자금흐름: 리스크오프 (스태그플레이션형) | score=0.25
- 자산군 순위: WTI원유 > DXY달러 > 채권(회복) > 주식(과매도) > 금(급락)
- 원유+달러 강세 vs 주식+금 약세 = 클래식 리스크오프 아닌 스태그플레이션형 구조
- 수익률 곡선 72.2bp 정상 확대 — 경기확장 시그널과 주식약세 공존
지수 구조적 분석
- 시장구조: 방어적 + 가치선호 (IVE +0.30 > IVW -0.02)
- 대형 > 소형: SPX/NDX 골든크로스 발생, IWM/MDY 미발생
- 국가: SPX(골든크로스) > EWJ > FXI > EEM(골든크로스) > KOSPI(데드크로스, 최약체)
- KOSPI 경보: MACD 데드크로스, MDD -19.2%(6th 백분위), Sharpe 급락(4.53→2.79)
섹터 수급
- 유입: IBB바이오(+0.81) > XLB소재(+0.27) > XLV헬스케어(+0.25) > XLF금융(+0.18)
- 이탈: XLC커뮤니케이션(-0.10) > XLK기술(-0.05) > XLP필수소비재(-0.02)
- 골든크로스 7건: SOXX, XLRE, SPX, NDX, TLT, IEF, EEM
- XLE 에너지: Sharpe=6.15 (극강, 유동성도 개선 중)
극단값
- SPX z=-2.1 (극단 과매도, ~6일 내 회귀 예상)
- VIX z=2.2 (극단, OU mu=19.3으로 ~9일 내 회귀)
- US10Y z=2.4 (극단, mu=4.15로 ~13일 내 회귀)
- GOLD: RSI 26.9 + BB %B=-0.07 + 스토캐스틱 K=5.0 (삼중 과매도)
- P/C=1.628 (극단 비관/공황), OVX=93 (극단 고수준)
시나리오
- 기본(35%): 스태그플레이션형 혼조 지속, 에너지·소재·가치주 유입, 성장주·금 약세
- 전환(35%): 과매도 반등 본격화(VIX→19, GOLD→4610), 트리거=VIX 20이하+SPX 6700돌파
- 리스크오프(30%): WTI $120 or VIX 30+ 진입 시 추가 하락, KOSPI/EM 자금 이탈
가설 검증
- 재무부 국채 매입: partial — TLT/IEF 골든크로스로 채권 회복 확인, 주식 리레이팅 미확인
- 고용+QE: partial — P/C 1.63 극단 비관이 경기약세 공포 반영, 방어자산 강세
- CPO/포토닉스: no_data — SOXX 골든크로스로 반도체 반등 시작, 개별 CPO 데이터 없음
- 매크로→에너지: confirmed — WTI $111 + XLE Sharpe=6.15 극강 확인
핵심 시그널
SPX z=-2.1 극단과매도 + MACD 골든크로스 7건 = 기술적 반등 임박. 하지만 OVX 93·P/C 1.63·WTI $111 에너지쇼크가 반등 지속성 제한.
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