님.

내러티브 깨질 조건 5가지

삼성전자/SK하이닉스 설비투자(CAPEX) 급감 발표
장안2공장 완공 지연 + CAPA 미활용 확인
친환경 선박 기자재 경쟁사(일본 TK, 독일 업체) 대형 수주 선점
UHP 피팅 국산화 실패 → 수입 대체 포지션 상실
대주주 지분 대량 매도 (현 35.9%)

4. 촉매 캘린더 (L5)

확정 이벤트

시기	이벤트	내용	임팩트
2026.07~08	장안2공장 가동	친환경 선박 FVU/GVU/GRU CAPA 확대. 기존 공정률 약 70%(4월 기준) → 8월 완공 목표	상
2026.08(추정)	2Q26 잠정실적 발표	전년(2025.08.12) 기준 8월 중순 추정. 조선 수주 2Q 실적 반영 시작	상
2026.H2	반도체 750억 목표 추적	상반기 진도율 공개 여부. 삼성 평택 3기/SK 용인 클러스터 발주 타임라인	중

미확정 이벤트 (확률 × 임팩트)

이벤트	확률	임팩트	비고
SK하이닉스 용인 클러스터 대형 수주	중상	상	2026~2027 발주 타임라인 진행 중
친환경 선박 기자재 추가 형식승인	중	중	IMO 규제 사이클 12월 연동
수소충전소 밸브 국내 사업화	하	중상	정부 R&D 단계, 상용화 요원
자사주 매입 / 배당 확대	하	중	DPS 600원(수익률 3.9%) 기유지 중
UHP 글로벌 인증 취득	하중	상	취득 시 해외 수출 직접화

시간 압박: 장안2공장 가동(8월) + 2Q26 실적(8월 중순) 이 두 이벤트가 30~60일 내 클러스터. 상반기 조선 수주 130억이 실적에 반영되는 첫 분기.

5. 애널리스트 커버리지 (L5 보완)

현재 상황: 정규 커버리지 없음 (미커버 종목)

출처	내용	기준일
세종데이터 (소형주 리포트)	투자의견 미상, 참고 자료 수준	2023년 4Q
검색 결과 내 목표주가 8,000원	2025.12 기준 종가 12,780원 때 언급 — 현재 주가(17,000) 하회, 신뢰 불가	2025.12 추정
IBK·신한·미래 등 주요 증권사	커버리지 없음	—

FnGuide 컨센서스: 없음 (미커버 확인, 2026.06.11)

시사점: 커버리지 공백 = 악재(정보 비효율) + 호재(기관 발굴 시 급등 여지). 소형 코스닥 특성상 단기 언론 기사가 주가 주도.

6. 리스크 분석 (L7 기반)

6-1. 52주 고점 22,200원 → 13,700원 급락 메커니즘

5월 11일 사건 재구성 (pykrx 실측): - 장중 22,200원 역대 고점 기록 (YTD 기준) - 당일 거래량 1,804,689주 — 2026년 일평균(72,326주)의 약 25배 - 종가 16,750원 → 고점 대비 -24.5% 낙폭 - 이후 6월 초까지 13,700~14,000원대 추가 하락

원인 추정: 1. 세력 Exit — 급등 구간에서 대량 매집했던 주체가 고점 근방에서 전량 출회 2. 재료 소진 — 장안2공장 기사(4/13)가 이미 소화된 상태에서 추가 신규 재료 없음 3. 멀티플 과열 — 22,200원 기준 시총 약 1,987억 → PER ~10.4배, PBR ~1.48배 — 소형 코스닥 기준 부담 구간 4. 기관 미참여 — 수급 데이터상 기관 누적 순매도 구간, 외국인 불참 → 개인만으로 지지 불가

6-2. 역사적 급등락 패턴

시기	트리거	고점	하락	패턴
2021.06	원전 부품 납품 기사	17,650	10,300(-42%)	테마 소멸
2022	조선 LNG 발주	18,950	10,200(-46%)	업황 선반영 후 반납
2024	이익 급감	—	6,900	펀더멘탈 악화
2026.05	내러티브 과열	22,200	13,700(-38%)	고점 출회
2026.06.12	쌍끌이 기사	16,980	—	현재진행

패턴 법칙: 뉴스 트리거 → 단기 30~50% 급등 → 세력/기관 차익 → 40~50% 급락 → 기저 펀더멘탈 수준 복귀. 1~2개월 주기.

6-3. 현 시점 리스크 체크

항목	상태	평가
반도체 업황	SK하이닉스 용인·삼성 평택 투자 지속	긍정
장안2공장	8월 완공 목표, 공정률 70%(4월)	완공 지연 리스크
기관 수급	누적 순매도 -72,984주	부정
외국인 보유율	2.65%→하락 추세	약간 부정
대주주 지분	55.6% (견고)	중립
멀티플	PER 7.99배 (역사 저점권)	긍정
미커버	증권사 커버리지 없음	정보 비효율
신용잔고	0.17%(공매도 잔고) — 낮음	긍정

종합 판단

L2 (밸류): PER 7.99배 / PBR 1.02배 — 역사 저점권 멀티플. Forward PER 6.8배 추정. 절대적으로 싼 수준.

L3 (수급): 기관·외국인 순매도, 개인 순매수 구조. 단기 언론 주도형. 지속 매집 주체 없음.

L4 (내러티브): 2021 원전 → 2022 조선 → 2026 반도체·조선 쌍끌이. 이번 라벨이 역대 가장 구체적이고 실적 근거 있음. 깨질 조건 중 CAPEX 급감이 핵심.

L5 (촉매): 8월 장안2공장 가동 + 2Q26 실적 — 30~60일 내 이중 촉매. 조선 수주 130억의 실적 반영 여부가 관건.

트랩 체크: 구조적 쇠퇴 없음(반도체·조선 모두 성장 사이클). 경영진 신뢰 적정. 회계 의문 없음. 규제 리스크 없음. 기술 진부화 — UHP 국산화 경쟁자 등장 시 리스크.

출처

FnGuide (comp.fnguide.com) — PER/PBR/EPS/BPS/외국인보유율, 기준일 2026.06.11
알파스퀘어 (alphasquare.co.kr) — 수급(외국인/기관/개인 누적), 공매도, 기준일 2026.06.12
pykrx — OHLCV 2021-2026 연간 고저·거래량 실측, 수집일 2026.06.12
머니투데이 (mt.co.kr, 2026.06.12) — "삼성·하이닉스 수혜에 조선까지…비엠티 '쌍끌이 성장'" — 6/12 급등 트리거 기사
머니투데이 (mt.co.kr, 2026.04.13) — "준비 끝 비엠티 공장 초록불…반도체 업사이클에 체급 바뀐다" — 장안2공장 상세
이투데이 (edaily.co.kr) — 2025 연간 실적(매출 1,469억, OP 153억, NI 189억)
파이낸셜뉴스 (fnnews.com, 2021.06.07) — 원전 부품 납품 특징주 기사
네이트뉴스 via FN뉴스 (2025.11.05) — 친환경선박 기자재 ISO 표준화 활동

차트 파일 위치: /Users/ron/knowledge-agent/400-reports/260612_비엠티_v1_charts/ chart1_price_band.png — 연간 주가 밴드 chart2_per_pbr.png — PER/PBR 시계열 chart3_flow.png — 수급 흐름 chart4_catalyst.png — 촉매 캘린더

비엠티(086670) 밸류에이션·수급·내러티브 심층 조사 v1