매크로 브리핑 2026-03-10

📐 장단기 금리차 (10Y-2Y)

상태: 🟢 정상 (+75bp)
10Y: 4.12% | 2Y: 3.37% | Spread: 75bp

🎯 매크로 레짐

레짐: 🟢 Risk-On (신뢰도: 73%)
점수: Risk-On=3 | Recovery=2 | Risk-Off=1 | Panic=0

주가 상승 + VIX 안정 + 달러 약세. 위험자산 비중 확대 국면.

🚨 이상치 감지

🔴 은 84.03→89.44 (+6.44%) 급등
🔴 WTI유 94.77→88.43 (-6.69%) 급락
🔴 코스피 5251.87→5532.59 (+5.35%) 급등
🔴 B-W스프레드 4.19→-1.11 (-126.49%) 급락, z=-3.4
🔴 GPR지수 250.01→394.17 (+57.67%) 급등
🔴 EPU(미국) 788.52→554.66 (-29.66%) 급락
🔴 EPU(글로벌) 404.87→371.1 (-8.34%) 급락
🟡 VIX 공포지수 25.5→24.86 (-2.51%) 급락
🟡 미국 2년물 z=-2.25, 20일 MA(3.43) 대비 하락 이탈
🟡 금 5091.5→5212.0 (+2.37%) 급등
🟡 BDI(발틱운임) z=-2.41, 20일 MA(11.57) 대비 하락 이탈
🟡 반도체(SOXX) 323.51→336.37 (+3.98%) 급등
🟡 닛케이225 52728.72→54248.39 (+2.88%) 급등
🟡 항셍지수 25408.46→25959.9 (+2.17%) 급등
🟡 코스닥 1102.28→1137.68 (+3.21%) 급등
🟡 한국 국채3년 3.42→3.3 (-3.42%) 급락, z=2.2
🟡 회사채3년 4.0→3.89 (-2.78%) 급락, z=2.5
🟡 금은비 60.59→58.27 (-3.83%) 급락

요약

미국 10년물 4.12 (▼0.4%), 미국 2년물 3.37 (▼1.1%), SOFR 3M 3.6 (▲0.2%), 한국 국채3년 3.3 (▼3.4%), CD 91일 2.84 (▲1.1%), CP 91일 3.11 (─0.0%), 회사채3년 3.89 (▼2.8%), 신용스프레드 0.59 (▲1.7%), 달러인덱스 98.65 (▼0.5%), 원/달러 1468.58 (▼1.0%), 엔/달러 157.68 (▼0.5%), 유로/달러 1.16 (▲1.1%), S&P500 6795.99 (▲0.8%), 나스닥 22695.95 (▲1.4%), 닛케이225 54248.39 (▲2.9%), 항셍지수 25959.9 (▲2.2%), 상하이종합 4123.14 (▲0.7%), 코스피 5532.59 (▲5.3%), 코스닥 1137.68 (▲3.2%), 금 5212.0 (▲2.4%), 금은비 58.27 (▼3.8%), WTI유 88.43 (▼6.7%), 천연가스 3.05 (▼2.4%), B-W스프레드 -1.11

지표 상세

변동성

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
VIX 공포지수	24.86	▼2.5%	▲43.2%	1.25

금리

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
미국 10년물	4.12	▼0.4%	▼1.9%	0.77
미국 2년물	3.37	▼1.1%	▼2.1%	-2.25
SOFR 3M	3.60	▲0.2%	▲0.2%	1.14
한국 국채3년	3.30	▼3.4%	▲3.0%	2.25
CD 91일	2.84	▲1.1%	▲3.3%	1.09
CP 91일	3.11	─0.0%	─0.0%	0.00

환율

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
달러인덱스	98.65	▼0.5%	▲1.9%	0.86
원/달러	1,468.58	▼1.0%	▲0.7%	1.11
엔/달러	157.68	▼0.5%	▲1.0%	1.22
유로/달러	1.16	▲1.1%	▼2.1%	-1.08

주가지수

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
S&P500	6,795.99	▲0.8%	▼2.0%	-1.33
나스닥	22,695.95	▲1.4%	▼1.5%	-0.36
닛케이225	54,248.39	▲2.9%	▼0.0%	-1.51
항셍지수	25,959.90	▲2.2%	▼3.4%	-0.68
상하이종합	4,123.14	▲0.7%	▲2.7%	0.22

한국

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
코스피	5,532.59	▲5.3%	▲3.0%	-0.19
코스닥	1,137.68	▲3.2%	▼1.0%	0.18

