채권 트레이더 브리핑 2026-05-21

📊 채권 트레이더 브리핑 | 2026-05-21

요약부터 말할게. 이 본문은 입력일 기준 확인된 숫자만 사용했다. 글로벌 데이터가 비어 있는 부분은 해석하지 않았다.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 1 — 어제 낙찰/수요예측 한눈에 보기

• 낙찰 구조화 건수: 6건
• 구조화 낙찰금액 합산: 40,800억
• 최고 응찰배율: 한국가스공사 7D 2.89x
• 최저 응찰배율: 한국주택금융공사 14D 1.05x

발행사(등급)	만기	금리/스프레드	금액	응찰	구분
한국가스공사(A1)	5D	2.54%	900억	2.78x	CP/전단채
한국가스공사(A1)	7D	2.53%	900억	2.89x	CP/전단채
한국주택금융공사(A1)	14D	2.71%	2,000억	1.05x	CP/전단채
한전(A1)	41D	2.81%	2,500억	2.2x	CP/전단채
한전(A1)	42D	2.81%	2,500억	2.48x	CP/전단채
국고채(국고)	5Y	3.94%	32,000억	2.71x	회사/기타

판단: 공사채/전단채 쪽 응찰이 통안채보다 강했다. 다만 이것만으로 금리 방향을 단정하지 않고, 다음 발행의 언더/오버가 이어지는지 확인해야 한다.

[수요예측 결과] - 하나금융지주 신종자본(AA-): 모집 2,700억 / Max 4,000억 - 신세계(AA0): 모집 2,500억 / Max 4,000억 / 응모 12,500억 / 5.0x · 2년 1,000억 -7bp(5.7x) - 한국투자증권(AA0): 모집 2,500억 / Max 5,000억 / 응모 24,950억 / 9.98x 판단: 응모배율과 언더 폭을 같이 봐야 한다. 같은 AA권이라도 응모가 몰리고 언더 폭이 큰 이름이 다음 유통 강도를 먼저 만든다.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 2 — 발행/공급 캘린더

발행 물량 합산 데이터 수집 안 됨.

익일/다음 입찰: - 한국자산관리공사(AAA): 3 년 ( 사 ) / 1,500 억 내외 - 서울주택도시개발공사(AAA): 1 년 ( 녹 ) / 2 년 ( 일반 ) / 총 2,300 억 내외 (1 년 1,000 억 / 2 년 1,300 억 ) - 인천국제공항공사(A1): 96 일물 / 1,500 억 내외

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 3 — 금리와 커브

글로벌 데이터: 해당 메일에서 수집 안 됨. 글로벌 원인 해석은 하지 않는다.

국고 2Y: 3.650% (-0.7bp) 국고 3Y: 3.795% (-0.7bp) 국고 5Y: 4.060% (+1.0bp) 국고 10Y: 4.180% (-1.5bp) 3-10 스프레드: 38.5bp RP 시작금리: 2.51% (+1.0bp)

판단: 3Y는 하락, 5Y는 소폭 상승, 10Y는 보합이다. 짧은 구간과 중기 구간의 힘이 엇갈렸다는 정도까지만 확인된다. RP 하락은 단기자금 수급 신호이지 금리 인하 확정 신호가 아니다.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 4 — 신용/크레딧

• 은행채 AAA: 2Y -0.5bp / 3Y -0.5bp
• 카드채 AA+: 2Y 0.0bp / 3Y -0.2bp
• 회사채 AA: 2Y 0.0bp / 3Y -0.2bp 판단: 은행채/카드채 2~3Y는 대체로 축소 쪽이고, 회사채 AA 2Y만 소폭 확대다. 전반적 위험회피 확대라고 보기는 어렵고, 구간별 차별화로 보는 게 안전하다.

거래내역: 회사채/공사채/특은채 등 원문 거래 리스트가 수집됨. 개별 종목 해석은 원문 거래가 많아 별도 정리가 필요하다.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 5 — 뉴스/리포트

크레딧 뉴스: - 4 월 FOMC, ' 매파적 반대 ' 더 많았다 … " 과반수 정책 긴축 언급 "( 상보 )

오늘 읽을 리포트 3개: - [경제 / 채권전략] 2026 년 하반기 경제 / 채권 전망 : before the dawn (26.5.19 신영증권 조용구) - [KB Bond] 초장기물 수급에 부정적 영향을 미치기 어려운 본드포워드 언와인딩 (26.5.19 KB 증권 임재균) - [채권전략] 대내외 충격 , 높아진 금리 상단과 3 분기 고점 전망 (26.5.18 신영증권 조용구)

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ PART 6 — 오늘의 판단

1. 오늘 핵심은 '낙찰은 여러 건 확인됐고, 응찰 강도는 발행사/구간별로 갈렸다'는 점이다.
2. 금리는 3Y 하락, 5Y 상승, 10Y 보합으로 한 방향 장세가 아니다.
3. 내일은 응찰배율, 민평 대비 언더/오버, 국고 3Y·10Y 변화만 먼저 확인하면 된다.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 📋 오늘 읽어볼 리포트

📄 [경제 / 채권전략] 2026 년 하반기 경제 / 채권 전망 : before the dawn ✍️ 26.5.19 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/

📄 [KB Bond] 초장기물 수급에 부정적 영향을 미치기 어려운 본드포워드 언와인딩 ✍️ 26.5.19 KB 증권 임재균 🔗 http://report.koscom.co.kr/common/pdf/view/KB

📄 [채권전략] 대내외 충격 , 높아진 금리 상단과 3 분기 고점 전망 ✍️ 26.5.18 신영증권 조용구 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524535

📄 [크레딧 / 5 월전망] 성장 + 물가 중장기 금리까지 확산 : 수급부담 지속 변동성 확대 , 여전히 여전채 매력적 ✍️ 26.5.18 BNK 증권 이성경 🔗 http://report.koscom.co.kr/report/view.do?pid=SCF2124003&contentsSeq=524480

오늘 브리핑과 가장 직결된 리포트를 먼저 읽어봐.