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매크로 일일 브리핑 2026-03-13

seedling 2026-03-13

매크로 브리핑 2026-03-13

📐 장단기 금리차 (10Y-2Y)

  • 상태: 🟢 정상 (+86bp)
  • 10Y: 4.27% | 2Y: 3.41% | Spread: 86bp

🎯 매크로 레짐

  • 레짐: 🟡 Risk-Off (신뢰도: 100%)
  • 점수: Risk-Off=2 | Risk-On=0 | Panic=0 | Recovery=0

안전자산 선호 + VIX 상승 + 달러 강세. 방어적 포지션 국면.

🚨 이상치 감지

  • 🔴 B-W스프레드 4.73→1.11 (-76.53%) 급락, z=-2.7
  • 🔴 GPR지수 250.01→394.17 (+57.67%) 급등
  • 🔴 EPU(미국) 275.34→550.15 (+99.81%) 급등
  • 🔴 EPU(글로벌) 404.87→371.1 (-8.34%) 급락
  • 🟡 미국 10년물 z=2.64, 20일 MA(4.09) 대비 상승 이탈
  • 🟡 원/달러 z=2.08, 20일 MA(1455.03) 대비 상승 이탈
  • 🟡 유로/달러 z=-2.06, 20일 MA(1.17) 대비 하락 이탈
  • 🟡 은 84.67→82.31 (-2.79%) 급락
  • 🟡 BDI(발틱운임) 10.7→10.4 (-2.80%) 급락
  • 🟡 반도체(SOXX) 342.09→330.19 (-3.48%) 급락
  • 🟡 S&P500 z=-2.61, 20일 MA(6839.55) 대비 하락 이탈
  • 🟡 나스닥 z=-2.06, 20일 MA(22693.26) 대비 하락 이탈
  • 🟡 한국 국채3년 z=2.16, 20일 MA(2.67) 대비 상승 이탈
  • 🟡 회사채3년 z=2.42, 20일 MA(3.18) 대비 상승 이탈
  • 🟡 금은비 60.42→61.83 (+2.33%) 급등

요약

미국 10년물 4.27 (▲1.5%), 미국 2년물 3.41 (─0.0%), SOFR 3M 3.61 (▲0.1%), 한국 국채3년 3.3 (▲0.9%), CD 91일 2.83 (─0.0%), CP 91일 3.11 (─0.0%), 회사채3년 3.89 (▲0.7%), 신용스프레드 0.59 (─0.0%), 달러인덱스 100.15 (▲0.4%), 원/달러 1497.58 (▲1.5%), 엔/달러 159.44 (▲0.2%), 유로/달러 1.15 (▼0.8%), S&P500 6672.62 (▼1.5%), 나스닥 22311.98 (▼1.8%), 닛케이225 53819.61 (▼1.2%), 항셍지수 25463.7 (▼1.0%), 상하이종합 4095.45 (▼0.8%), 코스피 5487.24 (▼1.7%), 코스닥 1152.96 (▲0.4%), 금 5088.9 (▼0.5%), 금은비 61.83 (▲2.3%), WTI유 97.47 (▲1.8%), 천연가스 3.31 (▲2.3%), B-W스프레드 1.11

지표 상세

변동성

지표 현재 전일比 MoM Z-score
VIX 공포지수 27.80 ▲1.9% ▲33.5% 1.66

금리

지표 현재 전일比 MoM Z-score
미국 10년물 4.27 ▲1.5% ▲2.4% 2.64
미국 2년물 3.41 ─0.0% ▼1.1% -0.77
SOFR 3M 3.61 ▲0.1% ▲0.1% 1.65
한국 국채3년 3.30 ▲0.9% ▲2.4% 2.16
CD 91일 2.83 ─0.0% ▲1.8% 1.06
CP 91일 3.11 ─0.0% ─0.0% 0.00

환율

지표 현재 전일比 MoM Z-score
달러인덱스 100.15 ▲0.4% ▲3.3% 1.96
원/달러 1,497.58 ▲1.5% ▲3.9% 2.08
엔/달러 159.44 ▲0.2% ▲4.3% 1.61
유로/달러 1.15 ▼0.8% ▼3.5% -2.06

