산업 사이클 변화
Recovery 전환 + WTI $100 환경. 17개 산업 중 5개 확장기, 2개 회복기, 2개 수축/침체기.
- 확장기: 반도체(메모리 어닝 폭발), 에너지/정유(WTI $100+), 조선(LNG·탱커 수주), 방산(GPR 304), 원전(AI 전력수요)
- 회복기: 해운(BDI +3.4%), 소재/철강(구리 z=2.32), 바이오(셀트리온 EarnG +129%)
- 수축/침체기: 석유화학(대부분 적자, 유가 원가 폭탄), 배터리(K배터리 전반 부진), 경기소비재(원화약세)
어닝 시그널
- 상향: 삼성전자(PEG 0.19 + EarnG +162%), 마이크론(PEG 0.24 + EarnG +756%), 셀트리온(PEG 0.85 + EarnG +129%)
- 하향: 롯데케미칼(ROE -13.2%), SKC(ROE -39.6%), 한화에어로스페이스(EarnG -60.1%)
- 핵심 관심: 삼성전자·마이크론·셀트리온 = PEG<1 + 어닝 상향 전환
밸류에이션 경보
- 삼성전자 PEG 0.19 역사적 저평가(파운드리 턴어라운드 미반영)
- 조선 PEG 극저(HD한국조선해양 0.21, 삼성중공업 0.09)
- 두산에너빌리티 PER 92x/ROE 1.7% 과열, 테슬라 PER 129x/EarnG -61% 부담
매크로 영향 (Recovery→리플레이션)
- 강한 수혜: 에너지(+15), 반도체(+10), 소재(+10)
- 중간 수혜: 방산(+8), 조선(+8), 원전(+5)
- 피해: 석유화학(-15), 배터리(-8), 경기소비재(-5)
산업 연결
- 에너지 확장 → 석유화학 원가 압박 + 탱커 운임 호황
- 반도체 확장 → AI인프라(원전/전력) 투자 가속
- 산업금속 급등 → 소재/철강 회복 + 조선/건설 원가 상방 압력
- GPR 304 → 방산 수출 가속 + 에너지 공급 불안 이중 수혜
가설 검증
- [[260413_hypothesis_S10_반도체기술]]: 지지 — AI반도체 수요 지속(MU +756%, HBM4 현장점검)
- S50_에너지 가설: 지지 — WTI $100 + AI 전력수요로 원전/인프라 재평가
이번 주 핵심 이벤트
- ASML 실적 (4/15), TSMC 실적 (4/16)
- 딥다이브: 에너지 탱커(scan), 반도체 메모리 밸류(scan)