자금흐름
리스크온 (score 0.75, 4/14 대비 +0.03). VIX 18.4(contango spread=+2.42pt), 신용 극타이트(IG z=-1.79, HY z=-1.70, BBB z=-1.85). 핵심 드라이버: DXY 98.08(z=-1.92 RSI=38.24) 극단적 약세 지속 → 글로벌 리스크온 엔진.
자산 순위(MoM): 반도체(SOX +18.2% ⚠️RSI=73 과매수) > 리튬(LIT +13.7%) > 소형주(RUT +7.7%) > 바이오(XBI +8.4%) > 일본(NIKKEI +7.5%) > 한국(KOSPI +6.7%) 바닥: 디젤크랙(-18.5%MoM), 천연가스(-13.9%), XLE(RSI=38.47 3중약세 월간최저)
핵심 테마: '신경제 유입 + 구경제 붕괴 가속' — 반도체/리튬/구리 유입 가속 vs 에너지 3중약세 전환 확인. 4/14 대비 구경제 이탈이 "약화 초기"에서 "붕괴 확인"으로 격상.
지수 구조적 분석
공격적 + 성장선호 + 소형확산 (4/14과 동일 레짐) - 소형주(RUT z=2.14) > 대형(SPX z=1.91) → 리스크 선호 확산 - 성장(IVW RSI=68.09) >> 가치(IVE RSI=60.40 bearish div) → 성장/가치 괴리 확대 - 반도체(SOXX RSI=73.08 99.4%위치) 독주 심화 - 전 미국 지수 near_resistance(95%+) → 과열 경계 영역
⚠️ 신규 경고: 3건 bearish divergence — IVE(가치주), HYG(하이일드), EWJ(일본). 가격 신고점이나 RSI 전고점 미돌파 → 랠리 폭 축소 첫 신호.
국가 순위: 일본(+7.5%) > 한국KOSPI(+6.7%) > 미국 > 신흥국EM > 중국(-1.8%) DXY z=-1.92 + USDCNY z=-2.03 → 아시아 자금유입 환경 지속. 단, EWJ bearish divergence(일본 후행 경고), KOSDAQ(RSI=50 2중약세) 한국 소형주 비동조.
섹터 수급
유입(17개 3중강세): - 반도체(SOXX RSI=73.08 3중강세 99.4%) ⚠️ 과매수 극단 - 부동산(XLRE RSI=67.93 3중강세 99.0%) - 기술(XLK RSI=67.11 3중강세 97.8%) - 소비재(XLY RSI=62.15 3중강세 96.0%) - 금융(XLF RSI=63.48 3중강세 98.2% 장대양봉) - 산업재(XLI RSI=62.78 3중강세 96.3%) - 소재(XLB RSI=62.81 3중강세 93.9%)
이탈(3개 3중약세): - 에너지(XLE RSI=38.47 3중약세 3.6%) — 월간 최저, BB하단 붕괴. 4/14 "약화 초기"→"붕괴 확인" - 필수소비(XLP RSI=42.68 3중약세 21.5%) - 헬스케어(XLV RSI=51.45 3중약세 73.9% 구름 내)
⚠️ 에너지 괴리 심화: 원유(WTI +57%YoY) 고가 유지이나 XLE(RSI=38 3중약세)+정유마진(DSLCRACK z=-1.94) 동반 붕괴. 원유가격↑ vs 에너지주↓ 극심한 괴리 — 에너지 수요 구조적 전환 시사.
극단값 (z-score >|2.0|)
과매수 8건: EURUSD(2.30), SOX(2.28 RSI=73⚠️), BDI(2.26), LIT(2.20), COPPER(2.15), RUT(2.14), NIKKEI(2.04+bearish div), KRC3Y(2.00) 과매도 3건: USDCNY(-2.03), DSLCRACK(-1.94), DXY(-1.92)
4/14 대비 z극단 자산 수 유사하나 SOXX RSI 과매수 돌파(70→73) 확인. 과열 자산 집중도 증가.
리스크
레벨: LOW (VIX contango + 신용 극타이트) 신규 경고 4건 (4/14 대비 추가): 1. ⚠️ HYG bearish divergence — 하이일드 신고점+RSI 미돌파 → 신용시장 첫 균열 2. ⚠️ IVE bearish divergence — 가치주 모멘텀 약화 → 좁은 랠리 경고 3. ⚠️ EWJ bearish divergence — 일본 신고점+RSI 미돌파 → 아시아 후행 경고 4. ⚠️ PCR 3.316 극단비관 — 양면적: 역발상 강세(숏커버링 연료) vs 스마트머니 헤지
기존 경고 유지: - GPR 304.22(전일비 +79%) — 시장은 무시 중 - 한국 신용: KR3Y z=1.70, KRC3Y z=2.00 — 주식 강세와 괴리 - FF내재금리: 현재 3.64 → 12월 3.56 (61~69bp 인하 반영) - 인플레 기대 소폭 상승: BEI 10Y=2.38%(z=1.25)
시나리오
- 기본 55%: 달러약세+PCR 역발상(숏커버링 연료) → 성장주 주도 리스크온 지속. SOX/NDX 과매수 영역이나 추가 상승 가능. 트리거: DXY<98 유지, VIX contango, 신용 타이트.
- 로테이션 25%: SOXX(RSI=73) 과매수 조정 → 에너지/헬스케어/방어섹터 순환. 트리거: SOX 일간-3%+, XLE RSI 40+ 복귀, IVE bearish div 해소.
- 리스크오프 20%: 삼중 bearish divergence(IVE/HYG/EWJ) 확산 + PCR 극단비관이 실제 하락 선행. 트리거: VIX>22+backwardation, HY스프레드 3.5+, DXY 반등(z>0).
변화 추적 (vs 4/14)
| 항목 | 4/14 | 4/16 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 리스크온 점수 | 0.72 | 0.75 | ▲ 강화 |
| 확인된 약세 | "에너지 약화 초기" | XLE 3중약세 붕괴 확인 | ▼ 격하 |
| Bearish div | 없음 | IVE/HYG/EWJ 3건 | ⚠️ 신규 |
| PCR | 데이터없음 | 3.316 극단 | ⚠️ 신규 |
| SOXX RSI | 70대 접근 | 73.08 과매수 돌파 | ⚠️ 확인 |
| S10 확신도 | 0.82 | 0.85 | ▲ |
| S50 확신도 | 0.72 | 0.68 | ▼ (전통에너지 반증) |
가설 검증
- 반도체기술(AI 수요 지속): ✅ confirmed (0.85↑) — SOX +18.2% z=2.28, RSI=73.08 과매수 확인. 과열이나 추세 훼손 없음.
- 에너지전환(인프라 수혜): ⚠️ partial (0.68↓) — 신에너지(URA/LIT/COPPER) 확인, 전통에너지(XLE 3중약세 붕괴) 강력 반증. 에너지전환 수혜는 맞으나 전통 에너지 포함 해석은 수정 필요.
데이터 품질
⚠️ quant_signals 빈 객체(수집 실패). market_data z-score(4/14) + technical-signals RSI/MACD/일목균형표(4/15) 교차 활용. 차트 미생성(collector 에러).
[[MOC-기술적분석-차트-지표]] [[MOC-수급포지셔닝]]