커머디티

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
금	5,212.00	▲2.4%	▲3.2%	1.05
은	89.44	▲6.4%	▲9.0%	1.18
구리	5.90	▲1.7%	▼0.8%	0.64
WTI유	88.43	▼6.7%	▲37.4%	1.75
천연가스	3.05	▼2.4%	▼2.9%	0.11
BDI 발틱운임	10.26	▼1.9%	▼3.7%	-2.41
반도체(SOXX)	336.37	▲4.0%	▼3.5%	-1.35

기타

지표	현재	전일比	MoM	Z-score
KRC3Y	3.89	▼2.8%	▲4.5%	2.53
CRSPRD	0.59	▲1.7%	▲1.5%	0.00
GSRATIO	58.27	▼3.8%	▼5.3%	-1.16
BWSPREAD	-1.11	▼126.5%	▼123.7%	-3.39
DDR5	39.68	─0.0%	─0.0%	0.00
GPR	394.17	▲57.7%	▲375.0%	1.00
EPU_US	554.66	▼29.7%	▲99.3%	0.65
EPU_GLOBAL	371.10	▼8.3%	▲106.8%	0.42

📈 추세 분석

최근 10일 시계열 기반

지표	N일前	현재	N일 변화	방향	연속	이상일
VIX 공포지수	17.93	24.86	+38.7%	📈상승	-1일	2일
미국 10년물	4.05	4.12	+1.7%	➡️횡보	-3일	0일
SOFR 3M	3.59	3.60	+0.3%	➡️횡보	+1일	2일
한국 국채3년	3.12	3.30	+5.8%	📈상승	-1일	0일
달러인덱스	97.59	98.65	+1.1%	➡️횡보	-3일	1일
원/달러	1,423.18	1,468.58	+3.2%	📈상승	-1일	0일
S&P500	6,946.13	6,795.99	-2.2%	📉하락	+1일	2일
코스피	6,218.43	5,532.59	-11.0%	📉하락	+4일	0일
코스닥	1,188.87	1,137.68	-4.3%	📉하락	+4일	0일
WTI유	65.51	88.43	+35.0%	📈상승	-1일	5일
금	5,200.70	5,212.00	+0.2%	➡️횡보	+3일	0일

🏦 외부 관점 (CA-CIB)

🌍 Emerging Market

핵심 요약 (3-5문장)
유가 하락(WTI가 배럴당 90달러 아래로 하락) 소식에 신흥시장 통화들이 달러 대비 대체로 강세를 보였습니다. 특히 태국·한국 등 에너지 순수입국의 외환·주식이 상대적으로 선전했습니다. 중국의 1~2월 수출이 기대치를 크게 웃도는 연율 +21.8%를 기록해(기대 7.2%) 2026년 내내 수출 회복력이 유지될 가능성이 커 보입니다. 당분간은 중동 지정학 리스크가 시장의 주요 포인트로 남아있을 전망입니다.
주요 수치/이벤트
WTI 유가: 배럴당 90달러 미만(하락) — 신흥국 통화·자산에 안도 요인
중국 수출(2026년 1~2월): +21.8% YoY (시장 기대치 +7.2%)
수혜국: 에너지 순수입국(예: 태국, 한국) — FX·주식에서 상대적 강세
단기 포커스: 중동 지정학적 개발(시장 불확실성의 주요 변수)
기업 뉴스
별도 기업 뉴스 없음(리포트는 거시·시장 동향 중심)

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🌅 Morning Credit

핵심 요약 (3-5문장)
중동 긴장 완화 기대와 함께 아시아·유럽·미국 주가가 반등했으나 지난 주말의 군사적 충돌로 유가가 급등하며 시장 변동성은 여전합니다.
트럼프 대통령 발언으로 미군의 대(對)이란 작전이 조만간 종료될 수 있다는 기대가 형성되었고, 시장은 이를 일시적 de‑escalation 신호로 해석했습니다.
그러나 이란 지도부는 여전히 전투 지속 의지를 보이며 지역적 보복과 인프라 타격이 이어져 불확실성이 남아 있습니다.
유가는 브렌트가 세션 중 배럴당 100달러를 돌파했고, 일부 산유국의 감산과 호르무즈 해협 폐쇄 여파로 단기 인플레이션 압력 우려가 제기되고 있습니다.
주요 수치/이벤트
유럽 개장 선물: EURO STOXX 50 선물 약 +1.6% 상승.
아시아·미국: 니케이 225 전일 +2.9% 급등 후 이번주 급락(하루 -5.2%), 코스피 하루 -5.6%, S&P 500 전일 +0.8% 종가.
유가: 브렌트가 세션 중 배럴당 100달러 상회, 야간 최대 +29% 급등 후 고점에서 후퇴.
지정학 이슈: 미·이스라엘의 공격이 처음으로 이란 정유·저장시설을 직접 타격했고, 이란은 미군 기지·두바이·쿠웨이트 공항·두바이 마리나·바레인 에너지·수자원 인프라에 보복(타격) 진행.
정치: 테헤란이 모즈타바 카멜레니(Mojtaba Khamenei)를 새 최고지도자로 지명.
채권·데이터: 유럽 금리(국채금리) 작년 10월 이후 최고권 근접, 유럽·미국 국채 입찰이 수요·변동성 시험대.
기업 뉴스 ...

