매크로 시그널 2026-04-06
레짐
🔵 Recovery (신뢰도 90%) ⚡ Risk-Off → Recovery 전환!
성장×물가
스태그플레이션 (성장↓ 회복 조짐, 물가↑) - 수혜: 정유, 탱커/조선, 금, 방산 - 피해: 석유화학, 항공, 소비재
핵심 시그널
- WTI $111.54 (+11.4%, z=2.56) — 에너지 위기 심화
- B-W스프레드 역전 (-$2.51, z=-2.06) — 미국 원유도 타이트
- VIX 31→24 급락 (-23%) — 패닉 해소
- GPR -32%, EPU -40% — 지정학·정책 불확실성 완화
- 한국 CRSPRD z=1.74 — 완화 중이나 여전히 높음
시나리오
- Base(60%): 호르무즈 지속, WTI $105-115, Recovery 유지 → 정유/탱커
- Bull(20%): 외교 진전, WTI $90대 → Risk-On → 반도체
- Bear(20%): WTI $120+, 인플레 재점화 → Risk-Off/Panic → 유틸리티/금
섹터 연결
- WTI $112 + B-W역전 → 탱커/조선(FRO z=2.07) 수혜, 석화/항공 피해
- 심리 회복 → 반도체(SOX 정상화) 수혜, 금/방어주 약세
- 한국 금리 스트레스(KR3Y z=2.12) → 은행 수혜, 부동산/건설 피해
가설 검증
- 재무부 국채매입 가설: neutral (데이터 없음)
- 재무부+고용 가설: neutral (통계 미발표)
- CPO 가설: neutral (SOX 회복은 매크로 주도)
유동성
neutral — SOFR z=0.15, IG 0.86(양호), HY 3.17(경계)
핵심 판단
에너지 공급 위기(WTI $112)는 심화되나 금융시장은 충격 적응 국면 진입. 물리적 위기 vs 심리적 회복의 괴리가 핵심 리스크.
볼트 연결
- [[레짐감지-방법론]]
- [[MOC-시장]]
- [[MOC-시장-로테이션]]
- [[호르무즈해협_기뢰_매설_시_시장_영향_요약]]