미국 IG 회사채 PM 판단

판단 (5줄)

포지션: 중립(비중 유지). IG OAS 84bp는 1개월 범위(77~86bp) 상단 78% 지점, 6개월 범위(73~94bp) 하위 85% 분위로 타이트한 쪽이라 비중 확대 여지는 작고, 5영업일 +2bp뿐이라 축소 근거도 부족하다.
확신도: 중. 방향(IG·HY 동반 확대)은 JSON 원본으로 확인했으나, 마지막 관측이 10-14라 10-15·16 값이 없고 기술 쪽 가격 입력이 8-31 기준이라 확신 상향은 어렵다.
스프레드 구조: HY 325bp(5영업일 +16bp, 1개월 최고, 6개월 97분위) 대비 IG +2bp로 HY-IG 격차가 확대(241bp)됐다. 위험회피가 BBB 이상으로 전이되지 않은 상태, 즉 IG는 하위 등급 확대에서 분리돼 있다.
트리거(축소 전환): IG OAS가 86bp(1개월 고점, 10-01)를 종가로 상향 돌파하거나, HY 확대(+16bp)가 추가로 이어지며 IG가 동반 +4bp 이상 벌어지면 중립→축소. 반대로 HY가 3.10%(10-02 수준) 아래로 되돌리고 IG가 82bp 이하로 복귀하면 확대 재검토.
리스크: ①HY 선행 확대의 IG 전이(가장 큰 위험) ②IG가 장기 타이트 구간이라 비대칭(축소 여지 대비 추가 타이트닝 여지 작음) ③기술 신호는 상승 우위(VIX 14.5)이나 HYG-SPY -0.7pt로 신용이 주식 대비 약하다는 피로 신호 — 같은 방향을 가리킴.

항목	노트	JSON 원본	결과
IG 최신 관측일/값	10-14 / 0.84	10-14 / 0.84	일치
HY 최신 관측일/값	10-14 / 3.25	10-14 / 3.25	일치
IG 5영업일 변화 (10-07 0.82)	+2bp	+2bp	일치
HY 5영업일 변화 (10-07 3.09)	+16bp	+16bp	일치
IG 1개월 범위	0.77~0.86	0.77~0.86 (고점 10-01)	일치
HY 1개월 범위	2.66~3.25 (저점 09-21, 고점 10-14)	동일	일치
IG 범위 내 위치	78%	78%	일치
HY 범위 내 위치	100%	100%	일치
IG 저점 날짜	09-23	0.77이 09-18·21·22·23 동률 (최초 09-18)	부분 불일치(값은 같고 날짜 표기만 마지막 동률일 기준)
- 추가 확인: JSON last_updated는 10-16이나 마지막 관측은 두 시계열 모두 10-14. 10-15·16 값은 파일에 없다.

요청에 적힌 #40913은 bus_commands에 없음(조회: 최대 id 41921, id 40913 행 0건). 해당 번호의 산출물은 확인하지 못했다.
대신 같은 날짜 산출물 memory/analyst-technical/2026-10-17.json을 읽음: 방향 상승 우위, HYG 0.4%, HYG-SPY -0.7pt, VIX 14.5. LQD 등 IG 전용 ETF 수치는 파일에 없어 IG ETF 신호는 미확인.
주의: 이 파일의 data_vintage_by_source에 US 가격이 2026-08-31로 표기돼 있어 OAS(10-14)와 기준일이 다르다. 참고 가중치를 낮춰 방향 확인용으로만 썼다.

memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json, memory/macro-timeseries/BAMLH0A0HYM2.json (수집: scripts/pipeline/market_indicator_tracker.py 882~883행 IG_SPREAD/HY_SPREAD)
400-reports/261017_hermes_us-credit-oas-check.md
memory/analyst-technical/2026-10-17.json