3. >>골드만삭스: "OpenClaw 배포 경쟁에서 텐센트가 소비자 트래픽 확보 가능성 높음 •골드만삭스는 Ope"
골드만삭스: "OpenClaw 배포 경쟁에서 텐센트가 소비자 트래픽 확보 가능성 높음 •골드만삭스는 OpenClaw 경량 클라우드 배포 경쟁에서 소비자 트래픽 측면에서는 텐센트가 가장 유리한 위치에 있다 고 분석. Tencent, Baidu, Alibaba, ByteDance 등 주요 인터넷 기업들이 OpenClaw 경량 클라우드 배포 패키지를 출시했는데, 이 가운데 텐센트는 WeChat, QQ, WeCom 등 방대한 사용자 접점을 보유해 이번 경쟁에서 소비자 트래픽을 확보할 가능성 이 가장 높다 고 평가 •AI 모델 경쟁에서는 MiniMax 가 가장 큰 수혜 후보로 지목됐음. 골드만 삭스는 MiniMax가 멀티모달 제품 경쟁력, 강한 상업화 능력, 토큰 기반 과금 구조에 따른 비용 경쟁력, 높은 조직 효율성 을 갖추고 있어 텍스트·코드 생성, 멀티모달 AI, AI 에이전트·디지털 노동력 등 글로벌 시장의 성장 잠재력에서 가장 큰 수혜를 받을 중국 기업 중 하나 라고 분석 •또한 골드만 삭스는 중국 인터넷 대형 기업들이 다가오는 실적 시즌에서 매출 성장 둔화 가능성 이 있지만, 올해 들어 주가 하락으로 이미 4분기 실적에 대한 비관적 전망이 상당 부분 반영된 상태 라고 평가했음. 향후 AI 에이전트의 대규모 확산과 토큰 수요 증가라는 새로운 시장 서사 , 그리고 즉시배송 등 비AI 사업에서의 투자 규율 개선 이 이어질 경우, 중국 인터넷 대형주 전반의 위험 대비 보상(risk-reward)이 매력적인 수준 이라고 분석" 중국 앱스토어 ‘애플세’ 역사적 인하… 30% → 25% •애플이 중국 앱스토어 수수료를 이례적으로 인하 하기로 했음. 발표에 따르면 App 내 결제 및 유료 앱의 표준 수수료율을 기존 30%에서 25%로 인하 •또한 연 매출 100만 달러 이하의 중소 개발자 와 Mini Apps Partner Program 참여 개발자 의 경우, App 내 결제 수수료 및 구독 서비스 1년 이후 자동 갱신 수수료 가 기존 15%에서 12%로 추가 인하 됨. 이번 수수료 조정은 2026년 3월 15일부터 중국 본토 App Store에 적용 될 예정 > https: "//wallstreetcn.com/articles/3767402#from=ios"
4. 하나 중국/신흥국 전략 김경환 pinned « 하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616)
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13
하나 중국/신흥국 전략 김경환 pinned « 하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616) *텔레그램 채널 : https://t.me/HANAchina ◈[큰 그림으로 보는 중국] 시진핑의 10년, 그리고 7년 ▶ 자료: https://bit.ly/3N04YhZ [큰 그림으로 보는 중국] 최근 10년의 극적인 변화, 최근 3년의 후유증 해결, 향후 5-7년 장기 전략 > 금번 자료는 최근 6개월간 국내 기관 대상으로 진행한 중국 기초/심화 세미나 관련 내용을 재구성하고 업데이트한… »
5. •중국증시 개장 철강 업종 강세 •다수 중형주 상한가 •철강, 화학, 석탄, 시멘트, 금속 동반 상승 >钢铁
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 1,410
•중국증시 개장 철강 업종 강세 •다수 중형주 상한가 •철강, 화학, 석탄, 시멘트, 금속 동반 상승 >钢铁板块快速拉升，酒钢宏兴、安阳钢铁双双涨停，柳钢股份、鞍钢股份、海南矿业跟涨。
5. 하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616) *텔레그램 채널 : https://t.me/HA
