SK텔레콤 (017670.KS) — 기업 프로필
기업 개요
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 정식 명칭 | SK텔레콤 주식회사 |
| 티커 | 017670.KS (KRX), SKM (NYSE ADR) |
| GICS | Communication Services (50) |
| 사업 구분 | 통신(MNO) + AI DC + AI 서비스 |
| 대주주 | SK(주) |
사업 구조
1. 통신 본업 (MNO)
- 국내 이동통신 1위 (5G 점유율 ~43%)
- 5G 가입자 기반, 유선(SK브로드밴드 99.1%)
- 2026년 주요 이슈: 단통법 폐지, 요금 규제 압력
2. AI DC (데이터센터)
- 2025 매출: 5,199억원 (+34.9% YoY)
- 2026F: 1.0~1.3조, 2027F: 1.8~2.2조
- AWS 15년 독점 파트너십 (울산 DC 수요 보장)
- DC 확장 로드맵: 판교(가동) → 구로(2026~27) → 울산(2027, 7조 규모) → 서남권+OpenAI 전용(2028~29)
- 실질 집행체: SK브로드밴드 (AI DC 투자 3.4조 직접 집행)
3. AI 서비스
- A.X K1: 한국형 LLM (519B MoE, 한국어 DeepSeek 대비 110%)
- B2G/B2B 중심 (정부 AI 조달 10.1조 예산 수혜)
- B2C(에이닷): DAU/MAU 4.9%, 유료화 지연 중
- 소버린 AI: GTAA → Syntelligence AI JV (직원 9명, 계약 0건 현재)
- Base 시나리오 5개국 수주 시 매출 1.1~1.7조/년 (2028~)
4. 비상장 AI 지분 포트폴리오
→ 상세: [[SKT-펀더멘탈]] 참조
자회사 구조 (SKT 직속)
| 자회사 | 지분율 | 기업가치 | 상태 |
|---|---|---|---|
| SK브로드밴드 | 99.1% | 5.9~7.3조 | 완전자회사, AI DC 집행체 |
| T맵모빌리티 | 63.5% | 2.5조 | 2025 흑자전환, IPO 2027 H1 |
주의: ADT캡스, 원스토어, 11번가는 SK스퀘어/SK플래닛 소속 — SKT 직속 아님
주요 카탈리스트 (2026~2027)
| 시기 | 이벤트 | 의미 |
|---|---|---|
| 2026 H1 | Anthropic IPO 준비 가시화 | 비상장 할인 해소 시작 |
| 2026 H2 | Rebellions 코스닥 IPO | 지분 3,100억→6,500~8,200억 |
| 2026 | 정부 AI 예산 10.1조 집행 | A.X K1 수주 |
| 2026~27 | 구로 DC 가동 | AI DC 매출 급성장 |
| 2027 H1 | T맵모빌리티 IPO | NAV 할인 축소 |
| 2027 H1~H2 | Anthropic Series H / IPO | 지분가치 주당 37K~51K |
리스크
| 리스크 | 확률 | 주가 영향 |
|---|---|---|
| 요금 인하 규제 | 40% | -8~10% |
| 단통법 폐지 마케팅비 급증 | 45% | -5~8% |
| AI DC 수익화 지연 | 35% | -15~20% (멀티플) |
| 해킹 재발 | 15% | -20~30% |
| Anthropic IPO 지연 | 20% | -5~10% |
관련 노트
- [[SKT-펀더멘탈]] — 재무 수치·밸류에이션
- [[Anthropic-프로필]] — 비상장 지분 상세
- [[260315_SKT_에쿼티리포트_v2]] — 에쿼티 리서치 노트 (400 판단)