매크로 시그널 2026-04-02
레짐
🟡 Risk-Off (신뢰도 85%) — 전일 대비 전환 없음 - 레짐 Risk-Off(심리 위축) × 사분면 스태그플레이션(실물 악화) → 이중 부정
성장×물가
스태그플레이션 (성장↓ 물가↑) - 성장 점수: -4.0 / 인플레 점수: +2.0 - 에너지 공급 충격이 물가를 밀어올리면서 성장은 동시에 꺾이는 환경 - 수혜: 금, 방산, 유틸리티, 정유 - 피해: 성장주, 석유화학, 소비재, 항공
핵심 시그널
- VIX 31.05 (z=2.26) — 패닉 경계, 8일 연속 상승
- GPR 335 + EPU_US 654 동시 급등 — 복합 지정학·정책 리스크
- 호르무즈 봉쇄 지속 + Qatar LNG 부분중단
- 한국 신용스프레드 z=2.23, 회사채3Y z=2.89 — 국내 크레딧 긴장
- FWD_5Y5Y 2.06 (z=-3.53) — 장기 인플레 기대 급락, 성장 둔화 우려
시나리오
- Base(60%): 호르무즈 봉쇄 지속, WTI $95-105, Risk-Off 유지 → 정유 수혜
- Bull(20%): 호르무즈 협상 진전/연준 비둘기파 → Risk-On 전환 → 반도체/성장주
- Bear(20%): 봉쇄 장기화 + 추가 충돌 → WTI $120+ → Panic → 유틸리티/방어주
섹터 연결
- 호르무즈 봉쇄 + WTI $99.6 → 정유(CRACK321 $54.3) 수혜 / 석화·항공 피해
- VIX·GPR·EPU 복합 → 금·유틸·방산 수혜 / 반도체(SOX z=-2.03)·바이오 피해
- 한국 금리 급등 → 은행 수혜 / 레버리지 기업·부동산 피해
가설 검증
- 재무부 국채매입 가설: neutral (관련 데이터 부재)
- 재무부+고용 교차 가설: neutral (고용·PMI 미포함, FWD_5Y5Y 급락은 성장 둔화 시사)
- CPO 인터커넥트 가설: neutral (관련 데이터 부재, DDR5 -5.96% 하락 참고)
관련 노트
- [[레짐감지-방법론]]
- [[MOC-시장]]
- [[MOC-크레딧-채권시장]]