레짐: Risk-Off 🟡 (90%)
스태그플레이션 사분면 확인 — 성장↓ 물가↑ - 레짐(심리) Risk-Off × 사분면(실물) 스태그플레이션 = 이중 부정
핵심 시그널
- 복합 지정학: GPR 335 + EPU_US 654 동시 — 호르무즈 봉쇄 + 정책 불확실성
- VIX 31.05: 패닉 경계 초과(30+), 8일 연속 상승
- 한국 크레딧 스트레스: 신용스프레드 0.61(z=2.23), 국채3년 z=2.66, 회사채3년 z=2.89
- FWD 5Y5Y 2.06(z=-3.53): 장기 인플레 기대 급락 — 경기침체 선반영
- 실질금리 2.08(z=1.96): 밸류에이션 압박 강화
시나리오
- Base(60%): 호르무즈 봉쇄 지속, WTI $95-105, Risk-Off 고착 → 정유·탱커 수혜
- Bull(20%): 외교적 해법 → WTI $80대, Recovery 전환 → 반도체 반등
- Bear(20%): 봉쇄 장기화 + LNG 추가 피해 → WTI $120+, Panic → 금·유틸리티 방어
섹터 연결
- 수혜: 정유(크랙 $54), 탱커(FRO +4.6%), 금(+2.66%), 방산
- 피해: 석유화학(원가↑), 반도체(SOX z=-2.03), 성장주(NDX z=-2.53), 바이오(XBI -3.5%)
가설 검증
- 재무부 국채 매입 → neutral (금리 오히려 상승 중)
- 고용·PMI 상호작용 → neutral (데이터 미발표, FWD 5Y5Y 급락은 경기 약세 선반영)
- CPO 채택 가속 → neutral (매크로 역풍이 섹터 전체 압도)
볼트 연결
- [[레짐감지-방법론]]
- [[MOC-물가-물가지표]]
- [[MOC-정책지정학]]