미국 IG/HY OAS 스프레드 재제출 — CMD#38445

[액션]

• curl_cffi.requests.get('https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.csv?id=BAMLC0A0CM', impersonate='chrome')
• curl_cffi.requests.get('https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.csv?id=BAMLH0A0HYM2', impersonate='chrome')
• 조회 시각: 2026-09-07 12:18:40 KST (표준 urllib은 FRED에서 타임아웃 — curl_cffi로 우회, 기존 fi_credit_refresh.py 패턴 재사용)

[데이터]

스프레드 차이(HY-IG) = (2.65 - 0.81) × 100 = 184.0bp (2026-09-03 기준)

최근 4주 주간 스냅샷 (약 5영업일 간격): | 날짜 | IG(%p) | HY(%p) | HY-IG(bp) | |---|---|---|---| | 2026-08-06 | 0.78 | 2.71 | 193.0 | | 2026-08-13 | 0.79 | 2.71 | 192.0 | | 2026-08-20 | 0.82 | 2.75 | 193.0 | | 2026-08-27 | 0.79 | 2.63 | 184.0 | | 2026-09-03 | 0.81 | 2.65 | 184.0 |

4주 변화: IG +3.0bp, HY -6.0bp, HY-IG 스프레드 -9.0bp(193→184bp, 축소)

※ ICE BofA OAS는 FRED 반영이 미국 익영업일 아침 기준이라 2026-09-07(일) 시점 최신 관측치는 09-03(목)이 맞다. 09-04~09-06 관측치는 아직 미반영.

[인사이트]

• HY-IG 스프레드가 4주 전 193bp에서 184bp로 9bp 축소. IG는 소폭 확대(+3bp)했지만 HY가 6bp 더 크게 축소하면서 등급간 격차가 좁혀졌다 — 이는 신용시장이 위험자산(하이일드)에 대한 프리미엄 요구를 낮추고 있다는 신호로, 리스크온 국면의 크레딧 사이클 특징이다.
• 절대 수준으로 봐도 IG 0.81%p, HY 2.65%p는 역사적으로 낮은 구간이며 8월 20일(193bp) 고점 이후 뚜렷한 축소 추세. 8월 20일→27일 구간에서 -9bp 대부분이 발생했고 이후 2주는 184bp에서 횡보 중 — 축소 모멘텀이 최근엔 정체 상태.
• 노이즈 판단: 주간 단위 2~3bp 등락은 일상적 변동 범위이나, 4주 누적 -9bp는 방향성이 있는 움직임으로 봐야 한다(단순 노이즈로 치부하기엔 큰 폭).

[연결]

• 매크로↔펀더: HY 스프레드 축소는 하이일드 발행사 리파이낸싱 부담 완화로 직결 — 크레딧 리스크가 높은 섹터(에너지 하이일드, 리테일 등) 펀더멘털 재평가 여지.
• 매크로↔기술적: 스프레드 축소는 통상 위험자산(주식) 강세와 동행 — VIX·주가지수 기술적 시그널과 교차 확인 필요.
• 국내 크레딧: 미국 IG/HY 스프레드 축소는 국내 공사채·회사채 Sell Axe 스프레드에도 후행 압축 압력으로 작용할 가능성 — 다음 주간 크레딧 리포트에서 국내-미국 스프레드 상관관계 재확인 필요.

결론: FRED API 직접 재조회로 BAMLC0A0CM(IG OAS)·BAMLH0A0HYM2(HY OAS) 최신값과 4주 추세를 확인해 CMD#38445 근거 누락을 해소했다. 근거: FRED fredgraph.csv API — BAMLC0A0CM(IG OAS) 2026-09-03=0.81%p, BAMLH0A0HYM2(HY OAS) 2026-09-03=2.65%p, HY-IG=184.0bp, 4주전(2026-08-06) HY-IG=193.0bp → 조회 2026-09-07 12:18:40 KST 검증: curl_cffi.requests.get(f'https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.csv?id={series_id}', impersonate='chrome', timeout=30) → 두 시리즈 모두 HTTP 200, BAMLC0A0CM 786개 관측치/BAMLH0A0HYM2 787개 관측치 반환, exit code 0 근거파일: /Users/ron/.hermes/workspace/memory/fi-session/cmd38445_ig_hy_oas_recheck.json:1 "collected_at_kst: 2026-09-07 12:18:40" (최신값·4주 스냅샷 raw 관측치 30개 포함 저장)