🛢 [US Shale Deep Dive] 호르무즈 해협이 바꾼 글로벌 원

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🛢 [US Shale Deep Dive] 호르무즈 해협이 바꾼 글로벌 원유 공급 구조

한 줄 요약: OPEC 증산여력 3.5~4.3M bpd의 70~80%가 호르무즈 해협 뒤에 물리적으로 갇혀 있어, 종이 위의 spare capacity는 시장에 배달 불가.

핵심 내용: 호르무즈 통과 선박 24척/일→0(사실상 폐쇄), 이라크 추가 감산 가능성 1.5→3M bpd, 쿠웨이트 저장 포화로 강제 감산, 우회 인프라(사우디 E-W+UAE ADCOP) 실제 우회 출하 약 1.9M bpd에 그침 → 글로벌에 배달 가능한 추가 생산은 미국 셰일뿐.

종목 아이디어: EOG>FANG>DVN. EOG: Quality Core, 현재가 , P/E 10.96x, BEP . Diamondback: Clean Oil Beta, 현재가 , P/E 9.87x, BEP . Devon: Merger Bet, 현재가 .5, P/E 8.19x, BEP (미확인), Coterra 합병 예정.

리스크: 수익은 oil beta(유가 의존)인 점, 외교적 해결시 유가 급락 가능성, BEP 정의 차이로 비교 한계.

핵심 화두: 유가 수준 자체보다 공급 구조 변화가 셰일 E&P 재평가의 이유.