신흥국 회사채 vs 미국 IG 스프레드 주간 격차 (09-17 → 09-24)

사실 (what)

• 미국 IG OAS(BAMLC0A0CM): 2026-09-17 0.78% → 2026-09-24 0.79%, +1bp 확대.
• 신흥국 회사채 OAS(BAMLEMCBPIOAS): 2026-09-17 1.37% → 2026-09-24 1.34%, −3bp 축소.
• 신흥국 − 미국 IG 격차: 59bp → 55bp, −4bp 축소.
• 미국 IG는 09-18~09-23 나흘간 0.77%에 머문 뒤 09-24에 0.79%로 2bp 튀었고, 신흥국은 주중 1.31~1.37% 사이를 오가 방향성이 약했다.

관계 (why linked)

• 직전 주(09-15 → 09-22)에는 격차가 57bp → 58bp로 1bp 벌어졌는데, 이번 주는 방향이 뒤집혀 4bp 좁혀졌다 → [[260925_hermes_em-vs-usig-oas-1w]]
• 미국 IG 7주 박스권(08-06~09-24 실측 77~82bp) 안의 움직임이라 +1bp는 추세 전환 신호로 보기 어렵다 → [[260921_미국IG_OAS_7주박스권정체_확대전제_반증]]
• 직전 주간 판단(77bp, 캐리 목적 보유 적정)과 이어지는 관측이다 → [[260927_hermes_us-ig-oas-weekly]]
• 미국 IG·하이일드·신흥국 통합 대표 시그널 → [[260925_ron_US-credit-OAS-주간통합]]

판단 (so what)

• 신흥국 회사채가 미국 IG 대비 4bp 상대 강세 — 신흥국 추가 스프레드(55bp)가 3개 주 중 가장 얇아져, 스프레드 픽업만 보고 신흥국으로 옮길 유인은 한 주 전보다 줄었다.
• 미국 IG +1bp는 한 번의 관측(09-24) 점프에 기댄 것이라 확대 전환으로 단정하지 않는다.

행동 (now what)

• 다음 주간 크레딧 요약에서 미국 IG가 0.79% 이상을 이틀 이상 유지하는지 확인 — 유지되면 박스권 상단(0.80~0.82%) 시험으로 판단 갱신.
• 격차 55bp가 50bp대 초반으로 더 좁혀지면 신흥국 상대가치 "비쌈" 쪽으로 표기.

출처

• ~/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/BAMLC0A0CM.json (last_updated 2026-09-28, 09-17=0.78 / 09-24=0.79)
• ~/.hermes/workspace/memory/macro-timeseries/BAMLEMCBPIOAS.json (last_updated 2026-09-28, 09-17=1.37 / 09-24=1.34)
• 지표 정의: scripts/pipeline/market_indicator_tracker.py 882행 (IG_SPREAD = BAMLC0A0CM), 실제 시계열 파일 저장: scripts/pipeline/macro_series_collector.py