레짐: Risk-Off (90%)
성장×물가: 스태그플레이션 (성장↓, 물가↑)
핵심 시그널: • VIX 31.05 (+13%) — 변동성 급등 • WTI $99.6 — 호르무즈 지정학 충격으로 에너지 프리미엄 형성 • GPR 335 / EPU_US 654 — 지정학·정책 불확실성 급증
시나리오: • Base(60%): 호르무즈 봉쇄와 에너지 프리미엄 지속 → 정유 수혜 • Bull(20%): 지정학 완화 → 반도체·성장주 회복 • Bear(20%): 봉쇄 심화 → Panic(방어·현금 선호)
섹터 연결 요약: • 수혜: 정유, 조선(탱커), 방산, 금, 유틸리티 • 피해: 항공, 석유화학, 성장주(반도체·SW), 소비재
가설 검증 요약: • 재무부 직접매입 관련 데이터 없음 → neutral • 재무부 발표 + 고용 약화 동시성 확인 불가 → neutral • 반도체 인터커넥트 채택 가설 관련 실물 데이터 없음 → neutral
유동성: neutral — SOFR·시장 유동성 특이 없음
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