주가지수

지표 현재 전일比 MoM Z-score
S&P500 6,672.62 ▼1.5% ▼3.9% -2.61
나스닥 22,311.98 ▼1.8% ▼3.3% -2.06
닛케이225 53,819.61 ▼1.2% ▼6.6% -1.38
항셍지수 25,463.70 ▼1.0% ▼6.3% -1.19
상하이종합 4,095.45 ▼0.8% ▲0.5% -0.94

한국

지표 현재 전일比 MoM Z-score
코스피 5,487.24 ▼1.7% ▲3.6% -0.53
코스닥 1,152.96 ▲0.4% ▲2.2% 0.40

커머디티

지표 현재 전일比 MoM Z-score
금 5,088.90 ▼0.5% ▲3.4% -0.27
은 82.31 ▼2.8% ▲8.9% -0.33
구리 5.78 ▼0.7% ▲0.2% -0.51
WTI유 97.47 ▲1.8% ▲55.1% 1.83
천연가스 3.31 ▲2.3% ▲2.8% 1.98
BDI 발틱운임 10.40 ▼2.8% ▼9.1% -1.56
반도체(SOXX) 330.19 ▼3.5% ▼8.3% -1.53

기타

지표 현재 전일比 MoM Z-score
KRC3Y 3.89 ▲0.7% ▲3.5% 2.42
CRSPRD 0.59 ─0.0% ▲1.1% 0.00
GSRATIO 61.83 ▲2.3% ▼5.1% 0.28
BWSPREAD 1.11 ▼76.5% ▼76.3% -2.73
DDR5 38.83 ▼0.8% ─0.0% 0.00
GPR 394.17 ▲57.7% ▲375.0% 1.00
EPU_US 550.15 ▲99.8% ▲11.8% 0.64
EPU_GLOBAL 371.10 ▼8.3% ▲106.8% 0.42

📈 추세 분석

최근 10일 시계열 기반

지표 N일前 현재 N일 변화 방향 연속 이상일
VIX 공포지수 19.86 27.80 +40.0% 📈상승 +3일 2일
미국 10년물 3.96 4.27 +7.8% 📈상승 +2일 1일
SOFR 3M 3.58 3.61 +0.8% ➡️횡보 +4일 2일
한국 국채3년 3.04 3.30 +8.6% 📈상승 +2일 0일
달러인덱스 97.65 100.15 +2.6% 📈상승 +3일 1일
원/달러 1,440.09 1,497.58 +4.0% 📈상승 +3일 0일
S&P500 6,878.88 6,672.62 -3.0% 📉하락 -3일 3일
코스피 6,244.13 5,487.24 -12.1% 📉하락 -2일 0일
코스닥 1,192.78 1,152.96 -3.3% 📉하락 +2일 0일
WTI유 67.02 97.47 +45.4% 📈상승 +3일 5일
금 5,247.90 5,088.90 -3.0% 📉하락 -1일 0일

🏦 외부 관점 (CA-CIB)

🌅 Morning Credit

🌅 Morning Credit

  1. 핵심 요약 (3-5문장)
  2. 지정학적 긴장(호르무즈 해협 발언)으로 유가가 다시 배럴당 100달러 선을 돌파하면서 인플레이션 우려가 커졌고, 미국 국채 수익률도 급등해 투자심리가 위축됐다.
  3. 연준의 선호 물가지표인 1월 PCE(전년비)가 3.1%로 예상되어(월간 +0.1%) 금리정책 결정에 부담을 줌—시장에선 금리 인하 기대 시점을 2027년 중반으로 밀어냈다.
  4. 유럽 주식(유로스톡스600)은 에너지 쇼크와 사모대출 리스크 확대 영향으로 약세, 특히 은행 섹터가 크게 흔들렸다.

  5. 거시지표(미국 4Q 확정 GDP·소비·소득·미시간 소비자심리지수)와 유럽 CPI·산업생산 발표들을 앞두고 변동성이 지속될 전망이다.

