펀더멘탈 시그널 2026-05-13 (DAILY)

핵심

TSMC 1Q 실적이 이번 주 핵심. 메모리(삼성·SK·마이크론) 1Q는 이미 EPS 폭증으로 확장기 신호 명확.
매크로 레짐: 골디락스 confirmed (성장↑·물가↓). 반도체 메모리(+10)·파운드리(+8)·소비재(+8)·바이오(+5) 수혜, 정유(-5)·방산(-3) 역풍.
자료 기준일: yfinance 2026-05-08 / DART·EDGAR 2026-05-11 / 뉴스레터 2026-05-10. 일부 sector_indicators는 2026-04-14 stale.

산업 사이클 변화

반도체(메모리·파운드리·플랫폼): 확장기 유지 — 삼성전자 PEG 0.15, SK ROE 61.2%, 마이크론 PEG 0.26
조선: 확장기 유지 — 한화오션 EPS YoY +51%·ROE 22.6%, 삼성중공업 PEG 0.12
정유/탱커: 확장기(사이클 후반) — Frontline EPSg +242%, 단 골디락스 -5
방산: 확장기 — 한화에어로 매출 +74.5%, KAI EPSg +412%
바이오: 확장기 — 셀트리온 EPS +129%·매출 +25%
석유화학: 수축기 — 롯데케미칼 ROE -13%, 한화솔루션 매출 -19%
배터리/EV: 침체기 — 포스코퓨처엠 매출 -23%·FwdPE 242, 삼성SDI ROE -3.9%, BYD 매출 -12%

어닝 시그널

상향: SK하이닉스·삼성전자·마이크론·한화오션·한화에어로·셀트리온·KAI·팔란티어·Frontline 하향: BYD·한화시스템(-97% 일회성 의심)·롯데케미칼·포스코퓨처엠·한화솔루션·기아·금호석유 Key flag: 삼성전자 / 마이크론 / HD한국조선해양 / 한화오션 / KAI — PEG<1.0 + 어닝 상향

밸류에이션 경보

포스코퓨처엠 FwdPE 242 / 삼성SDI FwdPE 40 / 테슬라 FwdPE 169 / LG에너지솔루션 PEG 7.5 / 롯데케미칼 ROE -13%

산업 연결

조선 확장기 → 후판(철강) 수요 ↑ → POSCO 수혜 경로
반도체 메모리 확장 → HBM 소부장(동진·솔브레인) 발주 ↑
호르무즈 정체 → LNG/탱커 ↑, 석유화학 원가 ↑ (수축 가속)
AI 플랫폼 확장 → 광부품(루멘텀 ROE 22.8%·매출 +90%) 수혜
EV 둔화(BYD -12%) → 양극재(포스코퓨처엠 -23%) → 리튬/니켈 약세

가설 검증

AI 반도체 수요 지속: supporting (메모리 3사 1Q 동시 폭증)
조선 확장기: supporting (한화오션·삼성중공업·HD한조 정량 충족)
배터리 침체 지속: supporting (포스코퓨처엠·삼성SDI·BYD 동시 부정)
호르무즈 운임 수혜: supporting (Frontline +242%, Scorpio +254%)
플랫폼 AI 매출: supporting (PLTR 매출 +85%·미국 상업 +133%)
금융 NIM 가설: inconclusive (NIM/NPL 직접 데이터 부재)

매크로 영향 해석

골디락스(성장↑·물가↓) 레짐 — Risk-On confirmed 2회. 반도체 메모리/파운드리·소비재·바이오 수혜, 에너지/방산은 펀더와 매크로 방향이 엇갈리므로 비중 추가 보수적.

검증 위임 (technical analyst 전담)

메모리 가격 사이클 가격 신호 / 운임 사이클 후반 신호 / 테슬라 FwdPE 169 가격 정당화

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