자금흐름
리스크온 전환 중 (score 0.65). 4/8 에너지 독주 → 4/12 반도체/성장주 주도로 명확한 로테이션. VIX 19.23(contango 복원), DXY 98.65(BB하단이탈 약세) → 리스크자산 우호 환경. 채권(TLT/ZN) 무방향, HYG>LQD(신용 리스크 선호).
자산군 순위: 반도체(SOXX) > 소재(XLB) > 신흥국(EEM) > 산업재(XLI) ≫ 에너지(XLE,반전) > 헬스케어(XLV) > 필수소비재(XLP)
지수 구조적 분석
성장 선호 — IVW(RSI61.2) > IVE(RSI55.9), NDX > DJI. 소형주(IWM) BB상단 근접(0.995) — 회복 진행 중이나 저항대. 국가: KOSPI(+1.40%, UP/UP/UP) > EEM(+0.46%, UP/UP/UP) > EWJ > SPX > FXI(약세). DXY 약세로 신흥국 자금 유입 중.
섹터 수급
- 유입: SOXX(+2.10% RSI69.6 BB돌파), XLB(+0.56% UP/UP/UP), XLI(RSI60 UP/UP/UP), XLRE(RSI63.9)
- 이탈: XLE(-0.68% RSI43.5 BB하단), XLV(-1.35%), XLP(-1.29%), XLF(-1.09%)
- 핵심: 에너지→반도체 로테이션. XLE 4/8 breakout 리더 → 4/12 BB 하단(0.124)까지 급반전.
극단값
- SOXX BB pct_b=1.133 (상단 돌파) — 과매수 경고
- DXY BB pct_b=-0.012 (하단 이탈) — 달러 극단 약세
- NDX 도지 캔들 at monthly 95.3% — 방향 결정 포인트
- 3/25 퀀트: VIX z=2.17→19.23(OU 평균 19.3 도달, 평균회귀 완료)
시나리오
- 기본(50%): 반도체/성장주 주도 상승 지속, SPX 6800-6950
- 전환(30%): NDX 23000 돌파실패 + SOXX 과매수 조정 → 섹터 순환
- 리스크오프(20%): 외부 충격 → VIX 25+ 재상승, OVX 78 재가열
가설 검증
- 재무부 매입→금리하락: premature — 이벤트 미발생, 채권 무방향
- 경기약세→방어주 급등: contradicted — 방어주(XLP/XLV) 약세, 리스크온 환경
- CPO/실리콘포토닉스: partial — SOXX 강세+CIEN/LITE 상대강도 우수, 개별 가격 데이터 부족
리스크 레벨
MEDIUM (4/8 HIGH에서 개선). VIX contango 복원, 19.23 안정. 다만 OVX 78 고수준, 주요 지수 저항대 근접.
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