주간 투자 전략: [[삼성증권]] 주간(3/20)
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리서치센터 투자정보팀
김종민 수석연구위원 [email protected]
박기량 수석연구위원, CFA [email protected]
조아인 수석연구위원 [email protected]
이형승 연구원 [email protected]
3월┃4주
본 자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보 제공을 목적으로 제작되었습니다. 본 자료는 합리적인 정보를 바탕으로 작성된 것이지만, 투자권유의 적합성 이나 완전성을 보장하지 못합니다. 따라서 투자 판단 의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 어 떠한 경우라도 법적 책임소재의 증빙으로 사용될 수 없습니다.
주간 투자 전략 확고한 주도주와 종목 장세 대응 전략
EXECUTIVE SUMMARY
리서치센터 투자정보팀 김종민 수석연구위원 [email protected]
확고한 주도주와 종목 장세 대응 전략 복잡한 대외 변수에도 불구하고 한국 증시는 견조한 상승세가 나타나고 있습니다. 글로벌 금융 시장이 중동
발 지정학적 리스크에 시시각각 반응하고 있으나, 이슈 자체가 시장에 미치는 파급력은 점차 둔화되는 모습
입니다. WTI 기준 국제 유가는 배럴당 90~100달러 선에서 제한적인 박스권을 형성하고 있습니다. 이란 사
태가 길어짐에 따라 인플레이션 재점화 우려가 커져가고 있지만, 이를 즉각적인 경제적 충격으로 예단하기
에는 아직 이르다고 생각합니다. 따라서, 한국 증시에 대한 긍정적 시각을 유지합니다.
한국 시장의 상대적 강세 요인은 크게 세 가지입니다. 첫 번째로 실적입니다. 반도체 BIG 2([[삼성전자]]·SK하
이닉스)가 주도하는 코스피 이익 추정치 상향 랠리는 현재 진행형입니다. 특히 최근 마이크론의 ‘어닝 서프
라이즈’는 4월 초 예정된 삼성전자의 1분기 잠정 실적에 대한 기대감을 한층 끌어올리고 있습니다. 두 번째
로는 수급입니다. 외국인의 매도세는 더욱 확대되고 있으나, 보다 강력한 개인과 기관 투자자의 풍부한 대기
자금이 이를 소화하며 한국 증시를 견인 중입니다. 세 번째로는 정책입니다. 정부의 ‘자본시장 체질 개선 방
안’이 구체화되며 투자에 우호적인 환경이 조성되고 있습니다. 또한 본격적인 정기 주주총회 시즌 개막과 함
께 기업들의 전향적인 주주환원책 발표가 투자 심리를 뜨겁게 달구는 촉매제가 되고 있습니다.
다만 반도체 BIG 2를 제외한 나머지 섹터에서는 종목 장세가 펼쳐지고 있습니다. 코스피 대형주들은 이란
사태의 전개 방향에 따라 수혜 및 피해 업종 간 극심한 순환매를 겪고 있습니다. 반면, 코스닥 시장은 신규 상
장된 액티브 ETF들의 자금 집행이 본격화되며 수급 모멘텀이 개별 시세를 견인하는 핵심 변수로 작용하고
있습니다. 이처럼 불안정한 매크로 환경 하에서는 탑-다운 방식의 지수 베팅보다는, 차별적인 모멘텀을 보
유한 매력적인 기업을 선별하는 바텀-업 전략이 여전히 유효할 것으로 생각합니다.
금주 주간 투자 전략 포트폴리오는 확고한 시장 주도주인 반도체 BIG 2에 중심을 두며, 전술적인 종목 교체
를 단행합니다. 반도체 소부장 섹터의 비중을 확대하기 위해 화신을 편출하고, 티씨케이를 신규 편입합니다.
당분간 지정학적 노이즈에 따른 지수 변동성은 불가피할 것입니다. 그러나 흔들리는 장세 속에서도 차별화
된 개별 트레이딩 전략을 구사하여 벤치마크 대비 알파 수익률을 적극적으로 도모하겠습니다.
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이란 사태ㅣ전쟁 3주차
종전, 동상이몽
이스라엘
미국
이란
“이란 가스전에 대해 공습 중단”
“전쟁이 생각보다 빨리 끝날 수 있다”
“이스라엘,이란 에너지 시설 공격 말라”
“에너지인프라공격 시 참지 않겠다”
“어디에도 지상군을 보내지 않는다”
“이란의 정당한 권리 인정, 피해 보상,
“이란 무조건 항복해야”
미국·이스라엘 공격 재발 방지”
‘더 하고 싶은데...’
‘이제 그만 하고 싶은데...’
‘그만 하고 싶지만, 건들면 혼자 죽지 않는다!’
| 네타냐후 총리
| 트럼프 대통령
자료: 삼성증권
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3
이란 사태ㅣ전쟁 3주차
국제 유가, 제한적인 박스권 형성
(달러)
120
110
100
90
80
70
60
2/19
군사충돌 진행 타임라인 미국-이란 전쟁 타임라인
2.28
전쟁 발발 및 호르무즈 해협 봉쇄 ▲
3.8 쿠웨이트 등 산유국, 석유 감산 선언 ▲
3.9 G7 주요국 비축유 공동 방출 지지 표명 ▼
3.11
3.12
호르무즈 해협서 선박 4척 피격
이란, 이라크 영해 내 유조선 타격
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3.16 인도 LPG선 등 일부 호르무즈 해협 통과 ▼
3.18 이스라엘, 이란 가스전·정유소 타격 ▲
3.20 네타냐후 이스라엘 총리, 조기종전 시사 ▼
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3/2
참고 : ‘26.3.19 기준, 30분 단위 WTI원유 선물 가격 추이 자료: Bloomberg, 언론 종합, 삼성증권
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3/11
3/19
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4
유가ㅣ단기 정점 통과?
러-우 전쟁 vs. 미국-이란 전쟁 WTI 흐름 비교
개전
미국-이란 전쟁
러-우 전쟁
(%)
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
D-90
D
D+90
D+180
참고: ‘26년 3월 19일 기준, D = 러-우 전쟁(‘22.02.24 개전), 미국-이란 전쟁(‘26.02.28 개전) 직전일인 ’22년 2.23일, ‘26년 2.27일 자료: Bloomberg, 삼성증권
(경과일수)
D+270
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5
글로벌 증시ㅣ3월 주요 자산 동향
미국·이란 전쟁 이후 주요 자산 변동 현황
(%) 50
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... (총 15,652자, 전문은 첨부파일 참조)
![[주간_투자_전략_확고한_주도주와_종목_장세_대응_전략_삼성증권_260323---666b9908-d1cd-40a9-9794-841417c3e09b.pdf]] 📄 PDF 전문: [[20260323_주간_투자_전략_확고한_주도주와_종목_장세_대응_전략_삼성증권_260323---666b9908-d1cd-40]]
관련 노트
- [[삼성전자]]
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