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매크로 일일 브리핑 2026-03-11

evergreen judgment 2026-03-11

매크로 브리핑 2026-03-11

📐 장단기 금리차 (10Y-2Y)

  • 상태: 🟢 정상 (+73bp)
  • 10Y: 4.14% | 2Y: 3.41% | Spread: 73bp

🎯 매크로 레짐

  • 레짐: 🟢 Risk-On (신뢰도: 40%)
  • 점수: Risk-On=1 | Risk-Off=1 | Panic=0 | Recovery=0

주가 상승 + VIX 안정 + 달러 약세. 위험자산 비중 확대 국면.

🚨 이상치 감지

  • 🔴 B-W스프레드 4.35→0.73 (-83.22%) 급락, z=-2.9
  • 🔴 GPR지수 250.01→394.17 (+57.67%) 급등
  • 🔴 EPU(글로벌) 404.87→371.1 (-8.34%) 급락
  • 🟡 은 89.08→86.9 (-2.45%) 급락
  • 🟡 WTI유 83.45→85.64 (+2.62%) 급등
  • 🟡 BDI(발틱운임) z=-2.15, 20일 MA(11.53) 대비 하락 이탈
  • 🟡 한국 국채3년 z=2.09, 20일 MA(2.66) 대비 상승 이탈
  • 🟡 회사채3년 z=2.36, 20일 MA(3.18) 대비 상승 이탈
  • 🟡 금은비 58.71→59.88 (+2.01%) 급등

요약

미국 10년물 4.14 (─0.0%), 미국 2년물 3.41 (─0.0%), SOFR 3M 3.6 (▲0.1%), 한국 국채3년 3.26 (▼0.8%), CD 91일 2.83 (▼0.3%), CP 91일 3.11 (─0.0%), 회사채3년 3.85 (▼0.6%), 신용스프레드 0.59 (▲1.7%), 달러인덱스 98.87 (▲0.0%), 원/달러 1471.4 (▲0.5%), 엔/달러 158.25 (▲0.2%), 유로/달러 1.16 (▲0.0%), S&P500 6781.48 (▼0.2%), 나스닥 22697.1 (▲0.0%), 닛케이225 55025.37 (▲1.4%), 항셍지수 25835.38 (▼0.5%), 상하이종합 4133.43 (▲0.2%), 코스피 5609.95 (▲1.4%), 코스닥 1136.83 (▼0.1%), 금 5204.0 (▼0.5%), 금은비 59.88 (▲2.0%), WTI유 85.64 (▲2.6%), 천연가스 3.07 (▲1.7%), B-W스프레드 0.73 (

지표 상세

변동성

지표 현재 전일比 MoM Z-score
VIX 공포지수 25.37 ▲1.8% ▲42.6% 1.28

금리

지표 현재 전일比 MoM Z-score
미국 10년물 4.14 ─0.0% ▼1.5% 1.06
미국 2년물 3.41 ─0.0% ▼1.1% -0.94
SOFR 3M 3.60 ▲0.1% ▲0.1% 0.52
한국 국채3년 3.26 ▼0.8% ▲0.8% 2.09
CD 91일 2.83 ▼0.3% ▲2.9% 1.04
CP 91일 3.11 ─0.0% ─0.0% 0.00

환율

지표 현재 전일比 MoM Z-score
달러인덱스 98.87 ▲0.0% ▲2.1% 1.00
원/달러 1,471.40 ▲0.5% ▲1.1% 1.21
엔/달러 158.25 ▲0.2% ▲2.4% 1.36
유로/달러 1.16 ▲0.0% ▼2.3% -1.18

주가지수

지표 현재 전일比 MoM Z-score
S&P500 6,781.48 ▼0.2% ▼2.6% -1.45
나스닥 22,697.10 ▲0.0% ▼2.3% -0.27
닛케이225 55,025.37 ▲1.4% ▼2.4% -0.96
항셍지수 25,835.38 ▼0.5% ▼2.7% -0.80
상하이종합 4,133.43 ▲0.2% ▲1.6% 0.47

한국

지표 현재 전일比 MoM Z-score
코스피 5,609.95 ▲1.4% ▲8.6% -0.04
코스닥 1,136.83 ▼0.1% ▲2.6% 0.14

