🤖 크레딧-매크로 · 08-13 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 🎯 미국 CPI는 예상에 부합했지만 PPI 경계와 호르무즈 발언으로 금리 랠리가 되돌림
▸ 7월 근원 CPI는 전월 대비 0.215~0.22%로 컨센서스 0.2%에 대체로 부합했고, MS는 7월 근원 PCE 전망을 0.23%에서 0.20%로 하향 ▸ 금리는 커브 스티프닝 유지: 2년물 -1.3bp, 10년물 +0.4bp, 30년물 +1.7bp ▸ 시장은 9월 인상 가능성을 약 40%로 반영했고, GS 기준 9월 9.5bp·연말까지 30bp 인상을 가격에 반영 ▸ 크레딧은 CDX IG -0.33bp, CDX HY +4센트로 강세, IG 신규 발행은 5건 61억 달러 ▸ PPI는 의료서비스 둔화·에너지 하락이 헤드라인을 낮추지만, 포트폴리오 운용 서비스 물가 반등이 근원 PCE 상방 리스크로 지목
💡 물가 둔화 흐름은 금리 동결 논리를 지지하지만, PPI가 강하면 9월 인상 기대가 다시 올라갈 수 있음 단기 금리는 물가 하방 서프라이즈에 더 민감하고, 장기물은 입찰·발행·지정학 리스크에 눌리는 구도
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