핵심
희토류 매매는 유가가 아니라 FOB premium·중국 license·DoD funding·기업 ramp로 판단한다. 특히 한국주는 가격 상승이 원가 부담으로도 작동하므로 진입 조건을 엄격히 나눈다.
진입 트리거
| 트리거 | 확인 기준 | 우선 종목 |
|---|---|---|
| SMM FOB/domestic spread 40%+ | Dy/Tb/NdPr FOB premium 확대 | MP, Lynas, UUUU, USAR |
| 중국 license 지연 | 한국/일본향 영구자석 선적 지연 보도 | 포스코인터, 노바텍, 유니온머티리얼 |
| DoD 가격 floor/offtake | 신규 계약·funding 발표 | MP, Lynas, Ucore, UUUU |
| 노바텍 원가율 개선 | 원재료 매입/매출 비율 하락, 전장 기타 비중 상승 | 노바텍 |
| 포스코인터 계약 구체화 | 80억 투자 대상/지분율, ReElement JV 조건 공개 | 포스코인터 |
| 성림첨단 이벤트 | 상장, CAPA, 포스코인터 계약 ramp | 현대비앤지스틸 proxy |
Exit/축소 트리거
| 트리거 | 의미 | 조치 |
|---|---|---|
| 중국 license 정상화 | scarcity premium 하락 | 테마주 축소, MP만 잔존 |
| FOB/domestic spread 20% 이하 | 수출허가 premium 해소 | Dy/Tb 수혜 축소 |
| NdPr 급락 + no floor | 광산/정제 margin 압박 | floor 없는 junior 축소 |
| 노바텍 원가율 악화 | 가격 상승을 전가 못함 | 한국 자석주 축소 |
| 포스코인터 희토류 세부 미공개 지속 | platform narrative 지연 | 대형주 비중만 유지 |
| 휴전 + DoD funding 지연 | 방산 urgency 약화 | 희토류 satellite 축소 |
포지션 룰
- Core: MP/Lynas/포스코인터처럼 정책·플랫폼 기반.
- Satellite: 노바텍/유니온머티리얼/현대비앤지스틸처럼 이벤트 기반.
- Avoid: EG를 희토류 직접 수혜로 과대평가하는 trade. EG는 ferrite 원료 옵션으로만 본다.
출처: codex6_kr_deep.md, codex_rare_earth.md, codex8_value_chain.md, main-session trigger raw.