커머디티

지표 현재 전일比 MoM Z-score
금 5,204.00 ▼0.5% ▲4.0% 0.87
은 86.90 ▼2.5% ▲8.3% 0.63
구리 5.87 ▼0.5% ▼0.4% 0.37
WTI유 85.64 ▲2.6% ▲33.9% 1.38
천연가스 3.07 ▲1.7% ▼1.4% 0.38
BDI 발틱운임 10.23 ▼0.3% ▼6.6% -2.15
반도체(SOXX) 338.81 ▲0.7% ▼4.0% -1.03

기타

지표 현재 전일比 MoM Z-score
KRC3Y 3.85 ▼0.6% ▲2.5% 2.36
CRSPRD 0.59 ▲1.7% ▲1.7% 0.00
GSRATIO 59.88 ▲2.0% ▼4.0% -0.52
BWSPREAD 0.73 ▼83.2% ▼84.9% -2.87
DDR5 39.75 ▲0.2% ─0.0% 0.00
GPR 394.17 ▲57.7% ▲375.0% 1.00
EPU_GLOBAL 371.10 ▼8.3% ▲106.8% 0.42

📈 추세 분석

최근 10일 시계열 기반

지표 N일前 현재 N일 변화 방향 연속 이상일
VIX 공포지수 18.63 25.37 +36.2% 📈상승 +1일 2일
미국 10년물 4.02 4.14 +3.0% 📈상승 -4일 0일
SOFR 3M 3.59 3.60 +0.3% ➡️횡보 +2일 2일
한국 국채3년 3.03 3.26 +7.6% 📈상승 -2일 0일
달러인덱스 97.72 98.87 +1.2% ➡️횡보 +1일 1일
원/달러 1,438.47 1,471.40 +2.3% 📈상승 +1일 0일
S&P500 6,908.86 6,781.48 -1.8% ➡️횡보 -1일 2일
코스피 6,244.13 5,609.95 -10.2% 📉하락 +5일 0일
코스닥 1,192.78 1,136.83 -4.7% 📉하락 -1일 0일
WTI유 65.73 85.64 +30.3% 📈상승 +1일 5일
금 5,197.50 5,204.00 +0.1% ➡️횡보 -1일 0일

🏦 외부 관점 (CA-CIB)

💱 FX Daily

💱 FX Daily

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 국제에너지기구(IEA)의 기록적 전략유 방출 제안으로 유가가 추가 하락해 아시아 위험심리가 개선되었고, 이로 인해 달러가 약세를 보였다. S&P500선물과 대부분의 아시아 증시가 상승했고, 아시아 세션에서 달러와 엔화가 G10 통화 중 약세 권에 속했다. 호주 달러는 위험선호 회복과 RBA 부총재의 매파적 발언 등으로 강세를 보이며 가장 좋은 성과를 기록했다. 다만 미-이란 갈등의 조기 종결 기대는 성급할 수 있으며, 지정학적 변수는 단기 FX 흐름의 핵심 변수가 될 것이다. 오늘(미국 시간) 발표될 2월 CPI(헤드라인 2.4% YoY, 코어 2.5% YoY 예상)가 예상보다 강하면 달러는 재평가될 수 있다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 유가: 배럴당 90달러 이하로 유지(IEA의 전략유 방출 제안이 하락 압력).
  5. 시장 분위기: S&P500 선물 및 대부분 아시아 증시 상승.
  6. 달러·엔: 아시아 세션에서 G10 통화 중 상대적으로 부진.
  7. 호주 달러(AUD): 위험선호 개선·RBA 금리 인상 확률 상승으로 강세(아시아 세션 톱 퍼포머).
  8. RBA 관련: 부총재 Andrew Hauser의 매파적 발언 이후, 시장의 내주 25bp 인상 확률이 약 25%에서 약 66%로 상승.
  9. 미국 CPI(2월 예상): 헤드라인 2.4% YoY, 코어 2.5% YoY(월간 기준 전월 대비 안정적 흐름 기대).

  10. 리스크 포인트: 유가 급등 → 스태그플레이션 우려 → 미 경기·선거(11월 중간선거) 영향 가능성.

  11. 기업 뉴스

  12. 해당 리포트 본문에는 개별 기...

