미국 IG·HY OAS 크레딧 포지션 판단

데이터 기준일 2026-10-13 (파일 last_updated 2026-10-15). 원본: memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json, BAMLH0A0HYM2.json (market_indicator_tracker.py 수집분, FRED 신규 호출 없음).

결론

크레딧 비중 방향: 유지 (IG 유지, HY는 추가 확대 금지·소폭 축소 편향). 확신도: 중.

수치

• IG OAS 83bp. 5영업일 0bp, 20영업일 +3bp. 관측구간 백분위 81.6%(범위 73~94bp, 평균 80bp).
• HY OAS 316bp. 5영업일 +13bp, 20영업일 +40bp. 관측구간 백분위 90.2%(범위 260~346bp, 평균 286bp). 10월 1일 324bp 고점 후 303~316bp 등락.
• HY-IG 격차 233bp. 5영업일 +13bp, 20영업일 +37bp. 백분위 95.4%(범위 181~253bp, 평균 205bp). HY/IG 배율 3.81배.

판단 근거

1. IG는 83bp로 거의 안 움직임(20일 +3bp). 투자등급 전반의 신용 우려는 없다 → IG 비중 유지, 줄일 이유 없음. 다만 백분위 82%로 구간 내 넓은 쪽이라 타이트 구간 추격 확대 여지도 작다.
2. HY만 20일 +40bp 벌어짐. IG는 그대로인데 HY만 넓어졌으므로 시장 전체 위험회피가 아니라 저등급 선별 압력이다. 격차 233bp가 구간 95% 수준이라 HY는 이미 상당 부분 재평가됨 → 지금 확대는 보상 대비 추세 확인 부족, 축소는 IG 안정 때문에 급하지 않음.
3. 방향 판단이 '확대'도 '축소'도 아닌 '유지'인 이유: IG 안정(+3bp)과 HY 악화(+40bp)가 서로 반대 신호. 확신도를 중으로 둔 이유는 HY 악화의 지속성이 아직 불명(5일 +13bp로 속도는 둔화).

한계

• 두 파일은 2026-02-16부터 174영업일치뿐이다. "최근 1년 백분위"는 산출 불가라 관측구간(약 8개월) 백분위로 대체했다. 1년 기준이 아니다.
• 최신 관측일이 10-13이라 10-14·10-15 값은 미반영.

변경 트리거

• 확대 전환: HY 300bp 아래 복귀 + 격차 210bp 이하 (20일 이상 안정).
• 축소 전환: IG가 90bp 돌파(구간 상위 5% 근접, 최대 94bp) 또는 HY 346bp(구간 고점) 상회 또는 격차 253bp 초과.