260415 펀더멘탈 시그널

매크로 레짐 → 섹터 영향

• 레짐: Recovery(유지) + 리플레이션 (성장 확장 + 인플레 상승)
• 강한 수혜: 반도체(wt14), 소재(wt10), 방산(wt8), 조선(wt7)
• 수혜 약화: 에너지정유(wt6) — WTI $91.9 급락, 디젤크랙 붕괴
• 피해 약화: 석유화학(wt-8), 배터리(wt-7), 소비재(wt-3)

산업 사이클 변동

산업	사이클	핵심 시그널
반도체	확장기	ASML 가이던스 EUR 36-40B 상향, 인텔 +4.49% 파운드리 분사 기대
조선	확장기	LNG선 수주 지속, 캐나다 CPSP 잠수함 방한
에너지정유	확장기(약화)	WTI -7.3% 급락, 디젤크랙 -12.5%
방산우주	확장기	GPR 304 유지, 한화에어로+LIG넥스원 강세
소재	회복기	구리 z=2.41, BDI z=2.46, HRC z=1.84
해운물류	회복기	BDI 11.32 상승, FRO +1.46% 반등
바이오	회복기	셀트리온 PEG 0.85, EarnG +128.7%
석유화학	침체기	유가 하락 원가 완화, 금호석유 차별화 +1.82%
배터리EV	수축기	BYD +4.95% vs K배터리 전반 부진
소비재	수축기	기아 -1.07%, 현대차 -2.25%

어닝 시그널

업그레이드

• ASML: Q1 EUR 8.8B, GM 53%, FY가이던스 상향
• 삼성전자: PEG 0.19, EarnG +162%, 파운드리 흑자 전망
• 인텔: +4.49% 급등, 파운드리 분사+반도체법 수혜 기대
• AMD: PEG 0.73, EarnG +217% AI 가속기
• 브로드컴: PEG 0.81, RevG +29.5%, +2.21%
• 셀트리온: PEG 0.85, EarnG +128.7%
• 금호석유: PEG 0.47, 유가 하락 수혜 섹터 유일 흑자

다운그레이드

• 롯데케미칼: ROE -13.2%, -4.01%
• SKC: ROE -39.6% 심각 적자
• LG화학: ROE -3.8%, -4.49%, IR 개최 공시
• 포스코퓨처엠: FwdPE 185x, ROE 0.9%
• 한화에어로: EarnG -60.1% (매출 +74.5%이나 이익 급감)

밸류에이션 경보

PEG < 1.0 핵심 관심

• 삼성중공업 PEG 0.09 / 삼성전자 PEG 0.19 / HD한국조선해양 PEG 0.21
• 한화오션 PEG 0.35 / 금호석유 PEG 0.47 / AMD PEG 0.73
• BYD PEG 0.74 / 브로드컴 PEG 0.81 / 셀트리온 PEG 0.85

과열 경고

• 두산에너빌리티 PER 92x / ROE 1.7%
• 포스코퓨처엠 FwdPE 185x / ROE 0.9%
• 인텔 FwdPE 64x / ROE 0.02% — 기대만으로 급등

산업 연결고리

• ASML 가이던스 상향 → 반도체 장비 수주 → 소부장 수요 지속
• TSMC 용량 한계 → 삼성 파운드리 오버플로우 + 인텔 파운드리 분사 동시
• 에너지 급락 → 석유화학 원가 완화(금호석유 차별화) + 탱커 운임 하방 압력
• 에너지-산업금속 이분화: 유가 급락 vs 구리·BDI 강세 = 수요 구조 차이
• GPR 304 → 방산 우호(한화에어로·LIG넥스원) + 조선 발주 유지
• 밀·설탕 +3.4% → 식품 인플레 잠재 리스크

가설 검증

• S10_반도체기술 (supporting): ASML 가이던스 상향, 인텔 급등, 삼성 PEG 0.19. TSMC 내일 최종 확인
• S50_에너지 (supporting): WTI 급락에도 원전/전력인프라 재평가 지속. 에너지 전환은 유가와 별개 구조적 추세

주간 포커스

• energy_tanker: scan 단계. FRO 반등 +1.46%, 유가 $91.9 불안정
• semiconductor_memory_value: scan 단계. ASML 확인, TSMC(4/16) 후 compare 전환 예정

다음 이벤트

• TSMC 실적 (4/16 내일) — 파운드리 최종 확인
• BYD 실적 (4/28) — 중국 EV 수요 확인