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💱 FX Daily

💱 FX Daily

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 국제에너지기구(IEA)의 기록적 전략비축방출 제안이 유가를 추가 하락시켜 아시아 위험선호를 개선했고, 이에 따라 달러는 약세를 보였다. 유가가 배럴당 90달러 아래에 머무르는 가운데 호주 달러는 위험선호 회복과 RBA(호주중앙은행) 긴축 기대 강화로 가장 강한 통화였다. 크레딧아그리콜은 투자자들이 미국‑이란 분쟁의 조기 종결을 기대하며 위험자산을 사들이는 ‘TACO(Trump Always Chickens Out)’ 트레이드를 다시 베팅할 수 있다고 보지만, 당국 목표의 불명확성과 양측 이견으로 조기 타결 기대는 성급할 수 있다고 판단한다. 단기적으로는 2월 미국 CPI(소비자물가지수) 발표가 달러 방향성에 중요한 변수로 작용할 가능성이 크며, 예상보다 높은 물가 발표는 달러 강세(특히 저금리 통화 대비)를 촉발할 수 있다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 유가: 배럴당 90달러 미만 유지(IEA 비축방출 제안 영향) 🛢️
  5. 미국 2월 CPI(시장·보고서 예상): 헤드라인 2.4% YoY, 핵심 2.5% YoY (월간 기준 안정적 흐름 예상) 📈
  6. 위험회피/위험선호: 아시아장에서 AUD 강세, USD·JPY 약세 (USD는 G10 중 아시아 세션에서 부진) 💹
  7. RBA(호주중앙은행) 회의 기대치 변화: 25bp 인상 확률이 ‘1/4’에서 ‘2/3’로 상승(하우저 부총재의 매파적 발언 영향) 🔺

  8. 시장 리스크 포인트: 미국‑이란 분쟁의 향방(지정학적 리스크) 및 에너지 가격의 추가 상승 여부 ⚠️

  9. 기업 뉴스

  10. 해당 리포트에는 별도의 기업 관련 뉴...

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🌍 Emerging Market

🌍 Emerging Market

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 이틀간 호르무즈 해협·이란 관련 불확실성이 이어졌지만, 정보가 엇갈려 시장 반응은 방향성 없이 제한적이었다. 미국이 해협 인근 이란 기뢰부설선을 파괴했다고 발표한 점이 긍정·부정 해석을 동시에 낳았다. 브렌트유는 최근 90달러 아래에서 안정화되는 모습을 보여 전체적으로 시장의 비관이 완화됐다. 오늘(미국) 소비자물가지수(CPI)는 2월 헤드라인 2.4%, 핵심 2.5%로 큰 변화 없이 컨센서스와 부합할 것으로 예상된다. 신흥국 통화는 어제 상승분 일부를 반납하며 달러 대비 소폭 약세다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 이란·호르무즈 관련 사건: 초반에 미 해군이 유조선을 호위했다는 보도가 있었으나 이란과 미 백악관이 부인, 이후 미군이 해협 인근에서 이란 기뢰부설선 16척을 파괴했다고 발표 — 시장에 긍정·부정 혼재 신호 제공.
  5. 브렌트유: 최근 120달러 급등 후 현재는 90달러 미만에서 안정화 — 위험선택 심리 완화 신호.
  6. 미국 CPI(예상): 2월 헤드라인 2.4%, 핵심 2.5% — 큰 변곡점 기대 낮음(리포트: 게임체인저 아님).
  7. EM FX(신흥국 통화): 어제 상승 후 오늘 달러 대비 소폭 하락, 최근 변동성 확대 상태.

  8. 추가 자료: EM 통화 성과·이동평균·기타 통계 정리된 대시보드 제공(리포트 링크 안내).

  9. 기업 뉴스 (있는 경우)

  10. 해당 리포트에는 개별 기업 관련 뉴스는 없음.

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🌍 Emerging Market

🌍 Emerging Market

본문 번역 - 보낸 사람: Barbé Sébastien ([email protected])
- 수신: 최현우 ([email protected])
- 내용: Emerging Market Daily 2026년 3월 11일

본문: "게임 체인저는 없다. 어제 이란과 호르무즈 해협을 둘러싼 전쟁 불확실성은 상반된 보도로 증폭됐다. 처음에는 미 해군이 해협에서 유조선을 호위했다고 전해졌으나 이란과 백악관 모두 이를 부인했다. 이어 미국은 해협 인근에서 이란의 기뢰부설선 16척을 파괴했다고 발표했다. 이런 뉴스는 긍정적으로도(미국이 기뢰 위험을 제거하려 한다) 부정적으로도(이란이 해협에 기뢰를 설치할 준비가 돼 있다) 해석될 수 있다.
어제 일부 상승 이후 신흥국 통화는 오늘 달러 대비 소폭 약세다. 전반적으로 최근 브렌트유가 배럴당 90달러 아래로 안정화된 것은, 브렌트가 배럴당 120달러로 급등했던 월요일보다 시장의 비관이 완화됐음을 시사한다. 데이터 측면에서는 오늘 발표될 미국 소비자물가지수(CPI)가 시장을 뒤흔들 만한 요인은 아닐 것으로 보인다. 헤드라인과 근원 인플레이션은 2월에 각각 2.4%, 2.5%로 안정된 것으로 예상되며(우리는 컨센서스와 동일한 전망), 큰 변화는 없을 전망이다.
최근 EM(신흥국) 통화 변동성이 급등한 뒤, 당사의 'EM FX action at a glance' 대시보드를 방문해 보길 권한다: [링크]. 해당 문서는 신흥국 통화의 최근 성과(달러 대비 및 일부 유로 교차 포함), 환율의 ...

