포지셔닝: 방어 (확신도 65%)
내러티브: 시장은 지정학(호르무즈) 재점화로 스태그플레이션·리스크오프 분위기가 강화되어 돈이 원유, 달러, 금 같은 실물·안전자산으로 쏠리고 있습니다. 이 과정에서 정유·조선·방산은 실물 수요와 방어수요라는 이중 수혜를 받고 있고, 석유화학·배터리·성장주는 원가·수급 압박으로 약세입니다.
테크니컬 관점에서 보면 VIX와 SPX의 극단적 지표는 단기 평균회귀를 예고하지만, WTI가 $100 이상에서 체결되는 시나리오가 지속되면 스태그플레이션이 고착되어 반등이 무효화될 위험이 큽니다. 따라서 단기적 반등 기회를 활용하되 전체 포트폴리오는 방어적으로 유지합니다.
결론적으로 에너지·조선·방산은 선별적으로 유지 또는 소폭 확대하되, 반도체·석유화학·배터리는 비중 축소·회피 쪽으로 대응합니다. 트리거(예: VIX 25 미만 복귀 + SPX MA200 상회)는 발생 시 공격적 전환을 검토합니다.
섹터별 비중 가이드: • 에너지/정유 — 유지/선별 확대 (18%) • 조선/탱커 — 유지 (10%) • 석유화학 — 축소 (5%) • 반도체 — 유지(단기 비중 축소) (8%) • 방산/우주 — 선별 확대 (8%)
핵심 트리거: • VIX < 25 AND SPX > MA200 → 공격 전환 — 에너지·반도체 비중 확대 • WTI > 100 AND VIX > 30 → 방어 강화 — 현금·금·유틸 비중 확대