3. • Check : CPI 후 미국 금리 상승. TLT -1.3%, 금리 상승은 시간을 두고 주가에도 악재 ■
출처: 유진 허재환 | 2026-03-11 | 조회수 839
• Check : CPI 후 미국 금리 상승. TLT -1.3%, 금리 상승은 시간을 두고 주가에도 악재 ■ Global ETF Daily & News ■ (2026/03/12) 유진증권 ETF/파생 강송철 (02-368-6153) ▶️ 전일 상승 상위/하위 * Gainers: UNG(+5.3%), UGA(+3.7%), XOP(+3.6%), XLE(+2.5%), IXC(+2.3%) * Losers: EZA(-2.7%), SLV(-2.7%), GDX(-1.9%), PSP(-1.9%) ▶️ 최근 5일 상승 상위/하위 * Gainers: USO(+18.0%), UGA(+11.4%), UNG(+11.1%), DBC(+7.6%), WEAT(+4.8%) * Losers: JETS(-7.7%), ITB(-7.6%), IYT(-7.1%), COPX(-6.7%), PSP(-5.6%) ▶️ 52 Week High 없음 ▶️ 52 Week Low 없음 * 상승 ETF 키워드: OIL, NATURAL GAS, SILVER, TAIWAN, KOREA * 하락 ETF 키워드: CHINA, HOME, PRIVATE EQUITY, GOLD ♣️ News "[WSJ] Inflation Holds Steady, but Iran War Threatens to Boost Prices • 미국의 연간 인플레이션은 지난달 안정적으로 유지됐지만, 미국이 이란과 전쟁에 돌입하면서 향후 물가가 어떻게 움직일지가 시장의 가장 큰 관심사 • 미국 노동부: 2월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.4% 상승. 1월의 2.4% 상승률과 동일하며 경제학자들의 예상치와도 일치하는 수치 • 식품과 에너지를 제외한 근원 물가(core)는 전년 대비 2.5% 상승, 이 역시 시장 예상과 동일 • 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란과 전쟁을 시작하기 이전이었다면 이번 인플레 보고서는 향후 몇 달 동안 연준의 정책 전망을 좌우할 중요한 지표였을 것 • 그러나 현재는 이 수치가 향후 전쟁이 물가에 어떤 영향을 미칠지를 평가하기 위한 기준선(baseline)에 가까운 의미를 가지게 됐음. • RSM의 수석 이코노미스트 조셉 브루수엘라스(Joseph Brusuelas)는 “2월 물가 데이터는 이미 사실상 의미가 없어졌다”고 말했음 • 이번 물가 보고서는 올해 들어 연준이 유지해 온 ‘관망(wait-and-see)’ 정책 기조를 크게 바꾸지는 않을 것으로 보임 자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 링크 : https://bit.ly/46TZewO * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang * 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.
3. (2) • 근원 물가는 전월 대비 0.22% 상승 했으며 이는 비교적 온건한 수치로, 고용시장이 약화될 경우
출처: 유진 허재환 | 2026-03-11 | 조회수 787
(2) • 근원 물가는 전월 대비 0.22% 상승 했으며 이는 비교적 온건한 수치로, 고용시장이 약화될 경우 금리 인하를 가로막는 요인이 제거될 수 있음을 시사하는 수준 • 그러나 전쟁 상황과 더불어 "통계상의 기술적 요인"이 물가 상승률을 인위적으로 낮게 보이게 할 가능성이 있어 이번 2월 수치는 경제 방향을 명확하게 보여주지 못하고 있음 • 또한 연준 정책 담당자들은 노동부의 CPI보다 상무부가 발표하는 개인소비지출 물가지수(PCE)를 더 중요하게 참고 • 최근 PCE 물가 상승률은 노동부 CPI보다 더 높은 수준을 기록하고 있으며, 이러한 격차는 2월에 더 확대된 것으로 보임. • 여러 제한 요인이 있지만 이번 보고서는 전쟁이 시작되기 전 소비자 물가의 흐름을 보여주는 중요한 스냅샷 역할을 함. • 에너지 가격은 전년 대비 0.5% 상승. 휘발유 가격은 전년 대비 5.6% 하락했지만 천연가스와 전력 가격은 상승했음. 미국 일부 지역에서는 데이터센터의 전력 수요 증가가 전기 요금 상승을 압박하고 있음 • 식품 가격은 전년 대비 3.1% 상승했으며 이는 지난해 8월 이후 가장 큰 상승폭. • 식품·에너지·중고차를 제외한 상품 가격은 전년 대비 1.7% 상승했으며 이는 2023년 8월 이후 가장 큰 상승폭임. 관세(tariffs)가 소비자 물가에 여전히 상승 압력을 가하고 있음을 시사 • 소비자물가지수에서 큰 비중을 차지하는 주거비(shelter costs)는 전년 대비 3% 상승했으며 이는 1월과 동일한 상승률. 최근 몇 년 동안 임대료 상승률이 둔화되면서 주거비 상승 압력은 상당히 완화된 상태