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🌅 Morning Credit

🌅 Morning Credit

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 유럽 증시는 약간 하락 출발 예상(EuroStoxx50 선물 -0.4%)이지만, 전일 강한 반등으로 EuroStoxx600이 +1.9% 상승하며 3일 연속 하락을 끊었다. 도널드 트럼프 대통령의 이란 분쟁 종결 가능성 시그널로 지정학적 긴장이 완화될 가능성이 제기되자 유가가 하락했고, 투자자들이 축적된 리스크 프리미엄을 재평가하는 모습이다. 다만 호르무즈 해협 봉쇄, 공습 지속 등 현장에서는 긴장이 여전히 남아 있어 안도는 조건부적이다. 오늘은 미 소비자물가지수(CPI·2월, 전년비 2.4% 예상) 발표와 함께 독일 CPI(1.9%로 안정) 발표가 관건이다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 지수 및 장세
  5. EuroStoxx600 전일 +1.9%
  6. EuroStoxx50 선물 -0.4% (오픈 전)
  7. Kospi +5.4%, Nikkei +2.9% (아시아 핸드오버 강세)
  8. 섹터·종목 움직임
  9. Basic Resources +4.2% (구리·아연 랠리)
  10. Banks +3.6%
  11. Airlines +2.5%; Lufthansa +7.9% (아시아·아프리카 용량 확대)
  12. Lindt -10% (가이던스 실망) — 식품섹터 약세
  13. Prosus +9.6% (Tencent의 워크플로우 자동화 AI 공개)
  14. Voestalpine +7.0%, ArcelorMittal +7.4%, Rio Tinto +3.0%
  15. 지정학·에너지
  16. 호르무즈 해협 사실상 봉쇄 상태, 공습은 지속
  17. G7이 IEA에 전략 비축유 방출 시...

🔗 https://massmailing-grp-ext.credit-agricole.fr/clic/17253/115034599/177-YIY2QL9ASE80pMn/4327cfdec3f5dc8a52651041db8069b0

🌅 Morning Credit

🌅 Morning Credit

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 유럽 증시는 소폭 하락 출발했으나 전일에 이어 위험 심리가 완화되며 유럽주(EuroStoxx600)는 +1.9%로 큰 폭 반등했다. 도널드 트럼프 대통령의 이란 관련 갈등 완화 신호로 유가가 하락하고 여행·항공·자원주는 회복세를 보였지만 호르무즈 해협 봉쇄와 공습은 여전해 안도는 제한적이다. 오늘 미국 2월 CPI(전년비 2.4% 예상) 발표를 앞두고 시장은 향후 지정학적·통화정책 영향에 촉각을 곤두세우고 있다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. EuroStoxx600: +1.9% (전일 종가)
  5. EuroStoxx50 선물: -0.4% (유럽 장 개장 전)
  6. Kospi: +5.4% / Nikkei: +2.9% (아시아 강한 인수인계)
  7. 주요 섹터: Basic Resources +4.2%, Banks +3.6%, Airlines +2.5% / Food 섹터는 +0.2%로 부진
  8. 개별: Lindt -10% (가이던스 실망) / Prosus +9.6% (Tencent의 워크플로 자동화 AI 발표)
  9. 지정학: 호르무즈 해협 사실상 폐쇄, 공습 지속. G7→ IEA에 전략비축 석유 방출 시나리오 준비 지시 보도

  10. 물가: 독일 CPI 1.9% YoY(안정, ECB 목표치 근접). 미국 2월 CPI는 2.4% YoY로 보합 예상.

  11. 기업 뉴스

  12. JPMorgan: AI 충격 우려로 프라이빗 크레딧 담보 평가절하 진행
  13. MFS 관련: 대출자들, 13억 파운드(GBP1.3bn) 부족 주장
  14. Stellantis: 3개 ...

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관련 노트

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  • [[버핏2배랩-경기사이클-방법론]]
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