현재 국면
정체기(Plateau) + LNG 차질발 단기 강세 (판정일: 2026-03-29)
IEA 기준: 글로벌 석탄 수요 약 8.78Bt, 급성장도 급감도 아닌 고원 상태. 그러나 카타르 Ras Laffan 피격(2026.03.18~19)으로 12.8 Mtpa LNG 소멸 → 석탄 회귀 국면 진입.
헤게모니 4국면 적용
석탄 산업 전체에 헤게모니 국면을 일률 적용하기 어려움: - 열탄: 장기 3~4국면 (재생에너지 대체) → 단기 이벤트 드리븐 반등 - 코킹탄: 2국면 유지 (인도 철강 수요 + 대체 기술 느림)
판단 근거
- Newcastle 가격: $134/t (2025년 저점 $97.50에서 반등)
- 7대 수출국 평균 마진: $5/t (2024년 $20에서 붕괴) → 감산 압력
- 중국: 수요 정체, 자체 생산 확대
- 인도: 유일한 성장 엔진 (2026년 2.5% 증가 전망)
- LNG 차질: JKM $18~20, 석탄 발전비가 LNG 대비 1.6배 저렴
시나리오별 전망
| 시나리오 | 확률 | Newcastle | 의미 |
|---|---|---|---|
| A. 부분봉쇄 장기화 | 55~60% | $135→$155 | 부분 회귀 |
| B. 완전봉쇄/충돌 | 20% | $165~$185 | 전면 회귀, 자기강화 루프 |
| C. 외교타결 | 20~25% | $110~$120 | 회귀 중단 |
자기강화 루프: LNG 부족 → 석탄 수요↑ → 석탄 가격↑ → 인니 DMO 강화 → 수출↓ → 석탄도 부족 → 가격 추가↑
국면 변경 이력
| 날짜 | 이전 | 이후 | 근거 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-29 | (신규) | 정체+단기강세 | LNG 차질발 석탄 회귀, Newcastle $134 |
관련 노트
- [[LNG-사이클]] — LNG 차질 시 석탄 대체 수요 발생 경로
- [[호르무즈-위기-시나리오]] — 카타르 Ras Laffan 피격의 상위 지정학 맥락
- [[에너지전환]] — 석탄 장기 퇴조 vs 단기 회귀 구조적 긴장