  6. 주요 수치/이벤트

  7. 유가: 배럴당 100달러 상회(호르무즈 관련 지정학적 리스크) 🛢️
  8. 미국 10년물 금리: 2거래일간 13bp 상승, 4.25% (단기 금리도 8월 이후 최고 수준) 📈
  9. 1월 PCE(전년비, 예상): 3.1% (월간 +0.1%) — 연준 목표 2% 상회 🧾
  10. 시장의 연준 금리인하 예상 시점: 2027년 중반으로 후퇴 ⏳
  11. 유로스톡스600: -0.6% (전일) / 은행 섹터: -3.5% 🏦
  12. Deutsche Bank의 사모대출 익스포저 공개: €260억 (부정적 영향) ⚠️
  13. K+S: +15% (견조한 실적·가이던스로 급등) / 화학섹터 +2.8% 🧪
  14. 건설·시멘트 주: Heidelberg -4.5%, Holcim -3.7% (EU 탄소규제 완화 보도 영향) 🏗️
  15. 오늘 예정 매크...

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🌅 Morning Credit

🌅 Morning Credit

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 국제정세(호르무즈 해협 긴장)와 사모(Private) 크레딧 불안으로 시장이 불안정한 상태입니다. 에너지 쇼크로 유가가 배럴당 100달러를 넘기며 인플레이션 우려가 커졌고, 미 단기 국채 수익률은 8월 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 투자자들은 연준의 1월 PCE(물가지표)를 주시하며 금리 인하 기대 시점을 2027년 중반으로 늦추고 있습니다. 유럽 주식은 약세였고(EuroStoxx600 -0.6%), 은행 섹터와 건설·시멘트 업종이 특히 큰 타격을 입었습니다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 유가: 일시적으로 100 USD/배럴 상회(호르무즈 해협 봉쇄 발언 영향).
  5. 미 10년물 국채 수익률: 2거래일간 13bp 상승, 4.25% 기록.
  6. 단기 금리 기대: 연준 금리인하 시점 시장 기대치 → 2027년 중반으로 연기.
  7. EuroStoxx600: 전일 -0.6% 마감.
  8. 은행 섹터: -3.5% (Deutsche Bank 사모크레딧 노출 EUR260억 공개 영향).
  9. 화학 업종은 강세: +2.8% (K+S +15% 등).
  10. Q4(미국) 2차 GDP 예상: 연율 1.4%.
  11. 1월 PCE(미): 물가상승률 YoY 약 3.1% 예상(연준 목표 2% 상회).

  12. 유럽 지표: 프랑스·스페인 2월 CPI 확정치 발표 예정, 영국·이탈리아 1월 산업생산 발표(예상 +0.2%·+0.4%).

  13. 기업 뉴스

  14. Volkswagen: 중국 Xpeng과 공동 개발한 첫 모델 관련 SOP(생산개시) 소식.
  15. Stella...

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🌍 Emerging Market

🌍 Emerging Market

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 이란 전쟁이 계속되며 신흥시장(EM) 자산가격과 통화에 압박을 주고 있어 즉각적인 완화 요인이 보이지 않습니다. 아시아 증시는 하락세이고 대부분의 EM 통화는 달러 대비 이틀 연속 약세를 보였습니다. 러시아산 원유 제재 일부 완화 결정에도 불구하고 브렌트유는 배럴당 100달러를 상회하고 있습니다. 오늘(미국 시간) 공개되는 다수의 미국 지표(수정 GDP, JOLTS, 내구재 주문, 미시간대 소비자심리 등) 중 1월 PCE(개인소비지출)가 시장에 가장 큰 영향을 줄 가능성이 큽니다. 예상되는 근원(코어) PCE 상승(3.0%→3.1%)은 금리 기대 완화로 이어지지 않아 EM 통화에 추가 부담이 될 수 있습니다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 지정학: 이란이 이스라엘·걸프 국가들에 대한 새로운 공격 개시 → 전쟁 확산 우려 및 미군의 핵심 탄약 대량 소모로 비용 부담 증가 우려
  5. 원유: 브렌트유 가격 > USD 100/배럴 (제재 일부 완화에도 고공행진)
  6. 시장 반응: 아시아 증시 하락, 대부분 EM 통화가 달러 대비 약세(이틀 연속)
  7. 미국 지표(오늘 발표 예정): Q4(2025) GDP 리비전, JOLTS(구인건수), 내구재 주문, 미시간대 소비자심리, 1월 PCE(헤드라인 예상 YoY 2.9%, 코어 3.0%→3.1%)

  8. 함의: 코어 인플레이션 상승 전망은 미 금리 기대 하향을 제한 → EM 통화에 완화 재료 부족

  9. 기업 뉴스

  10. 해당 리포트에는 개별 기업 관련 뉴스가 포함되어 있지 않습니다.

