[[헤게모니]] 프레임워크의 산업 사이클 적용법

현재 추적 산업별 헤게모니 국면 판단 가이드

조선업

• 국면 판별 핵심 지표: 수주잔고(backlog) 증가율, CAPA 가동률, 선가(newbuilding price)
• 헤게모니 기업 후보: HD현대조선, [[삼성중공업]], [[한화오션]]
• 질문: 누가 LNG선/VLCC 수주를 독식하고 있는가? → 그 기업이 2국면
• 주의: 조선업은 수주-매출 시차(2-3년)가 있어 국면 전환이 느림

반도체

• 국면 판별 핵심 지표: ASP 추이, 재고일수, 가동률, HBM 점유율
• 헤게모니 기업 후보: [NVIDIA], [SK하이닉스], [TSMC]
• 질문: 누가 가격 결정력을 가지고 있는가? → 헤게모니 보유자
• NVIDIA: AI칩 2국면 지속 중. 경쟁자(AMD, [[Intel]]) 추격이 국면 전환 신호

석유화학

• 국면 판별 핵심 지표: 스프레드(제품가-원료가), 가동률, 신증설 CAPA
• 헤게모니 판별: 중국 신증설이 기존 업체의 가격 결정력을 침식하는 중 → 3국면 의심
• 질문: 에틸렌/프로필렌 스프레드가 확대 중인가 축소 중인가?

국면 판별 체크리스트

□ 매출액 증가율 vs 영업이익 증가율 비교 (2분기 연속)
□ 경쟁사 대비 가격 결정력 변화
□ 신규 진입자 또는 대규모 증설 계획
□ 가동률 추이 (70% 이하 = 1국면 가능, 90%+ = 2국면 피크 가능)
□ 수주/재고 사이클 방향

교차 산업 헤게모니 이동

한 산업의 4국면 자본이 다른 산업의 1국면으로 이동하는 패턴 주시: - 예: 석유화학 4국면 → 2차전지/신재생 1국면 (2018-2020) - 예: PC반도체 3국면 → AI반도체 1국면 (2023-현재)

→ [[헤게모니-4국면-투자-프레임워크]] → [[헤게모니-국면별-투자전략]] → [[헤게모니-파동간섭-모델]]

관련 노트

• [[NVIDIA]]
• [[SK하이닉스]]
• [[Intel]]
• [[삼성중공업]]
• [[TSMC]]
• [[한화오션]]
• [[헤게모니]]