수익 상한이 기업가치 평가에 주는 왜곡

LP의 수익 상한(투자금의 100배 초과분 귀속)은 미래현금흐름(FCF) 가정과 할인율 적용을 복잡하게 한다. 잠재적 초과이익이 비영리로 흘러가면 투자회수 기대값이 제한되므로 전통적 PER/EV 기준으로 가치평가 시 프리미엄을 부여하기 어렵다. 투자유치 경쟁과 밸류에이션 프리미엄 산정 방식이 재정의될 여지가 크다.

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