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🌍 Emerging Market

🌍 Emerging Market

  1. 핵심 요약 (3-5문장)

  2. 이란 전쟁 지속으로 신흥시장(EM) 자산과 통화에 압력이 이어지고 있으며 오늘도 별다른 완화 신호는 보이지 않습니다. 아시아 주식은 하락세이고 대부분 EM 통화는 달러 대비 이틀 연속 약세입니다. 러시아 원유 제재 일부 완화 결정에도 브렌트유 가격은 배럴당 100달러를 상회하고 있습니다. 미국의 연관 주요 지표(1월 PCE 포함) 발표가 예정돼 있는데, 핵심물가는 소폭 상승 전망이라 금리 기대 완화로 인한 통화안도는 기대하기 어렵습니다.

  3. 주요 수치/이벤트

  4. 지정학: 이란이 이스라엘·걸프 국가들에 대한 추가 공격을 감행 — 전쟁 장기화·탄약 소모에 따른 미국 비용 우려 증대.
  5. 시장 반응: 아시아 증시 하락, 대부분의 EM 통화가 USD 대비 이틀 연속 약세.
  6. 유가: 브렌트유 가격 여전히 > USD 100/배럴, 러시아 산유 제재 일부 완화에도 불구.
  7. 예정된 미국 데이터(오늘): Q4 2025 GDP 수정치, JOLTS 구인건수, 내구재 주문, 미시간대 소비자심리, 1월 PCE(물가).

  8. PCE 예상: 전체(Headline) YoY 2.9%로 견고, 근원(Core) 3.0% → 3.1%로 상승 전망 — EM 통화에 우호적이지 않은 시그널.

  9. 기업 뉴스

  10. 관련 기업 뉴스 없음(보고서에는 기업별 뉴스 언급 없음).

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📈 Interest Rates

📈 Interest Rates

  1. 핵심 요약 (3-5문장)
  2. 크레디아그리콜은 유럽중앙은행(ECB)의 향후 시나리오를 이란 전쟁 전개 양상에 따라 정리했습니다.
  3. 현재 EUR 금리와 유로국채(EGB) 시장은 ECB의 반응 함수(정책 대응)를 시험하고 있는 모습입니다.
  4. 만약 ECB가 예상보다 일찍 긴축에 나선다면 EGB 스프레드는 지금 전망보다 더 빠르게 확대될 가능성이 있다고 분석했습니다.

  5. 전체 보고서는 링크를 통해 전문을 확인할 수 있습니다.

  6. 주요 수치/이벤트

  7. 주요 이벤트: 이란 전쟁의 전개가 ECB 시나리오 가정의 분기점으로 작용
  8. 시장 관찰: EUR 금리 및 EGB 시장이 ECB의 정책 반응을 테스트 중

  9. 시사점: 조기 긴축(ECB)이 현실화되면 EGB 스프레드 확대 속도가 현재 예상보다 빨라질 전망

  10. 기업 뉴스 (있는 경우)

  11. 발신: Crédit Agricole CIB Global Markets Research
  12. 주요 담당자 연락처: Alex Li(미국 금리 전략 책임), Riccardo Lamia, Matthias Loise, Guillaume Martin, Jean‑François Perrin 등 (연락처는 원문에 기재)
  13. 공지: 본 논평은 Crédit Agricole CIB의 Investment Research Disclaimer 적용 대상이며, 전체 리포트 및 면책사항은 리서치 사이트에서 확인 가능 🔗

원문 전체 확인이 필요하면 알려주세요.

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관련 노트

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