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 2,060
하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616) *텔레그램 채널 : https://t.me/HANAchina ◈[큰 그림으로 보는 중국] 시진핑의 10년, 그리고 7년 ▶ 자료: https://bit.ly/3N04YhZ [큰 그림으로 보는 중국] 최근 10년의 극적인 변화, 최근 3년의 후유증 해결, 향후 5-7년 장기 전략 > 금번 자료는 최근 6개월간 국내 기관 대상으로 진행한 중국 기초/심화 세미나 관련 내용을 재구성하고 업데이트한 것. >우리는 집권 14년차에 돌입한 시주석과 수뇌부의 중장기 설계와 전략 수행을 중심으로 경제와 자산시장을 평가했다. 특히, 경제 체질 개선과 성장 모델 전환 및 산업 고도화로 점철되는 지난 10년을 회고하고, 최근 3년의 후유증 해결 과정과 향후 5-7년의 중장기 전략을 핵심 차트로 요약. 국내 투자자 관점에서 중국의 산업-기술-수출의 경쟁력을 경계하면서도, 직접 투자 비중이 역대 최저까지 하락한 점은 중국 중장기 전략과 경로에 대한 관심 혹은 신뢰가 낮고, 자산 및 시장 관점의 매력도가 여전히 충분하지 않다는 점을 시사. 그러나, 우리는 중국 경제와 자산시장 관점에서도, 국내 중국 투자 관점에서도 2026년이 중요한 변곡점이 될 것으로 판단 > 우리는 큰 틀에서 중국의 2026년-2027년이 단순히 물가-재고-실적 사이클의 반등 뿐만 아니라, ①경제 체질 개선 후유증 완충(신용/부동산/디플레이션), ②자산시장 장기 침체 탈출(장기금리/환율/주식비중), ③15차 5개년 계획과 산업 고도화 성과 부각, ④증시 시가총액 및 수급 구조 변화 등 측면에서 역대 가장 차별화된 강세장과 구조적인 투자 기회를 제공할 것으로 판단. 금번 자료는 기존 중장기 전략의 경로와 향후 방향성에 대한 이해를 더 높이기 위한 것이며, 단기 사이클 보다는 구조적인 변화를 중심으로 보고 있음. >구성은 서론, 시진핑 10년 정책 회고, 집권 3기 변화, 미중 관계, 중장기 전략 (15차 5개년 계획/전인대/IPO유망산업), 자산시장 변화 관련 핵심 차트로 요약 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)
6. •철광석 선물 +2.5% 전고점 돌파 (좌) •탄산리튬 선물 15.8만위안 (+1.6%) (우)
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 1,380
•철광석 선물 +2.5% 전고점 돌파 (좌) •탄산리튬 선물 15.8만위안 (+1.6%) (우)
6. >>유가 급등 변동성, 금융시장으로 확산될까? : 인플레이션 통제에 대한 신뢰 (중국언론) •최근 시장 불안
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 1,470
유가 급등 변동성, 금융시장으로 확산될까? : 인플레이션 통제에 대한 신뢰 (중국언론) •최근 시장 불안의 핵심은 유가 변동성 확대 임. 현물 유가는 일부 되돌림이 나타났지만 원유 변동성 지수는 계속 급등 하며 시장 내 위험 신호를 보내고 있음. 이런 상황은 유가 변동성 → 시장 불안 확대 → 추가 변동성 으로 이어지는 위험한 피드백 루프 를 형성할 가능성이 있음. 반면 미국 국채 변동성은 아직 크게 반응하지 않고 있음 . 이는 시장이 여전히 미국 인플레이션이 장기적으로 통제 가능하다고 믿고 있기 때문 •실제로 2020년 이후 미국 시장은 여러 충격을 겪었음 . 코로나 팬데믹, 2022년 에너지 충격, 관세 정책 변화, 재정적자 확대, 최근 유가 급등. 그럼에도 시장이 가격에 반영한 장기 인플레이션 기대치는 매우 안정적으로 유지 됐음. 대부분의 기간(약 98% ) 동안 2.3%~2.8% 범위 유지 •시장 관점에서 이러한 ‘인플레이션 통제에 대한 신뢰’ 유지가 매우 중요 역사적으로 이 신뢰가 무너질 경우, 1970 년 석유 위와 같은 장기 인플레이션 국면 처럼 신뢰를 다시 회복하기 매우 어려워질 수 있음