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💱 FX Daily

💱 FX Daily 1. 핵심 요약 (3-5문장) - 중동 전쟁 장기화와 트럼프 발언으로 유가가 급락했다가 혼조세를 보였고, 아시아장에서 위험선호가 일부 개선되었으나 유로/달러(EUR/USD)는 쉬지 않고 거래를 이어갔다.
- 미·이란 관련 불확실성은 계속되며 미국의 군사 목표 완수 발언과 이란의 협상 배제 발언이 맞물려 시장의 반응은 제한적이었다.
- 미 달러는 아시아장에서 일부 반등해 세션 성과 상위를 차지했고, NZD는 AUD/NZD 매수 영향으로 약세를 보였다.
- 호주중앙은행(RBA) 회의를 앞두고 금리 방향 논의가 활발해졌지만 보고서는 5월까지 추가 인상 보류 전망을 유지했다.
- 노르웨이 크라운(NOK)은 유동성이 낮은 구간에서 3년 최저 수준까지 강세(약 EUR/NOK 11.10)로 출발했으나 이후 일부 되돌림이 발생했다.

주요 수치/이벤트
아시아장: 대부분 지수 상승, S&P500 선물은 하락.
채권·인플레이션 스프레드: 유럽국채(EGB) 10년 인플레이션 브레이크이븐이 한때 약 +10bp 상승, 미국채(UST)는 거의 변화 없음.
5Y EUR-USD 실질스왑 스프레드: 약 -62bp → 약 -70bp로 확대(최근 9개월 내 낮은 수준 중 하나).
EUR/NOK: 아시아 시간대에 약 11.10(3년 저점) 관측.
RBA 관련: 물가상승 압력(유가 상승)과 가계 실질구매력 저하가 병존. ANZ 소비심리는 월간 -8% 하락, 인플레이션 기대 6.1%로 상승. Westpac 지수는 소폭 개선.
기업 뉴스 (있는 경우)
별도 기업 뉴스 ...

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📈 Interest Rates

핵심 요약 (3-5문장)
유로존 금리는 종가상으론 거의 변동 없었지만 장중 변동성은 컸습니다; 이는 ECB(유럽중앙은행) 정책 기대치가 크게 바뀌었기 때문입니다.
ECB의 추가 긴축 기대치는 절반으로 축소되어(기대상승폭 30bp로 감소) 정책 불확실성이 줄어든 듯 보이나, 에너지 쇼크가 현실화되면 빠른 긴축 시나리오도 여전히 가능하다고 보고서는 지적합니다.
아웃라이트(금리) 대신 ASW(스왑-국채)와 EGB(유로존 국채) 스프레드가 드디어 인플레이션 충격 반응이 아니라 리스크 오프(위험회피) 흐름을 따랐습니다.
다만 어제 관측된 시장 역학은 앞으로도 지속되지는 않을 가능성이 큽니다.
주요 수치/이벤트
ECB 추가 금리 기대치: 종전 대비 절반으로 축소 → 기대치 합계 약 30bp
시장 특징: 유로 금리(종가) 평탄했으나 장중 변동성 큼
스프레드 반응: ASW 및 EGB 스프레드가 리스크오프 동학을 반영 (인플레이션 충격 반응 아님)
리스크 플래그: 에너지 관련 쇼크 발생 시 "신속한 긴축" 시나리오 가능성 존재
기업 뉴스
해당 리포트 본문에는 개별 기업(기업 뉴스) 항목 없음

원문 보고서는 전체 문서 링크 제공(추가 상세 필요 시 원문 확인 권장).

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매크로 일일 브리핑 2026-03-10