참조 260323_pop — 2026-03-23 210 원자노트 8579b5

Telegram: View @harveyspecterMike 이 또한 지나가리라 (This too will pass)

-최근의 지정학적 위기와 유가 급등에도 불구하고 시장은 생각보다 침착하며, 과거의 스태그플레이션 공포에 함몰될 필요가 없다.

-전문가들이 본업이 아닌 지정학적 이슈에 과도하게 몰입하는 '지정학적 관광(Geopolitical tourism)'을 비판하는 제프리스(Jefferies)의 수석 전략가 데이비드 저보스(David Zervos)

-해운법(Jones Act) 같은 지엽적인 지식을 동원하는 펀드 매니저나, 자신의 정치적 목적을 위해 지정학적 리스크를 이용하는 중앙은행가들의 위험성을 경계.

-지금의 상황이 1973년이나 1979년 같은 최악의 오일 쇼크 및 스태그플레이션으로 번지지는 않을 것이라고 단언.

-1970년대는 GDP 한 단위를 생산하기 위해 투입되는 석유 집약도가 매우 높았는데 현재는 서비스업과 IT 산업의 비중이 커지면서 에너지 효율이 비약적으로 발전.

-유가가 올라도 전체 경제에 미치는 타격이 과거만큼 치명적이지 않다는 논리.

-저보스의 메시지는 명확함. 뉴스는 험악(Sour)할지 몰라도, 시장의 펀더멘털은 70년대보다 훨씬 단단하다.

-역사는 반복되지만, 똑같이 반복되지는 않는다. 1970년대의 트라우마에서 벗어나 현재의 회복력(Resilience)에 집중할 때.

사진 출처: Jefferies

*매수매도 추천이 아닙니다.

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원문 발췌

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