7. >>마진콜 경보… 미국 사모신용 시장 ‘도미노 붕괴’ 조짐 (중국언론 인용) •미국 사모신용 시장의 리스크가
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 1,640
마진콜 경보… 미국 사모신용 시장 ‘도미노 붕괴’ 조짐 (중국언론 인용) •미국 사모신용 시장의 리스크가 전통 은행권으로 확산되는 조짐이 나타나고 있음. 약 300억 달러 규모의 관련 익스포저가 드러난 이후 Deutsche Bank 주가는 최근 1년 내 최대 단일일 하락폭을 기록 •이번 사태의 촉발 요인 중 하나는 Blue Owl Capital이 대출 자산을 할인 매각하면서 사실상 ‘마진콜 순간(Margin Call)’을 촉발한 것임. 이후 시장에서는 연쇄적인 충격이 이어지고 있음. •BlackRock은 보유 채권을 불과 3개월 만에 가치 0으로 감액, Cliffwater는 펀드 환매 제한 조치 시행, Morgan Stanley 역시 관련 상품 환매 제한 조치 이처럼 사모신용 시장에서 발생한 충격이 연쇄적으로 확산되면서 도미노처럼 리스크가 전이되고 있음. 시장에서는 그동안 사모신용 시장과 전통 은행 시스템 사이의 ‘방화벽’ 역할을 하던 구조가 실제 위기 상황에서 얼마나 견딜 수 있을지 시험대에 올랐다고 평가
7. >>홍콩 증시, 2026년 자사주 매입 200억HKD 돌파… 텐센트·샤오미 등 대형주 주도 •최근 홍콩 증시
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 1,620
홍콩 증시, 2026년 자사주 매입 200억HKD 돌파… 텐센트·샤오미 등 대형주 주도 •최근 홍콩 증시가 조정을 겪는 가운데, 상장사들은 주가가 하락할수록 자사주 매입을 늘리는 ‘하락 시 매수’ 흐름 을 보이고 있음. Wind 통계에 따르면 2026년 들어 홍콩 증시 상장사들의 자사주 매입 규모는 이미 200억 홍콩달러를 넘어섰으며 , 130개 이상의 기업이 매입에 참여 •개별 기업 기준으로는 업종 대표 대형 기업들이 매입을 주도 하고 있음. Tencent, Xiaomi, ZTO Express, Geely Automobile, Sunny Optical Technology 등의 기업은 올해 자사주 매입 규모가 각각 10억HKD 이상 임.특히 Tencent가 누적 60억HKD 이상으로 가장 큰 규모 를 기록했으며, Xiaomi도 40억HKD 이상 을 매입한 것으로 집계
8. >>호르무즈 리스크에 헬륨 공급 흔들… 한국 반도체 기업 재고 긴급 점검 (중국언론 인용) •중동 긴장으로
출처: 하나 김경환(중국) | 2026-03-13 | 조회수 1,910
호르무즈 리스크에 헬륨 공급 흔들… 한국 반도체 기업 재고 긴급 점검 (중국언론 인용) •중동 긴장으로 호르무즈 해상 운송 리스크가 높아지면서 헬륨 등 핵심 원자재 공급망에 변동 조짐 이 나타나고 있음. The Korea Times 보도에 따르면, 헬륨은 반도체 제조에 필수적인 핵심 산업가스 로, 주로 LNG 생산 과정에서 추출 됨 •공급 리스크 확대를 막기 위해 삼성전자와 SK Hynix 등 한국 주요 반도체 기업들은 헬륨 재고 상황에 대한 전면 점검에 들어갔음 . 업계 관계자들은 단기간에 헬륨 대체 공급원을 찾기 쉽지 않다 고 설명했으며, 가격이 비싼 미국산 천연가스가 대안 공급원으로 검토될 가능성 제시 >韩国时报11日报道称，随着霍尔木兹海峡航运风险上升，氦气等关键原材料供应链开始出现波动。作为半导体制造所需的核心工业气体，氦气主要提取自液化天然气（LNG）。为避免风险扩大，三星电子和SK海力士等韩国主要芯片企业已对氦气库存状况进行全面检查。韩国业内人士指出，短期内寻找氦气的替代供应并不容易，价格昂贵的美国天然气或成为备选选项。 （来自华尔街见闻）
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