핵심
희토류는 호르무즈 직접 수혜가 아니라 전쟁 장기화 + 중국 통제 + 방산 보충 조합에서 강해진다. 따라서 A/B/C 유가 시나리오보다 중국 license와 방산 reorder 신호를 먼저 본다.
시나리오 정의
| 시나리오 | 상태 | 희토류 반응 |
|---|---|---|
| A | 봉쇄 지속, 유가/가스 shock 유지 | 원가 부담도 있지만 security premium 유지. MP/Lynas/USAR 강세 |
| B | 부분 정상화, 유가는 안 내려감, 중국 통제 지속 | 희토류 최적. oil shock 피로는 줄고 공급망 재편 narrative 강화 |
| C | 완전 정상화/휴전 | 단기 테마 약화. 다만 DoD floor/중국 통제는 잔존 |
| 재악화 | 이란 추가 공격, 미중 갈등 격화, license 거절 | 희토류 최강. Stage 3~4 bottleneck 폭발 |
6종 트랜지션 신호
| 신호 | 재악화 방향 | 완화 방향 | 관련 종목 |
|---|---|---|---|
| 중국 license lead time | 30일→60일+ | 정상 처리 | MP, Lynas, 노바텍, 포스코인터 |
| SMM FOB/domestic spread | 40%+ 유지/확대 | 20% 이하 축소 | Dy/Tb, HREE 공급사 |
| DoD/DoW funding | 신규 floor/offtake | 예산 지연 | MP, UUUU, Ucore, Lynas |
| missile reorder | PrSM/SM-6/Tomahawk 대량 발주 | 휴전 후 보충 지연 | MP/USAR, 방산 primes |
| 한국 수입단가 | 영구자석 단가 상승+중량 감소 | 중량 회복 | 노바텍, 성림, 현대모비스 |
| 11/10 유예 만료 | 10월 조치 재발효 | 유예 연장 | 전체 희토류 chain |
운영 룰
- 3개 이상 재악화 신호 동시 발생: 희토류 비중 확대.
- license lead time만 악화되고 가격은 안정: 한국 자석주는 원가 부담이므로 포스코인터/MP 우선.
- 휴전 headline만으로 축소하지 말고 중국 license와 DoD funding을 확인한다.
출처: main-session scenario raw, codex_rare_earth.md, codex8_value_chain.md.