산업 사이클 변화
- 에너지/정유: 확장기 → 과열기 진입. WTI $112, XLE z=2.17, B-W스프레드 역전
- 석유화학: 수축기 → 침체기 심화. 한국 NCC 원가 폭등, 한화솔루션 z=-2.32
- 원전: 중립 → 수축기 전환. SMR -16.7% 1M, 두산에너빌리티 -10.5% 1W
- 조선/해운/방산: 확장기 유지
- 반도체: 회복기 유지 (ETF 자금 유출 주의)
어닝 시그널
- 핵심 관심: 삼성전자 PEG=0.22, HD한국조선해양 PEG=0.21, 삼성중공업 PEG=0.09 (극단적 저평가)
- 실적 일정: ASML 4/15 발표 예정
밸류에이션 경보
- 삼성전자 FWD PE 6.3 — 반도체 섹터 중위수(58.5) 대비 극단적 할인
- 두산에너빌리티 FWD PE 90.7 — 원전 기대감 프리미엄 과도
매크로 영향 (스태그플레이션)
- 강한 수혜: 에너지/정유(+10), 방산(+5), 조선(+5)
- 강한 역풍: 석유화학(-15), 배터리/EV(-10), 경기소비재(-10)
- 약한 역풍: 반도체(-5), 바이오(-5)
산업 연결
- 에너지 과열 → 탱커/해운 확장 → 조선 수주 확대 → 철강/후판 수요 증가
- 에너지 과열 → 석유화학(NCC) 침체 심화
- 한국 고금리 → 금융 NIM 확대 vs 건설/부동산 압박
가설 검증
- CPO/실리콘 포토닉스 가설: 미결 — 광통신 ETF비중 증가(Lumentum, Ciena)는 간접 긍정
DEEP 모드: 딥다이브 개시
- 탱커/해운 scan 단계 개시 — 호르무즈 봉쇄로 VLCC 용선료 역사적 고점
- 추적: FRO, HMM, HD한국조선해양, 대한조선
관련 노트
- [[MOC-기업-산업재]]
- [[MOC-시장]]
- [[호르무즈해협_기뢰_매설_시_시장_영향_요약]]
- [[섹터-밸류에이션-방법론]]