참조 260317_pop — 2026-03-17 210 원자노트 366603

Telegram: View @auto_call [[[현대차증권]] 자동차/모빌리티 장문수] 현대오토에버(307950) BUY/TP 580,000(신규/신규) 알파 마요 참지 마요

□ 투자포인트 및 결론 - 투자의견 BUY, 목표주가 580,000원으로 커버리지 개시 목표주가는 목표 P/E 59.8배에 당사 2027년 예상 EPS 9,814원을 적용. 목표 P/E 59.8배는 현대오토에버, 현대엠엔소프트, 현대오트론 3사 합병하며 성장 기대감이 반영된 시점(2021년) P/E 상단 59.8배를 적용. 이는 로보틱스(BD 투입, 양산), 자율주행(로보택시 사업화), SDV(PACE Car 출시와 대중화) 시점이 현재부터 2027~2028년 이후 가시화됨을 감안할 때 성장 기대감이 고조되었던 유사 국면 P/E 상단 적용 이상이 가능하다고 판단하기 때문

□ 주요이슈 및 실적전망 - SDF 전환: 현대차그룹은 2030년까지 125조원의 국내 투자를 통해 SDF로의 전환 가속화. HMGICS와 Metaplant에 적용한 공정 지능화를 전 공장에 확대 전개하며 관련한 SI 수요와 ITO 매출이 확대 기대 * Siemens의 Digital Twin Composer를 도입한 PepsiCo는 CAPEX 15% 감소, 생산성 20% 향상, 공정 최적화 과정에서 발생하는 물리적 문제를 90% 이상 사전 발견하는 등 원재료 투입 효율성과 고정비 감소 효과 발생 - 로봇 SI 및 관제시스템: 그룹내 핵심 역량을 활용한 보스턴다이내믹스 로봇 Spot과 Atlas의 공정 내 투입(RMAC) 시 시스템구축(System Integration)과 관제시스템(Fleet Management) 역할 기대. Atlas의 초기 양산 가격은 2억원대로 시스템 구축비 10% 고려 시 초기 3만대 양산에 따른 매출은 6.6조원 추정 * 2029년 생산 목표 15만대 양산 시 8천만원 내외로 경제성 확보를 가정할 경우 13.2조원 매출 추정 - 자율주행 도입: 연말 로보택시 서비스 확대 예정인 모셔널 CEO의 GTC 2026 참여. 자울주행 플랫폼 알파마요와 하드웨어 플랫폼 하이페리온 10 기반의…

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