KC 고객 구조 분석
매출 집중도 (Q4 2025)
- 샤오미+킹소프트 생태계: 29% (804억 위안, +63% YoY)
- 외부 고객: 71% (상위 5개 외부 고객 +44% YoY)
- 단, 퍼블릭 클라우드만 따지면 샤오미 75% (Goldman 추정)
AI/LLM 고객
- "중국 독립 LLM 상위 10개 중 6개가 고객" — KC 공식 발표, 이름 비공개
- 추정 후보: 즈푸AI, 바이촨AI, 월지암면(Kimi), 계제성신(Stepfun), 영일만물(01.AI)
- MiniMax는 알리클라우드 고객 확인 → KC 가능성 낮음
역사적 대형 고객 (CDN 시대, 비중 하락 중)
- 바이트댄스 (한때 매출 31%), 비리비리, 아이치이, 콰이쇼우, 넷이즈
정부/공공
- 칭양시 공공클라우드, 장쑤·충칭 의료 AI, 국유은행
핵심 리스크
퍼블릭 클라우드 75%가 샤오미 — 겉보기 29%보다 실질 의존도 훨씬 높음
관련 노트
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- [[260325_report_1774422754676_KC_Integ]] -- KC 관련 리포트
- [[260220_컴퓨트데이터_집중이_수급_측면의_비용_구조를_바꿈]] -- 클라우드 비용구조
딥 분석
분석 소스
- (URL 없음, 본문 기반 분석)
deep_enricher v1 | none | 2026-04-14