자금흐름
리스크온 (score 0.72). VIX 19.1(contango 9D<VIX<3M<6M), 신용 극타이트(IG z=-1.79, HY z=-1.70, BBB z=-1.85). 핵심 드라이버: DXY 98.3(z=-1.92) 극단적 약세 → 글로벌 리스크온 엔진.
자산 순위(MoM): 반도체(SOX +18.2%) > 리튬(LIT +13.7%) > 탱커(FRO +15.4%) > 바이오(XBI +8.4%) > 소형주(RUT +7.7%) > 일본(NIKKEI +7.5%) > 한국(KOSPI +6.7%) 바닥: 디젤크랙(-18.5%MoM), 천연가스(-13.9%), 설탕(-4.8%)
핵심 테마: '신경제 유입 + 구경제 이탈' — 반도체/리튬/구리(에너지전환) 유입 vs 정유마진/천연가스/곡물 이탈.
지수 구조적 분석
공격적 + 성장선호 + 소형확산 - 소형주(RUT z=2.14) > 대형(SPX z=1.91) → 리스크 선호 확산 - 성장(NDX +4.9%MoM) > 가치(DJI +3.6%MoM) → 성장주 우위 - 반도체(SOX +18.2%MoM z=2.28) 독주
국가 순위(MoM): 일본(+7.5%) > 한국(+6.7%) > 나스닥(+4.9%) > S&P(+3.8%) > 바이오(NBI +4.1%) > 홍콩(+0.2%) > 중국(-1.8%) DXY z=-1.92 + USDCNY z=-2.03(위안 극단강세) + USDKRW z=-1.38(원화강세) → 아시아 자금유입 지속. 단, 중국 본토(SSEC -1.8%MoM) 비동조.
섹터 수급
유입(강→약): - 반도체(SOX z=2.28, +18.2%MoM) ⚠️ 극단 - 리튬(LIT z=2.20, +13.7%MoM) ⚠️ 극단 - 산업금속(COPPER z=2.15, +3.7%MoM) ⚠️ 극단 - 우라늄(URA z=1.87, +5.9%MoM) - 바이오(XBI z=1.53, +8.4%MoM)
이탈(약→강): - 정유크랙(DSLCRACK z=-1.94, -18.5%MoM) — 가장 심각한 이탈 - 천연가스(NATGAS z=-1.65, -13.9%MoM) - 곡물(CORN z=-1.40, -2.5%MoM)
⚠️ 에너지 괴리: 원유 YoY +58% 고가 유지이나 정유마진 급락(DSLCRACK -18.5%, GASCRACK -8.3%, CRACK321 z=-1.53). 공급우려(원유↑) vs 수요둔화(크랙↓) 괴리 → 에너지 수요 경고.
극단값 (z-score >|2.0|)
과매수 9건: SOX(2.28), EURUSD(2.30), BDI(2.26), LIT(2.20), COPPER(2.15), RUT(2.14), NIKKEI(2.04), KRC3Y(2.00) 과매도 1건: USDCNY(-2.03)
해석: 9개 동시 과열은 개별 평균회귀보다 레짐 전환(리스크온 확산) 해석이 적절. 단, 한국 회사채(KRC3Y z=2.00) 극단이 주식 강세와 비동조 → 한국 신용시장 스트레스 조짐 모니터.
리스크
레벨: LOW (VIX contango + 신용 극타이트 + 크레딧 안정) 경고 요소: - GPR 304.22(전일비 +79%) — 시장은 무시 중이나 지정학 리스크 상승 - 인플레 기대 소폭 상승: BEI 10Y=2.38%(z=1.25), FWD5Y5Y=2.15%(z=1.41) - 한국 신용: KR3Y z=1.70, KRC3Y z=2.00 — 주식 강세와 괴리 - FF내재금리: 현재 3.64 → 12월 3.56 (61~69bp 인하 반영)
시나리오
- 기본 55%: DXY 약세 주도 글로벌 리스크온 지속, 반도체/리튬/아시아 유입 연장
- 전환 25%: 과열자산(SOX/LIT/COPPER z>2.0) 차익실현 → 에너지/방산/헬스케어 순환. 트리거: SOX -3% 이상 조정
- 리스크오프 20%: GPR 추가급등 or WTI $100 고착+인플레 재가속. 트리거: VIX>25+backwardation
가설 검증
- 반도체기술(AI 수요 지속): ✅ confirmed (0.82) — SOX +18.2%MoM z=2.28, YoY +126%. 과열이나 모멘텀 방향 일치
- 에너지전환(인프라 수혜): ✅ confirmed (0.72) — URA +5.9%, LIT +13.7%, COPPER +3.7% 모두 강세. 전통에너지(WTI)는 혼조(크랙붕괴)
데이터 품질
⚠️ quant_signals 빈 객체, technical_signals(RSI/MACD) 전체 수집 에러. market_data z-score/momentum 기반 분석. 차트 미생성(collector 에러).
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