HD Korea Shipbuilding — 밸류에이션

HD현대마린솔루션 유안타 리포트 (목표가 270,000원, BUY)

Company Report 2026.03.23

HD현대마린솔루션 (443060)

증익 지속, 2분기중 KKR의 그늘이 걷힌다면

1Q26 매출 5,740억, 영업이익 1,030억 추정. 각각 다른 상승요인

동사의 1Q26 매출 5,740억 (+18% yoy)의 주요 근거는 유가 상승에 따른 벙커링 사업의

외형 성장. 제한적 영업이익률 (0.5% 추정)로 인한 전사 영업이익률 희석 요인이나 절대적

이익규모 성장에는 긍정적. 영업이익 1,030억 (+24% yoy)의 주요 근거는 고수익성 핵심사

업인 육상발전 부문의 100억원 이상의 이연매출 인식.

실적 우상향보다 중요한 것은 KKR의 지분 우하향

1월 8일 KKR은 동사 보유지분 5%를 블록딜로 처분하며 현재 보유

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