US IG OAS 스프레드 확대 점검 — 실측은 확대 아닌 되돌림

사실 (무슨 데이터)

파일: /Users/ron/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json (ICE BofA US Corporate Index OAS = US IG OAS, FRED, daily, 단위 %, last_updated 2026-09-18, 최신 실측치 2026-09-16)
최근 값(bp 환산): 09-01 81 / 09-04 81 / 09-07~09-09 81 / 09-10~09-15 80 / 09-16 78(최신)
직전 국지 고점: 08-18 82bp, 08-20 82bp → 이후 4주 연속 좁아져 09-16 78bp (고점 대비 -4bp 축소)
최근 1주(09-09 81bp → 09-16 78bp): -3bp 축소, 방향은 확대가 아니라 되돌림(narrowing)
6개월 레인지: 최저 73bp(2026-05-28~05-29), 최고 94bp(2026-03-16) — 현재 78bp는 레인지 하단에 가까운 중하위권
대조 지표(같은 파일 세트): HY OAS(BAMLH0A0HYM2.json) 09-09 271bp → 09-16 270bp로 거의 횡보, IG처럼 뚜렷한 축소는 아님. 10Y-2Y(T10Y2Y.json)는 09-09 40bp → 09-17 27bp로 스티프 폭이 오히려 줄어드는(플래트닝) 방향 — 금리커브와 IG OAS가 동시에 좁아지는 국면.

선행 노트 [[260904_IG_OAS_확대_등급별_섹터별_스프레드_분해]] (200-atomic/216 크레딧/): CMD#38047 기준 2026-09-04경 "+9.5bp 확대, 구조적 신용리스크 우위" 판단을 담았던 노트. 이번 점검은 그 확대 국면이 09-16 기준 이미 되돌려졌음을 실측으로 확인한 후속 노트.
하위 전이 노트 [[260905_IG-OAS확대_공사채_스프레드영향]] (300-connected/): 국내 공사채 Sell Axe에 +12~14bp 확대 반영했던 판단 — 이번 미국 IG OAS 되돌림 실측을 반영해 국내 쪽도 재검증 필요(별도 태스크로 분리 권고).
금리(T10Y2Y.json): 09월 들어 커브 플래트닝(40bp→27bp)과 IG OAS 축소가 같은 방향 — 금리 변동성이 아니라 신용 프리미엄 자체가 완화되는 신호로 해석 가능.
재무여건(NFCI.json): 최신 데이터가 2026-08-07(-0.549)에서 멈춰 있어 9월 재무여건 완화/긴축 여부는 이 파일만으로 확인 불가 — 데이터 공백으로 별도 표시.

CMD#39582의 "US IG OAS 스프레드 확대"라는 전제는 2026-09-16 기준 최신 실측 데이터와 불일치한다. 9월 초(81bp) 대비 9월 중순(78bp)은 축소이며, 8월 중순 고점(82bp) 대비로도 축소다. 확대가 있었던 것은 이전 노트가 다룬 9월 초 이전 구간(3월 저점 79bp→3월 중순 고점 94bp, 8월 초저점 78bp→8월 중순 82bp)이며, 그 확대 국면은 이미 되돌려졌다.
HY OAS가 거의 횡보(271→270bp)인 반면 IG OAS만 뚜렷하게 축소(81→78bp)한 점은, 신용 스트레스가 아니라 IG 발행 수급(계절적 공급 감소, 우량물 수요 유입) 요인일 가능성이 더 높다 — HY까지 같이 좁아졌다면 리스크온 랠리로 판단했겠지만 지금은 IG 단독 축소.
결론: 현재 시점 판단은 "확대 경계"가 아니라 "축소 국면 진입, 단 6개월 레인지 하단은 아직 아님(78bp vs 저점 73bp)". 확대 리스크 자체가 사라진 것은 아니며 3~5월처럼 재차 벌어질 수 있는 레인지 안에 있다.

BAMLC0A0CM.json 09-17 이후 신규 데이터 갱신 시 78bp 축소가 추세인지 단기 반등인지 재확인 (2~3거래일 추가 관찰 필요).
HY OAS(BAMLH0A0HYM2.json)가 IG를 따라 축소로 전환하는지 체크 — 동반 축소 시 리스크온 재개, IG만 축소 지속 시 수급 요인으로 재확인.
NFCI.json 데이터 공백(08-07 이후 미갱신) 원인 파악 — market-indicator_tracker 파이프라인에서 NFCI 수집 누락 여부 점검 필요.
국내 공사채 Sell Axe 노트(260905_IG-OAS확대_공사채_스프레드영향)의 +12~14bp 확대 가정이 미국 IG OAS 되돌림과 맞는지 재검토 태스크로 분리 등록.

/Users/ron/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json (조회 2026-09-21, 데이터 09-01~09-16 구간)
/Users/ron/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/BAMLH0A0HYM2.json (동일 구간 대조)
/Users/ron/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/T10Y2Y.json (커브 방향 대조)
/Users/ron/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/NFCI.json (데이터 공백 확인, last_updated 2026-08-14)
/Users/ron/knowledge-agent/200-atomic/216 크레딧/260904_IG_OAS_확대_등급별_섹터별_스프레드_분해.md (선행 노트, CMD#38047 기반)