하나 김경환(중국) - 2026-03-13 — 유망산업

하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616) *텔레그램 채널 : https://t.me/HANAchina ◈[큰 그림으로 보는 중국] 시진핑의 10년, 그리고 7년 ▶ 자료: https://bit.ly/3N04YhZ [큰 그림으로 보는 중국] 최근 10년의 극적인 변화, 최근 3년의 후유증 해결, 향후 5-7년 장기 전략 > 금번 자료는 최근 6개월간 국내 기관 대상으로 진행한 중국 기초/심화 세미나 관련 내용을 재구성하고 업데이트한 것. >우리는 집권 14년차에 돌입한 시주석과 수뇌부의 중장기 설계와 전략 수행을 중심으로 경제와 자산시장을 평가했다. 특히, 경제 체질 개선과 성장 모델 전환 및 산업 고도화로 점철되는 지난 10년을 회고하고, 최근 3년의 후유증 해결 과정과 향후 5-7년의 중장기 전략을 핵심 차트로 요약. 국내 투자자 관점에서 중국의 산업-기술-수출의 경쟁력을 경계하면서도, 직접 투자 비중이 역대 최저까지 하락한 점은 중국 중장기 전략과 경로에 대한 관심 혹은 신뢰가 낮고, 자산 및 시장 관점의 매력도가 여전히 충분하지 않다는 점을 시사. 그러나, 우리는 중국 경제와 자산시장 관점에서도, 국내 중국 투자 관점에서도 2026년이 중요한 변곡점이 될 것으로 판단 > 우리는 큰 틀에서 중국의 2026년-2027년이 단순히 물가-재고-실적 사이클의 반등 뿐만 아니라, ①경제 체질 개선 후유증 완충(신용/부동산/디플레이션), ②자산시장 장기 침체 탈출(장기금리/환율/주식비중), ③15차 5개년 계획과 산업 고도화 성과 부각, ④증시 시가총액 및 수급 구조 변화 등 측면에서 역대 가장 차별화된 강세장과 구조적인 투자 기회를 제공할 것으로 판단. 금번 자료는 기존 중장기 전략의 경로와 향후 방향성에 대한 이해를 더 높이기 위한 것이며, 단기 사이클 보다는 구조적인 변화를 중심으로 보고 있음. >구성은 서론, 시진핑 10년 정책 회고, 집권 3기 변화, 미중 관계, 중장기 전략 (15차 5개년 계획/전인대/IPO유망산업), 자산시장 변화 관련 핵심 차트로 요약 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

출처

• [[260313_HANAchina]] (원본 노트)