펀더멘탈 시그널 2026-04-04

산업 사이클 변화

• 에너지/정유: 확장기 → 과열기 접근 — WTI $111.76(z=2.58)로 급등, 전일 $100 수준에서 +12% 점프. 카타르 LNG 피격 + 호르무즈 봉쇄 지속
• 원전: 확장기 → 중립 — SMR ETF -17.5% MoM 급락, 소형원자로 기대감 꺾임. NLR -4%, URA -3%
• 바이오: 회복기 → 중립 — XBI +3.3% 소폭 반등이나 ARKG -5.8%, XLV -4.9% 약세로 혼조

어닝 시그널

• 핵심 관심: 삼성전자 PEG=0.22(극저평가), HD한국조선 PEG=0.21, 삼성중공업 PEG=0.09
• AI반도체: AMD PEG=0.60, AVGO PEG=0.68 — 펀더멘탈 대비 과매도
• 다음 실적: ASML 4/15 (11일 후)

밸류에이션 경보

• 삼성전자 FPE 6.3 / PEG 0.22 — 어닝 성장 +162% 대비 극저평가
• SK하이닉스 PEG 2.16, ASML PEG 2.20 — 고평가 영역
• 두산에너빌리티 FPE 90.7 — SMR 기대 후퇴에도 프리미엄 과도

매크로 영향

• 레짐: 스태그플레이션 (성장↓ 물가↑)
• 수혜: 에너지(+10), 방산(+5), 조선(+5)
• 피해: 석유화학(-15), 배터리/EV(-10), 경기소비재(-10), 반도체(-5)

산업 연결

• 에너지 과열(WTI $112) → 조선(탱커 톤마일↑) ↑↑, 석유화학(NCC 가동중단 가능) ↓↓↓
• 지정학(GPR 335) → 방산(한국 수출) ↑, 금 ↑
• 크레딧 스프레드 급등(z=2.23) → 금융(NPL) ↓, 부동산 경계

가설 검증

• CPO 가설: 지지(supporting) — 시에나 ETF비중 +0.73, 광통신 모멘텀 지속
• 재무부 국채매입/고용 가설: 미결(inconclusive) — 신규 데이터 없음

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