매크로 시그널 2026-04-07
레짐
🟡 Risk-Off (신뢰도 90%) — 전일 대비 변화 없음 (유지)
성장×물가
스태그플레이션 (성장↓ 물가↑) - 성장 점수: -4.0 | 물가 점수: +2.0 - 레짐(Risk-Off) × 사분면(스태그) = 이중 부정
핵심 시그널
- 지정학+정책 복합: GPR 335 + EPU 654 (양쪽 200 초과)
- VIX 31.05 — 패닉 경계선(30) 돌파
- 한국 신용스프레드 0.61% (z=2.23) — 스트레스 시작
- VIX 기간구조 역전: VIX9D/VIX3M=1.05
- FWD 5Y5Y 2.06 (z=-3.53) — 장기 인플레 기대 급락
원인 분석
- WTI $99.64: 호르무즈 봉쇄 + 카타르 LNG 시설 피격 → 구조적 공급 파괴
- VIX 31: 삼중 충격(지정학+정책불확실성+인플레 공포)
- US10Y 4.44: 실질금리 상승 주도(TIPS 2.08), 인플레 기대가 아닌 term premium
시나리오
- Base(60%): 봉쇄 지속 WTI $95-105, Risk-Off 유지 → 정유
- Bull(20%): 외교적 해결 → WTI $75-85 → 반도체 반등
- Bear(20%): 추가 에스컬레이션 → WTI $120+, Panic → 유틸리티/금
섹터 연결
- 호르무즈 봉쇄 → 정유/조선 수혜, 석유화학/항공 피해 (high)
- VIX 31 + 주가 급락 → 유틸리티/금 수혜, 반도체/바이오 피해 (high)
- 한국 금리 급등 → 은행 수혜, 부동산/성장주 피해 (medium)
가설 검증
- 재무부 매입 가설: neutral — 직접 데이터 없으나 term premium 확대로 필요성↑
- 고용+매입 가설: neutral — 성장 지표 전반 하락으로 경기 약화 방향
- CPO 가설: neutral — DDR5 -6% 반도체 수요 둔화 시사
볼트 연결
- [[레짐감지-방법론]]
- [[MOC-정책지정학]]
- [[MOC-크레딧-채권시장]]
데이터 기준: 2026-03-27/28, context 수집: 2026-03-29