Cheniere Energy 마스터

사업 구조 (한 줄)

미국 최대 LNG 수출사. Sabine Pass (5 train) + Corpus Christi (3 train + Stage 3 ramping). 장기계약(LTC) 90%+ 비중, 사이클 안정성 높음, 카타르 영구손실 빈자리의 1차 수혜.

최근 1차 데이터

• [[260501_카타르_LNG_17%_영구손실_3-5년복구]] — 카타르 17% 영구손실, 3~5년 복구
• [[260501_호르무즈_통항_13%_60to8척]] — LNG 통항률 13%

우리 판단

• Verdict: 카타르 빈자리의 구조적 수혜. 사이클 + 구조의 더블 모멘텀
• Confidence: 상 (장기계약 비중으로 다운사이드 완충, 신규 LTC 가격 상향)

모니터링 트리거

• Corpus Christi Stage 3 ramp 진행 (Train 7~9)
• 신규 LTC 체결 가격 ($/MMBtu, 11~13% 곱수 변동)
• JKM-TTF spread (아시아·유럽 차익 거래 마진)
• Bechtel EPC 진행률 + LNG 신규 train FID
• 관련 산업노트: [[LNG-밸류체인-산업지도-260323]]