3. (3) • 국제 유가는 여전히 변동성이 높으며 호르무즈 해협은 상업 선박 운항에 사실상 폐쇄된 상태임. 이러
출처: 유진 허재환 | 2026-03-11 | 조회수 879
(3) • 국제 유가는 여전히 변동성이 높으며 호르무즈 해협은 상업 선박 운항에 사실상 폐쇄된 상태임. 이러한 공급 제약은 아직 소비자 물가에는 충분히 반영되지 않았음. • 이란 전쟁이 시작된 이후 미국 기준 유가 선물은 큰 변동성을 보이고 있으며 이달 평균 가격은 배럴당 약 82달러 수준. 이는 2월 평균 약 65달러보다 크게 높은 수준 • 조셉 브루수엘라스는 경험적 규칙(rule of thumb)으로 유가가 배럴당 10달러 상승할 때 노동부 CPI는 약 0.2%p 상승한다고 계산. • 경제학자들마다 계산 방식은 다르지만 대부분은 3월 물가에서 유가 상승이 인플레이션을 끌어올릴 것으로 예상하고 있음. • 또한 경제학자들은 지난해 정부 셧다운으로 인해 10월 주거비 상승 데이터가 일부 누락된 것이 현재 연간 물가 상승률을 실제보다 낮게 보이게 만들고 있다고 보고 있음. • 이러한 하향 왜곡은 4월 인플레이션 보고서에서 사라질 가능성이 있으며 그 결과 공식 물가 상승률이 다시 높아질 수 있음. • 전쟁이 인플레이션에 미칠 최종 영향은 아직 판단하기 어려운 상황. 원유 가격 외에도 분석가들은 해상 운송 차질이 비료, 화학제품, 산업 원자재 등 안정적인 해상 운송에 의존하는 다른 상품 가격으로 확산될 가능성을 주시하고 있음
4. (4) • 휘발유와 기타 에너지 항목은 소비자 지출에서 차지하는 비중이 비교적 작은 편이며 미국 노동부 기준
출처: 유진 허재환 | 2026-03-11 | 조회수 988
(4) • 휘발유와 기타 에너지 항목은 소비자 지출에서 차지하는 비중이 비교적 작은 편이며 미국 노동부 기준으로 약 6% 수준. • 그러나 휘발유 가격은 인플레이션 인식(on views of inflation)에 훨씬 큰 영향을 미칠 수 있음 • 이는 휘발유가 소비자들이 자주 구매하는 품목일 뿐 아니라 도로변 대형 가격 표지판을 통해 가격이 눈에 띄게 노출되기 때문. • 미국 EIA에 따르면 월요일 기준 일반 휘발유 가격은 갤런당 평균 약 3.50달러였음. 이는 2월 평균 약 2.91달러와 비교해 상당히 높은 수준 • 또한 중요한 변수는 유가가 얼마나 오래 높은 수준을 유지하느냐임. • 시장은 유가가 얼마나 상승할지에 집중하고 있지만, 경제 전체에 더 중요한 질문은 연중 평균적으로 유가가 어느 수준에서 안정되는지 임 • 만약 유가가 급등했다가 빠르게 다시 하락한다면 경제는 이를 비교적 쉽게 흡수할 수 있음. 이런 경우 인플레이션 지표에 미치는 장기적인 영향은 제한적일 수 있으며 연준은 다시 노동시장 상황에 정책 초점을 맞출 수 있음. • 그러나 높은 유가가 장기간 지속될 경우 상황은 훨씬 더 복잡해짐. 공급망이 높은 비용 구조를 고착화할 시간을 갖게 되기 때문. 이미 관세로 인해 압박을 받고 있는 기업들의 이익률은 추가적으로 감소할 수 있음 • 이러한 환경에서는 일부 기업들이 소비자 가격 인상을 검토할 가능성이 있음. 이런 상황이 발생하면 연준은 인플레이션을 억제하는 것과 경제 성장을 보호하는 것 사이에서 어려운 정책적 선택에 직면할 수 있음 • 상무부가 발표하는 개인소비지출 물가지수(PCE) 1월 수치는 금요일 발표될 예정. 경제학자들은 1월 PCE 물가 상승률이 전년 대비 2.9% 상승하고 근원 PCE는 3.1% 상승할 것으로 예상. 연준의 공식 인플레이션 목표는 2%임 • 경제학자들은 수요일 발표된 CPI 보고서 세부 내용을 볼 때 2월 PCE 물가 역시 높은 수준을 유지할 가능성이 있다고 판단하고 있음 https://www.wsj.com/economy/cpi-inflation-report-february-2026-df32173e
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