📊 채권 트레이더 브리핑 | 2026-05-20
요약부터 말할게. 이 본문은 입력일 기준 확인된 숫자만 사용했다. 글로벌 데이터가 비어 있는 부분은 해석하지 않았다.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 1 — 어제 낙찰/수요예측 한눈에 보기
- 낙찰 구조화 건수: 13건
- 구조화 낙찰금액 합산: 24,200억
- 최고 응찰배율: 한국가스공사 6D 4.57x
- 최저 응찰배율: 주금공 MBS 2026-11( 사 ) 30Y 0.5x
| 발행사(등급) | 만기 | 금리/스프레드 | 금액 | 응찰 | 구분 |
|---|---|---|---|---|---|
| 한전(AAA) | 2Y | 3.915% | 400억 | 3.0x | 공사채 |
| 한전(AAA) | 3Y | 4.1% | 700억 | 1.57x | 공사채 |
| 한국가스공사(A1) | 6D | 2.53% | 1,400억 | 4.57x | CP/전단채 |
| 한국가스공사(A1) | 7D | 2.53% | 1,400억 | 4.43x | CP/전단채 |
| 통안채(국고) | 3Y | 3.845% | 11,900억 | 1.25x | 국고/통안 |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 1Y | 민평+22.0bp | 700억 | 0.86x | MBS |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 2Y | 민평+25.0bp | 1,100억 | 2.27x | MBS |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 3Y | 민평+28.0bp | 1,100억 | 1.64x | MBS |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 5Y | 민평+39.0bp | 1,600억 | 2.38x | MBS |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 7Y | 민평+62.0bp | 1,200억 | 0.75x | MBS |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 10Y | 민평+85.0bp | 1,000억 | 0.8x | MBS |
| 주금공 MBS 2026-11( 사 )(AAA) | 20Y | 민평+100.0bp | 1,300억 | 0.69x | MBS |
판단: 공사채/전단채 쪽 응찰이 통안채보다 강했다. 다만 이것만으로 금리 방향을 단정하지 않고, 다음 발행의 언더/오버가 이어지는지 확인해야 한다.
[수요예측 결과] 수요예측 결과 수집 안 됨.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 2 — 발행/공급 캘린더
- 발행 물량 합산: 3,600억
- 여전채: 1,200억
- 회사채: 1,200억
- 공사채: 1,200억 판단: 공급 부담은 섹터별로 봐야 한다. 여전채·회사채 물량이 동시에 크면 크레딧 스프레드가 쉽게 좁아지기 어렵다.
익일/다음 입찰: - 국가철도공단(AAA): 3 년 / 1,000 억 내외 - 한국가스공사(AAA): 2 년 / 3 년 / 총 2,000 억 내외 (2 년 1,000 억 / 3 년 1,000 억 ) - 충청남도개발공사(AA+): 2 년 / 300 억 - 한국서부발전(AAA): 3 년 / 5 년 / 10 년 / 총 2,500 억 내외 - 한국주택금융공사(A1): 14 일물 / 2,000 억 내외 익일/향후 수요예측: - 5/21 목 하나금융지주 신종자본(AA-) 2,700억 / Max 4,000억 - 5/21 목 신세계(AA0) 2,500억 / Max 4,000억 - 5/21 목 한국투자증권(AA0) 2,500억 / Max 5,000억
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 3 — 금리와 커브
글로벌 데이터: 해당 메일에서 수집 안 됨. 글로벌 원인 해석은 하지 않는다.
국고 2Y: 3.657% (+0.7bp) 국고 3Y: 3.802% (+1.5bp) 국고 5Y: 4.050% (+1.3bp) 국고 10Y: 4.195% (-1.0bp) 3-10 스프레드: 39.3bp RP 시작금리: 2.5% (0.0bp)
판단: 3Y는 하락, 5Y는 소폭 상승, 10Y는 보합이다. 짧은 구간과 중기 구간의 힘이 엇갈렸다는 정도까지만 확인된다. RP 하락은 단기자금 수급 신호이지 금리 인하 확정 신호가 아니다.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 4 — 신용/크레딧
- 은행채 AAA: 2Y +0.8bp / 3Y +0.7bp
- 카드채 AA+: 2Y +0.8bp / 3Y +0.7bp
- 회사채 AA: 2Y +1.3bp / 3Y +0.7bp 판단: 은행채/카드채 2~3Y는 대체로 축소 쪽이고, 회사채 AA 2Y만 소폭 확대다. 전반적 위험회피 확대라고 보기는 어렵고, 구간별 차별화로 보는 게 안전하다.
거래내역: 회사채/공사채/특은채 등 원문 거래 리스트가 수집됨. 개별 종목 해석은 원문 거래가 많아 별도 정리가 필요하다.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 5 — 뉴스/리포트
크레딧 뉴스 수집 안 됨.
오늘 읽을 리포트 3개: - [경제 / 채권전략] 2026 년 하반기 경제 / 채권 전망 : before the dawn (26.5.19 신영증권 조용구) - [KB Bond] 초장기물 수급에 부정적 영향을 미치기 어려운 본드포워드 언와인딩 (26.5.19 KB 증권 임재균) - [채권전략] 대내외 충격 , 높아진 금리 상단과 3 분기 고점 전망 (26.5.18 신영증권 조용구)
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 6 — 오늘의 판단
- 오늘 핵심은 '낙찰은 여러 건 확인됐고, 응찰 강도는 발행사/구간별로 갈렸다'는 점이다.
- 금리는 3Y 하락, 5Y 상승, 10Y 보합으로 한 방향 장세가 아니다.
- 내일은 응찰배율, 민평 대비 언더/오버, 국고 3Y·10Y 변화만 먼저 확인하면 된다.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 📋 오늘 읽어볼 리포트
📄 [경제 / 채권전략] 2026 년 하반기 경제 / 채권 전망 : before the dawn ✍️ 26.5.19 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/
📄 [KB Bond] 초장기물 수급에 부정적 영향을 미치기 어려운 본드포워드 언와인딩 ✍️ 26.5.19 KB 증권 임재균 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/KB
📄 [채권전략] 대내외 충격 , 높아진 금리 상단과 3 분기 고점 전망 ✍️ 26.5.18 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524535
📄 [크레딧 / 5 월전망] 성장 + 물가 중장기 금리까지 확산 : 수급부담 지속 변동성 확대 , 여전히 여전채 매력적 ✍️ 26.5.18 BNK 증권 이성경 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524480
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