CF Industries 경쟁사 비교 (2026-03-30)
피어 비교 테이블
| 기업 | 시총 | EV/EBITDA | Forward PER | EBITDA 마진 | 파동간섭 |
|---|---|---|---|---|---|
| CF (CF) | $21.0B | 5.4x | 11.4x | 40.8% | 보강 (최강) |
| Nutrien (NTR) | $29.3B | 7.5x | 15.7x | 22.5% | 보강 (약) |
| Mosaic (MOS) | $7.9B | 5.4x | — | ~20% | 소멸 (약) |
| LSB Industries (LXU) | $1.2B | 8.6x | 28.4x | ~26% | 보강 (과열) |
CF 포지셔닝
- EV/EBITDA 5.4x = 피어 평균 7.0x 대비 27% 디스카운트
- Forward PER 11.4x = 피어 평균 ~18x 대비 37% 디스카운트
- EBITDA 마진 40.8% = 피어 중 최고
- 마진 리더인데 멀티플 최하 → 이유: 애널리스트는 현재 EBITDA가 공급쇼크로 과대계상됐다고 판단
프리미엄/디스카운트 해석
현재가 $136 = 컨센서스 $108 대비 26% 프리미엄. 그러나 EV/EBITDA 5.4x = 27% 피어 디스카운트. → 이 역설의 해답: 시장은 현재 EBITDA($2.89B)가 지속 불가 고점으로 판단. mid-cycle EBITDA(~$2.0B) 기준이면 EV/EBITDA 7.5x → 공정가치
원가 우위 순서
HH $4 (CF/LXU/NTR 질소) ≫ TTF $10~15 (OCI 유럽) → CF 톤당 $150~400 우위
관련 노트
- [[CF Industries-마스터]]
- [[260330_CF-Industries_산업분석]]
- [[260330_CF-Industries_IR심층]]