유진 허재환 - 2026-03-18 — 소스 1

(2) * 향후 정책 방향에 대한 논쟁은 2022~2023년 Fed의 급격한 금리 인상이 현재까지 경제에 얼마나 영향을 미치고 있는지에 대한 불확실성으로 더 복잡해지고 있음. * 지난 1년간 경제 성장률은 안정적이었고 인플레이션은 Fed 목표에 크게 접근하지 못하면서, 일부 정책 당국자와 분석가들은 현재 금리가 실제로 경기 억제 수준인지에 대해 의문을 제기 * 인플레이션이 다시 상승하고 있다고 보는 당국자들은 금리가 이미 중립 수준에 있다고 판단할 경우 금리 인하를 정당화하기 어려운 상황 * Yale School of Management 교수인 William English는 지난해 관세로 물가 상승 압력이 나타났을 때는 금리가 명확히 중립 이상이었기 때문에 충격을 어느 정도 무시할 여지가 있었다고 설명했음 * 그는 “당시에는 금리를 인하할 여지가 있었지만 지금은 그렇지 않은 상황”이라고 언급 * 동시에 현재 정책이 여전히 긴축적이라고 보는 당국자들은 노동시장이 더 악화될 경우 금리를 유지하는 것 자체가 리스크가 될 수 있다고 우려. Fed 이사 Stephen Miran은 이번 회의에서 금리 인하를 주장하며 유일하게 반대표를 행사 * 현재 노동시장은 2022년과는 크게 다른 모습을 보이고 있음. 당시에는 전쟁으로 원자재 가격이 급등했지만 기업들은 매월 수십만 개의 일자리를 창출했고, 소비자들은 팬데믹 기간 동안 축적한 저축 여력이 있었음. * 반면 현재는 월간 고용 증가가 사실상 정체 상태이며, 소비자들의 완충 여력도 크게 줄어든 상황 * 이러한 상황에서 Fed 리더십 교체 이슈까지 겹치며 정책 불확실성은 더 커지고 있음 * Powell 의장 임기는 5월 15일 종료 예정, Trump가 지명한 전 Fed 이사 Kevin Warsh가 6월 회의 이전에 인준될 경우 이번 회의는 Powell의 사실상 마지막 두 번째 회의 * 그러나 Kevin Warsh 인준은 법무부의 중앙은행 조사와 관련해 공화당 상원의원의 반대로 지연되고 있음. * Powell은 별도로 2028년까지 Fed 이사로서의 임기는 유지되며, 후임자가 확정되지 않을 경우 의장 임기 종료 이후에도 기관 리더 역할을 계속 수행할 것이라고 밝혔음. * 그는 2022년에도 상원 인준이 지연되면서 몇 달간 동일한 방식으로 역할을 수행한 바 있음 * 또한 Powell은 법무부 조사가 “완전히 종료되고 투명성과 최종성이 확보될 때까지” 이사직을 사임하지 않을 것이라고 언급. 조사 종료 이후 이사회에 남을지 여부는 아직 결정하지 않았다고 밝혔음 https://www.wsj.com/economy/central-banking/fed-holds-steady-and-maintains-rate-cut-projection-2c378384?st=WxgrWT

출처

• [[260318_huhjae]] (원본 노트)