미국 IG 회사채 비중·확신도 판단

결론

• 비중: 유지 (확대·축소 모두 아님)
• 확신도: 중
• 한 줄 이유: OAS가 최근 일주일 급하게 벌어졌지만 절대 수준(0.86%)은 아직 낮고, 올해 고점(0.94%)에도 못 미쳐 추세 전환 확인 전이다.

근거 (memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json 직접 계산, FRED 재호출 없음)

• 최신값 0.86% (2026-10-01), 파일 갱신일 2026-10-05, 관측치 166개(2026-02-16~2026-10-01)
• 1주 +7.0bp (09-24 0.79 → 0.86), 1개월 +5.0bp (09-01 0.81), 3개월 +11.0bp (07-02 0.75)
• 같은 기간 최저 0.73% (05-28), 최고 0.94% (03-16), 평균 0.799%, 최신값 백분위 90.4
• 09-18~09-23 0.77로 바닥 후 8영업일 연속 상승(0.77→0.86). 속도는 빠르나 3월 확대 때(0.84→0.94)보다 작다.
• analyst-macro CMD#40899 판독(확대 국면, 1w +7bp / 1m +5bp / 3m +11bp / 백분위 90.4)과 내 재계산 값이 일치한다.

해석

• 확대 국면은 맞다. 다만 3개월 +11bp는 스프레드 0.8%대 구간의 정상 변동 범위다.
• 이 파일은 2월 이후 데이터만 있어 백분위 90.4는 "올해 중 높은 편"이라는 뜻이다. 장기 평균 대비 비싼지 싼지는 이 자료만으로 판단하지 않는다(미확인).
• 스프레드가 낮아 추가 매수 여력(캐리 보상)은 작고, 반대로 급격한 악화 신호도 아직 없다 → 유지.

방향 전환 트리거

• 축소: OAS 0.94% 상향 돌파(올해 고점), 또는 0.90% 이상에서 5영업일 연속 유지
• 축소 가속: 1주 변화 +10bp 이상이 2주 연속
• 확대: OAS가 0.80% 아래로 되돌아와 5영업일 이상 유지되면 확대 전환이 아니라 유지 확신도 상향. 비중 확대는 OAS가 0.90% 이상으로 벌어진 뒤 고점 갱신 없이 5영업일 안정될 때 검토(싸진 뒤 안정 확인)
• 확신도 상향: 위 트리거 중 하나가 확인될 때 (현재는 방향성 불충분으로 중)

주요 리스크

• 상방(스프레드 추가 확대): 금리·성장 불안, 신규 발행 물량 증가, 크레딧 전반 위험회피(이 파일에는 원인 데이터 없음, 미확인)
• 하방(되돌림): 지금 확대가 단기 노이즈이면 유지 판단이 기회비용을 만듦
• 데이터 한계: 단일 시리즈, 166개 관측치, 최종 관측일 10-01(10-05 파일 갱신 시점과 4일 차이)

데이터 출처

• memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json
• scripts/pipeline/market_indicator_tracker.py (IG_SPREAD → BAMLC0A0CM 수집)
• bus_commands CMD#40899 (analyst-macro, sqlite3 -readonly 조회)