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호르무즈 리스크 — 3/18 노트 대비 업데이트 초안 (매크로 에이전트)

2026-08-17 macro ["호르무즈", "에너지", "지정학", "업데이트초안", "투자판단"]

호르무즈 리스크 — 업데이트 초안 (2026-08-17 기준)

기존 노트(2026-03-18, 시나리오A 50%/부분봉쇄 장기화, verdict=관망, confidence=6) 대비 아래 항목은 실제로 시나리오가 바뀐 확인된 사실이다. 웹서치(로이터/AP/CBS/Axios/알자지라/S&P Global) 기준.

확인된 변화 (기존 노트에 없던 사실)

  1. 부분봉쇄 → 전면 봉쇄 재선언 (7/13~7/15) 트럼프가 이란 봉쇄를 "재선언"(reinstate), 미군이 이란행 무장 유조선 실제 무력화(7/15). 기존 3/18 노트는 "선별통과 허용"(부분봉쇄, 시나리오A) 전제였는데, 7월 중순 이후 이는 사실상 붕괴 → 시나리오B(완전봉쇄·군사충돌) 영역으로 상황 악화.

  2. 탱커 통행량 추가 급감, 8월에도 지속

  3. BBC(7/29 보도 기준): 정상 138척/일 → 급감세 지속
  4. Reuters(8/11): 하루 6척까지 급감(10일 평균 11척). 정상 대비 -95% 수준

  5. 3/18 노트의 "일일 탱커 통과 5척"과 유사하거나 더 나쁨 → 완화 아님, 악화 고착

  6. 전쟁보험료 추가 급등

  7. 3/18 노트: 2.0% (평시 0.1~0.3%)
  8. 7월 하순 기준(S&P Global/Marsh, Al Jazeera 인용): 7.5~10%, National News: 3~10%

  9. → 3배~5배 추가 상승. $1억 탱커 기준 보험료 $250만~$1000만 (전쟁 전 $25만 대비 최대 40배)

  10. 8월에도 탱커 공격 지속 (진정 안 됨)

  11. 8/8 탱커 피격(위키), 8/13 Navig8 Messi·Tarif 경미 피해, 8/14 ADNOC 소속 탱커 2척 UAE가 이란 소행으로 규탄(드론 공격, "해적행위"로 규정)

  12. 3/18 노트 체크포인트 "탱커 피격 감소" 조건 미충족 — 오히려 지속

  13. 이란-오만 통행 재개 협상 "최종 단계" (신규 시나리오C 진전, 미완결)

  14. Axios(8/5): 이란-오만 간 60일 임시 통항 협정 초안(입항은 이란 관할 항로, 출항은 오만 관할 항로 + 통행료 분할) 합의 임박
  15. Reuters(8/9): 이란 "최종 단계"라 밝히면서도 미국의 추가 조건(보상, 제재 해제) 충족 전엔 개방 안 한다고 못박음

  16. 알자지라(8/16): 협상 지속 중, 아직 타결 미확정. → 3/18 노트의 체크포인트 "외교 타결 선행지표" 조건에 부분 부합하나 미완료

  17. 유가/스프레드는 시나리오B 수준 급등 없이 오히려 시나리오C 레인지 근접

  18. WTI 약 $82(oilprice.com/CME), Brent $89선
  19. WTI-Brent 스프레드 약 -$6.5~-7.0 (8/6~8/11, investing.com) → 3/18 노트의 -$8보다 소폭 축소
  20. 지정학 악화(사실1~4) 대비 유가는 시나리오A 레인지($90~100) 하단도 못 미치고 오히려 하락 → 지정학 리스크와 가격의 괴리 지속 (기존 노트에 이미 다수의 [[260503_contradiction_...]] 계열 모순노트가 이 괴리를 반복 포착 중)

미확인/후속 필요

  • BDTI(발틱 더티 탱커 지수) 8월 최신치 — 3월 기준 3,723pt(사상최고)였으나 8월 갱신치 미확보. 다음 점검 시 재확인 필요
  • 트럼프의 "호르무즈 해협을 미국 영토로 선언" 발언(유튜브 제목 단독 확인, 1차 소스 미확인) — 신뢰 가능한 로이터/AP 원문 대조 필요

결론 (verdict 업데이트 제안)

기존 "관망"(confidence 6) → "관망 유지, 단 리스크 방향성은 시나리오A→B 쪽으로 악화, 가격은 아직 미반영"으로 조정 제안. 근거: 물리적 봉쇄·보험료·공격빈도는 3월 대비 명백히 악화(사실1~4)했으나, 유가는 오히려 3월보다 낮은 레벨 — 시장이 이란-오만 협상 진전(사실5)을 선반영해 지정학 프리미엄을 이미 일부 소화한 것으로 해석 가능. 협상 타결 시 시나리오C(유가 하락)로, 협상 결렬+공격 재개 시 시나리오B(급등)로 갈릴 임계 국면.

액션 제안

  • [ ] 이란-오만 협정 최종 타결 여부 매일 확인 (Reuters/Axios)
  • [ ] WTI-Brent 스프레드 -$5 이하 축소 시 → 시장의 완화 베팅 확정 신호로 판단
  • [ ] 전쟁보험료 5% 이하 재하락 시 → 물리적 리스크 완화 확인 신호
  • [ ] 해리 볼트 원본 노트(260318)는 읽기 전용이므로 해리 검토 후 직접 갱신 필요 — 이 초안은 _staging 승격 후보